Experternas semesterfavoriter: Dometic, Elux Pro och Thule
Ett uppdämt behov av att resa talar för uppsving för pressade aktier i sektorn. Samtidigt attackeras hushållens plånböcker från alla möjliga håll vilket grumlar framtidsutsikterna. Den som sneglar på aktier på temat semester och resor inför sommaren bör vara selektiv, säger experter till Omni Ekonomi.
– Det gäller att hålla sig till turism och nöjesresande. Rent affärsresande känns svårare då mycket har förändrats under pandemin, säger Lars-Erik Lundgren, förvaltare på Aktie-ansvar.
Han lyfter fram innehavet Electrolux Professional, som har exponering mot restaurangbranschen.
Carl-Henrik Söderberg, analyschef på Aktiespararna föredrar att bottenfiska i Dometic och Thule, som gynnas av den fortsatta hemestertrenden.
”Jag tycker hela sektorn med resor/hotell/restaurang ser tematiskt intressant ut. Hushållen pressas naturligtvis av dagens höga energipriser och stigande räntor men efter två år utan resande tror jag man prioriterar resor och upplevelser på bekostnad av annan konsumtion. Det gäller dock att hålla sig till turism och nöjesresande. Rent affärsresande känns svårare då mycket har förändrats under pandemin.”
”Jag tror inte affärsresorna kommit igång på det sätt som var innan pandemin, därför håller jag mig undan resebranschen än så länge. Det är ett såpass viktigt affärsben som slagits undan. Flera av de pandemidrabbade bolagen är även mer skuldsatta efter pandemin än vad de var innan. Jag tror även det tar ett tag innan Scandic börjar ta mer rejäla kliv uppåt.”
”Jag noterar att flertalet aktier i sektorn har det fortsatt motigt på börsen och att en utbredd pessimism verkar finnas kvar. Jag tolkar det som att variabler som hämmar den allmänna börsutvecklingen, som ränta och inflation, även har en tydlig bäring på resesektorn. Det är annars en sektor som man trodde skulle komma igång på allvar i spåren av pandemin.
Visst ser vi ett uppdämt behov i närtid, och rapporterna för första kvartalet stärker den tesen tillsammans med en förväntat stark sommarperiod framför oss. Men med en möjlig recession som står för dörren samtidigt som hushållens plånböcker attackeras från alla möjliga håll så är det knepigare att räkna på framtiden för sektorn i stort. Det gör åtminstone mig avvaktande till sektorn.
Precis som sällanköpsvaror tagit stryk på oro för lägre hushållskonsumtion torde även resebranschen ligga i farozonen.”
”Det finns fortfarande många orosmoment för just resebranschen som är svåra att bedöma. Höga energipriser drabbar flygbolagen med högre kostnader samtidigt som de urholkar konsumenternas plånböcker. Dessutom är det svårt att gissa hur affärsresandet påverkats av pandemin. Det finns många rörliga delar som pressar multiplarna och kanske mest i sektorer där bränslekostnader utgör en stor andel av kostnaderna. Jag gissar att vi måste få en stabilisering, och gärna nedgång, av oljepriset innan en omvärdering sker.”
”Värderingarna är låga historiskt sett men det finns flera orosmoln framåt som hägrar. Kommer vi resa lika mycket när räntorna stiger och vi får mindre pengar över? Dock finns det några aktier som är tillbaka på toppnivåer om vi tittar på den amerikanska börsen, däribland Marriott och Hilton som först börjat tappa fart den senaste månaden.”
”Värderingarna hålls nog låga sannolikt av två anledningar. Dels för att vinsterna faktiskt vänt upp efter ett par riktigt tuffa år. Och dels på grund av resonemanget i mitt förra svar. Marknaden är orolig för att vinsterna inte är uthålliga, att hushållen kommer hålla i plånboken och därmed inte ge den skjuts som många hoppats på.
I ett klimat med negativa reallöner så kommer vi se minskad konsumtion, inklusive resande, enligt min uppfattning. Risken är alltså överhängande att den hajp som varit kring återöppnandet av ekonomin med resande till följd av detta inte kommer att materialiseras i den utsträckning som många hoppats på.”
”Vi äger Electrolux Professional just på detta tema. De gynnas främst av en återhämtning på restaurangsidan vilket kommer av bland annat resande. Det som lockar är att Electrolyx Professional inte är lika beroende av konjunkturen som andra bolag. De hade sin lågkonjunktur under pandemin och det räcker i princip med en normalisering för att resultat ska lyfta.”
”Jag skippar semesteraktierna i år dessvärre. Jag hoppas att nästa år kan innebära ljusare tider för de noterade resebolagen.”
”Jag håller mig fortsatt utanför mer klassiska reseaktier, såsom SAS och Scandic, där jag anser riskerna alltjämt stora och finanserna fortsatt svajiga. Därtill ska vi komma ihåg att Scandic fortsatt mest är affärsresande. Jag föredrar hellre att bottenfiska i mer robusta bolag som Dometic och Thule, som bägge gynnas av den fortskridande hemestertrenden.”