Analys: Glöm räntesänkning – Fed vill ej upprepa it-krasch

Måndagen var en av de mest dramatiska dagarna i historien på räntemarknaden efter den amerikanska bankfrossan. Men aktiemarknaden tog händelseutvecklingen med ro. Huvudanledningen är att investerare nu kallt räknar med att Fed kommer tvingas överge sina planer på räntehöjningar, skriver Bloombergs John Authers.

Enligt Authers har börsen rätt i att Feds huvudsakliga uppgift är att värna den finansiella stabiliteten. Men behöver centralbanken verkligen sänka räntan för att åstadkomma detta, som marknaden nu prisar in?

Både Authers och WSJ:s James Mackintosh lyfter fram flera historiska skräckexempel som talar för att Fed knappast lär sänka räntan i närtid. 1998 paniksänkte den dåvarande Fedchefen Alan Greenspan räntan när hedgefonden Long-Term Capital höll på att kollapsa. Det blev startskottet för den galna spekulation som ledde fram till it-kraschen 18 månader senare.

Jerome Powell vill inte upprepa detta misstag och därtill är inflationen långtifrån besegrad. Authers slutsats är att Fed kommer fortsätta med räntehöjningarna, om än i försiktig takt. Däremot lär bankfrossan vara dödsstöten för Feds planer på kvantitativa åtstramningar (QT).