Forskare: Aktier och bostäder tillhör bästa inflationsskydden
Äldre riskerar att bli förlorare på hög inflation medan yngre kan bli vinnare – att döma av historien. Tillgångar som fastigheter och aktier erbjuder bästa skyddet. Det säger Roine Vestman, forskare vid Stockholms universitet, till Omni Ekonomi.
Det kan finnas anledning att vikta ned tillgångar som pressas av inflationen, menar forskaren.
– Nu är ett bra tillfälle att fundera på om man har för stora innehav i räntefonder, säger han.
Fredrik NG Andersson, docent i nationalekonomi vid Lunds universitet, konstaterar att de som har sitt kapital i kontanter eller på ett bankkonto blir förlorare.
”Om man först ser tillgångsinnehav så kommer hushåll som äger så kallade reala tillgångar som aktier och fastigheter att kompenseras medan de som har mycket nominella tillgångar i obligationer eller på bankkonto riskerar att förlora. Om man ser till skuldinnehav så kommer de med stora nominella tillgångar med bunden ränta att tjäna lite på högre inflation. Den största påverkan på svenska hushåll skulle kunna vara just genom bolånen; hushållens skuldkvoter och belåningsgrader sjunker snabbare men den kassaflödesmässiga belastningen på hushållen blir samtidigt högre om ränteläget blir högre. I USA har man under tidigare episoder av högre inflation dokumenterat att äldre personer förlorar på hög inflation medan yngre vinner, just på grund av skillnader i tillgångs- och skuldinnehav.”
”Så länge inflationen är hög och räntorna låga blir hushåll med stora skulder samt hushåll med aktier och fastigheter vinnare. Hushåll med sin förmögenhet i kontanter eller på ett bankkonto blir förlorare. Ofta är det relativt fattigare hushåll som främst har sin förmögenhet på bankkonton med låg eller ingen ränta. Därmed leder inflationen till en förmögenhetsomfördelning från fattigare till rikare hushåll.
Skulle centralbankerna bestämma sig för att bekämpa inflationen med hjälp av högre räntor blir det svårare att avgöra vem som blir vinnare och förlorare. Vid ett högre ränteläge faller nämligen värdet på aktier och fastigheter och lånen blir dyrare.”
”Så kallade reala tillgångar som fastigheter och aktier är bästa skyddet. Men man bör inte styra om sin portfölj alltför mycket baserat på de inflationssiffror vi har sett hittills (frågan ställdes i december 2021 då KPIF-utfallet var 3,6 procent för föregående månad, reds anmärkning) . Ens grundläggande syn på risktagande bör inte ändras.”
”En anledning till att inflation är skadligt för ekonomin är att det är svårt att helt skydda sig från dess konsekvenser. Pengar på ett bankkonto förlorar i köpkraft när inflationen är hög. Då kan en aktie eller en fastighet vara ett bättre alternativ. Samtidigt kan aktie- och fastighetspriserna falla om centralbankerna höjer räntan för att motverka inflationen.”
”Man brukar säga att man ska undvika nominella tillgångar som bankkonto och obligationer, inklusive så kallade räntefonder som är en vanligt förekommande del i vårt pensionssparande. I teorin kommer dock förlusten på obligationer med korta löptider vara begränsad om riskpremien för inflation går upp så att obligationsägare kompenseras genom högre avkastning. Problemet är att med hög inflation kommer också en större osäkerhet om den framtida prisnivån, vilket gör att risken förenad med obligationsinnehav ökar. Nu är ett bra tillfälle att fundera på om man har för stora innehav i räntefonder. Men återigen bör man vara försiktig med att göra stora förändringar i sin portfölj enbart baserat på den senaste tidens inflationssiffror.”
”Bra fråga. Dem som vet det lär göra stora vinster de kommande åren.”