Riksbanken är uppenbart angelägen att få upp reporäntan till noll. Men att höja räntan när konjunkturen viker och arbetsmarknaden försämras blir pedagogiskt svårt att förklara, skriver Nordeas chefekonom Annika Winsth för Omni Ekonomi.

Riksbanken beskriver ekonomin som stark och signalerar räntehöjning till årsskiftet. Det är uppenbart att Riksbanken är angelägen om att få upp reporäntan till noll. Samtidigt har andra tongivande centralbanker börjat sänka räntan eller flaggat för att det kommer sänkningar framöver. Uppenbarligen tolkar Riksbankens ledamöter de globala riskerna och utvecklingen helt annorlunda än till exempel den amerikanska centralbanken Fed och den europeiska ECB.

Svensk ekonomi kan förstås sticka ut och gå bättre än andra ekonomier. Samtidigt är vi en liten öppen ekonomi och det som händer i omvärlden brukar komma ifatt oss förr eller senare. Flera indikatorer om den svenska ekonomin är än så länge inte på alarmerande nivåer, men en klar majoritet pekar åt fel håll. Det gäller oavsett om det är konjunkturen eller arbetsmarknaden indikatorn speglar.

Det är inte utan att det verkar som att Riksbanken hoppas att avmattningen är tillfällig. Kommande statistik blir därmed mycket viktig, särskilt som inflationen ligger en bra bit under målet och förväntningarna för inflationen och därmed förtroendet är på väg ned.

Att höja räntan när konjunkturen viker och arbetsmarknaden försämras blir pedagogiskt svårt att förklara, särskilt som Riksbanken inte höjde räntan när vi hade tydliga överhettningstendenser. Min bedömning är att Riksbaken får krypa till korset och det blir ingen höjning hur gärna den än önskar komma upp till noll.

Bakgrund | Annika Winsth
• Chefekonom Nordea.
• Har varit storbankens chefekonom sedan 2008 och deltar deltar aktivt i den ekonomisk-politiska debatten.
• Skriver brett om makrofrågor varannan torsdag.

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.