Erik Hansén: Min indikator visar hög nivå av girighet
Erik Hansén har tagit fram en Fear and Greed-indikator över Stockholmsbörsen och den visar en stor portion girighet, vilket ger svagare utveckling på kort tid.
Han skriver att även om risken för en rekyl i början av året har ökat så är det fortfarande många faktorer som talar för fortsatta uppgångar under 2020.
Efter positivare tongångar på aktiemarknaderna under fjärde kvartalet har investerarna snabbt blivit optimistiska inför 2020.
Signaler på en återhämtning i konjunkturen och utveckling i rätt riktning för handelskonflikten och brexit har bidragit till optimismen. Även om jag har en fortsatt positiv grundinställning till aktiemarknaden har jag svårt att undgå att indikatorer över humöret är på extremnivåer.
Historiskt brukar vi ofta se en rekyl på aktiemarknaden när investerarkollektivet blivit oförsiktiga och ”alla” är positionerade för fortsatta uppgångar.
Jag har konstruerat en indikator över humöret på Stockholmsbörsen med inspiration från CNN:s Fear and Greed. Till skillnad från till exempel framåtblickande inköpschefsindex som baseras på vad inköpschefer tror om framtiden så visar Fear and Greed hur marknadsaktörer agerar på aktie- och obligationsmarknaden.
En hög nivå på index innebär girighet och en låg nivå signalerar att marknaden präglas av rädsla. För tillfället signalerar min Fear and Greed-indikator en hög nivå av girighet, vilket har inneburit en svagare utveckling på kort sikt.
Baserat på senaste 10 åren har den genomsnittliga avkastningen på en vecka, två veckor och en månads sikt varit negativ när indikatorn varit uppe på dessa höga nivåer.
Indikator indikerar ingen större nedgång, men förhållandet mellan risk och avkastning är mindre fördelaktigt.
Även om risken har ökat för en rekyl under inledningen av 2020 så finns det många faktorer som talar för fortsatta uppgångar under året. Jag tror nämligen att aktiemarknaden är inne i slutskedet av en längre bull market, vilket innebär att eventuella nedgångar kommer skapa köplägen.
Bakgrund | Erik Hansén
• Senior marknadsanalytiker på börsmäklaren IG Markets.
• Lång erfarenhet av börshandel och studier på Uppsala Universitet. Poddar i Börssnack med Hansén och Olavi och skriver IG:s morgonrapport.
• Skriver om börs och marknad varannan onsdag.
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.