Experter: Läs om psykologi och lyckas bättre på börsen
Många småsparare brukar reagera utifrån psykologiska faktorer och blir mer riskbenägna om de ”står inför en upplevd förlust”. De brukar också agera likt den stora flocken på börsen, säger ekonomiprofessorn Richard Wahlund till Omni Ekonomi.
Hans tips till privatpersoner som vill lyckas på börsen är att läsa på om kognitionspsykologi och vara medveten om att ”man reagerar starkare och blir mer riskbenägen om man upplever att man gör en förlust än om man upplever att man gör en vinst”.
– För det första måste man inse att din egen och andras psykologi påverkar mer än vad man tror, säger Lars-Erik Boström, tidigare portföljförvaltare och analytiker och författare till en bok om börspsykologi.
”Börsen påverkas främst av stora aktörer, professionella placerare och ’algoritmer’ vilka ofta följer vissa principer. (...) Alla aktörer, framför allt småsparare men i viss utsträckning även professionella placerare – principer till trots – kan reagera utifrån psykologiska faktorer, till exempel att man blir mer riskbenägen om man står inför en upplevd förlust, eller låter sig svepas med av flocken – vad alla andra gör. Börsen påverkas om många (re)agerar på ett likartad sätt. Småsparare påverkas framförallt av hur börsen eller de aktier man har utvecklas, vilket i sin tur kan ha viss inverkan på börsens fortsatta utveckling, men framförallt går den kausala riktningen i detta fall från börsen till individens agerande, inte tvärt om.”
”Psykologin och dess roll på börsen är, oavsett om det råder hausse eller baisse, alltid närvarande. Människan är ett riskavert flockdjur, som ofta lurar sig själv att ta de snabba därtill de minst kostsamma och energikrävande besluten. Ena dagen ska alla investera i Tesla och andra dagen ska alla ur. Ena dagen känner du att bolag X ska gå bra, andra dagen känner du det motsatta. Känslor och tankar är inte objektiva fakta och ju snarare investerare kan ta åt sig av detta, desto snarare kommer de öka möjligheterna för att bli bättre på sin hobby/yrke.”
”Det märks genom att prissättningen av börsen och enskilda aktier varierar mer än underliggande resultat. Skulle vi ha rationella, framåtblickande och korrekt diskonterande marknadsaktörer, skulle aktiemarknadens volatilitet nästan likna obligationsmarknadens. Men eftersom investeringar är beslut förknippade med en framtida osäkerhet, kommer hela tiden psykologiska aspekter påverka. Vi får ju konstant en återkoppling om andra aktörers psykologi genom priset på börsindex och enskilda aktier. Man kan hävda att börsens volatilitet delvis är de ingående aktörernas psykologiska eller emotionella volatilitet.”
”Läs på om kognitionspsykologi, i synnerhet om så kallade kognitiva biaser. Det är framförallt två biaser man skall betänka. Dels förlustaversion som innebär att man reagerar starkare och blir mer riskbenägen om man upplever att man gör en förlust än om man upplever att man gör en vinst, dels referenspunkter som handlar om vad man relaterar till. Om ens referenspunkt, vid ett visst tillfälle då en aktiekurs precis sjunkit något efter en tids uppgång, är vad aktien var uppe i upplever man en förlustsituation, medan man upplever en vinstsituation om referenspunkten är vad man köpte aktien för. Reaktionen påverkas även av om man beaktar varje akties uppgång eller fall separat, eller utfallet totalt.”
”Läs, reflektera, diskutera och skriv. Genom att läsa på om alla de psykologiska mekanismer som styr oss kommer du dels bli uppmärksammad på dem, dels förstå hur de fungerar och detta kan du sedan använda till din fördel.
Sätt ord på dina tankar och känslor. I ditt huvud har de en avsevärd makt men om du skriver ned dem och/eller diskuterar dem kommer du märka att deras kraft är inget annat än inbillad. Det är ”ansträngande”, men kan hjälpa dig att undvika dåliga investeringar.
Inse, acceptera och förhåll dig till att du inte är den rationella och logiskt grundade investeraren. Alla, oavsett om du heter Warren Buffett eller Peter Lynch, har känslor och tankar. Med detta menas inte att vi ska och måste följa dem, utan bara att vi ska lära oss hur att förhålla oss till dem.”
”För det första måste man inse att din egen och andras psykologi påverkar mer än vad man tror. Ofta är det också en omedveten påverkan, vilket gör det ännu svårare. Ett sätt att skaffa sig kunskap om börspsykologi är att läsa böcker i ämnet eller lyssna på föredrag på till exempel Youtube. Ett annat tips är att skriva en investeringsdagbok, för att kunna spåra misstag och felaktiga resonemang. Då blir det lättare att förbättra sin investeringsstrategi. För yngre investerare kan det också vara bra att skaffa sig en erfaren mentor, som varit med om både upp- och nedgångar på börsen.”
”Man påverkas oftast omedvetet av psykologiska mekanismer såsom kognitiva biaser, varför det är svårt att värja sig mot sådana när de leder till mindre lyckade resultat. Det man kan göra är just att skaffa sig kunskap om sådana mekanismer och i viktiga beslutssituationer ta ett steg tillbaka och ställa sig frågorna: Vad är det för omständigheter som får mig att vilja agera på detta (ett visst) sätt – är det allmänna omständigheter som även påverkar andra aktörer, eller gäller de just mig? Vilka marknadsfaktorer borde driva börsen framöver? Vilken osäkerhet finns – vad är det jag faktiskt kan vinna respektive förlora utifrån denna osäkerhet?”
”De absolut vanligaste torde vara att följa flocken, dvs ett ’flockbeteende’ samt aktivitetsbias. Vi är ett flockdjur och detta tänk finns kvar i oss och säger till oss: ”om du går emot flocken riskerar du din överlevnad.”
Lösning: Viktigt för att klara av att bekämpa detta beteende är, förutom att vara medveten om dess existens, att dels vara observant på det, dels vara påläst på sina innehav och agera utifrån fakta och det fundamentala. Köp/sälj inte bara för att alla andra gör det!
Ett annat vanlig misstag är aktivitetsbias, som går ut på att vi alltid lockas att visa aktivitet när vi känner oss hotade.
Lösning: Aktivitet kan vara att inte vare sig köpa eller sälja. Att ta beslutet att inte köpa/sälja är en aktivitet! Utmana dina tankar som säger att du ’måste göra något’. Varför ’måste’ du göra något? Vem har sagt det? Och varför?”
”Det kanske vanligaste misstaget är den omvända relationen mellan hur vi upplever risken på börsen och den faktiska risken att börsen faller. Risken att vara investerad på börsen känns låg vid stark börs och hög optimism. Vi håller garden lågt. Och tvärtom känns investeringsrisken hög och vi höjer garden, efter en svag börs och mycket pessimism. Det senare var ju situationen runt 23 mars i år. Risken upplevdes hög och många paniksålde, men börsen gjorde precis tvärtom och steg kraftigt. För att undvika dessa misstag behöver man, utöver denna mycket viktiga psykologiska insikt, en strategi att hålla sig till. Den bör innehålla beslutsmodeller för köp- och sälj, passande risknivå, diversifiering mellan olika tillgångsslag och ett visst inslag av skatteplanering. När strategin slutligen är på plats behöver du det psykologiska modet att agera, det vill säga investeringsdisciplin.”