”Fem elefanter är (snart?) värda mer än 495 myror”

”The Big Five” brukade vara benämningen på den handfull svårjagade och farliga djur på den afrikanska savannen. Numera syftar begreppet allt som oftast på USA:s fem techjättar Microsoft, Alphabet, Amazon, Facebook och Apple. Det konstaterar Lannebo fonders förvaltare Helen Broman i en gästkrönika.

De fem techbjässarna står tillsammans för 20 procent av värdet i indexet S&P 500. Frågan är om de inte till och med kan bli mer värda än övriga 495 bolag tillsammans?

The Big Five är ett samlingsnamn för lejon, leoparder, elefanter, noshörningar och bufflar. Benämningen handlar egentligen inte om djurens fysiska storlek, utan snarare om svårigheten att fälla djuren och den faran man utsatte sig för under jakten.

På senare år har begreppet The Big Five blivit minst lika förekommande utanför Afrikas savann. De fem stora amerikanska teknikjättarna Microsoft, Alphabet, Apple, Facebook och Amazon är både vad gäller storlek och ställning i näringskedjan slående lika savannens storvilt. 

De amerikanska teknikjättarna har byggt upp framgångsrika digitala plattformar med höga inträdesbarriärer och är i praktiken ohotade och konkurrenslösa. Att slå sig in på marknaden som ny aktör inom exempelvis molntjänster är otroligt kostsamt och svårt. Precis som jakten av The Big Five på Afrikas savann.

Under den gångna veckan har de fem stora teknikjättarna rapporterat sina resultat för årets första kvartal, där de flesta har varit bättre än väntat och resulterat i positiva aktiereaktioner och därmed högre marknadsvärden.

Digitaliseringsresan av bolag, samhällen och privatpersoner var inget som började i samband med pandemin, utan fick bränsle att kunna accelerera i samband med nedstängda samhällen och krav på fysisk distansering. Detta poängterade även Microsofts vd, Satya Nadella, som i samband med rapporten sa: ”Mer än ett år in i pandemin saktar digitaliseringskurvorna inte in, i stället accelererar de”.

Utsikterna för att teknikjättarna fortsätter att stärka sina ohotade marknadspositioner ser alltså goda ut. Och denna gång nöjer sig inte The Big Five med att enbart vara kungar på savannen, utan har tagit hela världen som sin spelplan.

För investerare i globala indexfonder, som många svenska sparare har som förval i till exempel premiepensionen, gäller det att ha koll på The Big Five. I en bred global indexfond utgör bolagen redan runt 10 procent av portföljen. Det är en bra spegling av hur världsekonomin har blivit allt mer digital.

I indexet S&P 500 som består av de mest värdefulla bolagen på New York-börsen och Nasdaq står The Big Five för 20 procent av värdet. Och då är de övriga 495 bolagen alltså inga småbolag.

Som teknikinvesterare ser jag givetvis positivt på teknikens möjligheter och tror att vi fortfarande bara befinner oss i början av en lång period av fortsatt digitalisering. Det känns kanske avlägset, men vem vet om de fem elefanterna på sikt kan bli värda mer än 495 myror.

Bakgrund | Helen Broman
• Fondförvaltare på Lannebo Fonder.
• Förvaltar fonderna Teknik Småbolag och Teknik. Har tidigare jobbat i förvaltarteamet för Lannebos Micro- och Nanocap fonder. Dessförinnan jobbade hon som analytiker på Carnegie.
• Skriver om börs och marknad varannan söndag.

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.