Experter: Stirra dig inte blind på P/E-tal – bra bolag får kosta
Nyckeltal används för att värdera ett företag och dess verksamhet. Men investerare är tveksamma till vikten av att fokusera på P/E-tal.
– Om jag måste välja ett nyckeltal så är det något som ser till vinstgenereringsförmågan. Poängen är att försöka hitta den framtida potentiella vinsten – det är vad alla köper aktier för, säger Alexander Gustafsson, investeringscoach på Nordnet.
Sandra Bourbon, som ligger bakom Framtidsfeministens aktieportfölj, väljer att titta på hur jämställda ledningsgrupperna är.
– Jämställda bolag är mer lönsamma, mer innovativa, fattar bättre beslut, har lägre personalomsättning och attraherar talang bättre. En bättre investering helt enkelt.
”Om jag måste välja ett nyckeltal så är det något som fokuserar på vinstgenereringsförmågan. Vinst/eget kapital (ROE), eller liknande. Dessa skvallrar om hur väl optimerad resultaträkningen är i relation till balansräkningen. Poängen är att försöka hitta den framtida potentiella vinsten – det är vad alla köper aktier för.”
”Jag är först och främst intresserad av vinstutvecklingen. Ett bolag vars vinst växer mer än marknaden tilldrar sig ofta mer intresse från placerarna. Detta är en variabel som jag använder i min momentumbaserade screeningmodell mer än något annat finansiellt nyckeltal.”
”En jämställd högsta ledningsgrupp med minst 40 procent män/kvinnor. Jämställda bolag är mer lönsamma, mer innovativa, fattar bättre beslut, har lägre personalomsättning och attraherar talang bättre. En bättre investering helt enkelt.”
”Nyckeltal som är för ensidiga och bara fokuserar på en av resultaträkningen, balansräkningen eller kassaflödesanalysen ger en snäv bild. Exempel är soliditet eller likviditetsmått. Tycker inte dessa är så nödvändiga, och fokuserar bara på balansräkningen i detta fallet.”
”Jag lägger mindre vikt vid värderingsnyckeltal som exempelvis P/E-tal, eftersom jag bedömer att en akties popularitet är viktigare än vad en kassaflödesanalys ger för värderingsuppfattning. Värderingsmått är generellt väldigt trubbiga, vilket vi också sett under årets hittillsvarande recession.”
”P/E-tal är av mindre vikt. Bra bolag får kosta mer.”
”Investmentbolag, fastigheter och liknande investeringar – där det är mer fokus på priset i relation till underliggande värdet på tillgångarna – så finns det mer lämpliga mått för detta. Substansvärdesanalys eller P/B är exempel på nyckeltal.”
”För banker och fastighetsbolag är det viktigare med pris/bokfört kapital samt pris/EPRA-Nav. För bolag med stabila kassaflöden och därmed utdelningspotential blir kassaflödesmultiplar mer intressant. Och för tillväxtbolag är vinst- och eller försäljningstillväxt viktigast. Det går oftast inte att helt branschindela bolag, utan man får titta på bolag för bolag.”
”Fastighetsbranschen är riktigt bra när det kommer till jämställdhet, medan kraftförsörjning och energi är riktigt usla. Framtidsfeministens jämställda aktieportfölj är likaviktad och investerar i minst fem olika branscher, vilket gör att några bolag från fastighetsbranschen väljs bort trots att de går igenom analysens alla steg.”