Förvaltare: Här är börsens 12 hetaste småbolag – och aktierna investerare ska rata
Securitas, Instalco, Sdiptech och Addlife är några av aktierna som nämns när fem småbolagsförvaltare listar de mest intressanta aktierna på Stockholmsbörsen just nu.
– Det finns fortsatt en del stabila och fina bolag som kursmässigt ännu inte återhämtat sig efter fallet i vintras, säger Johan Thorén på Strand Kapitalförvaltning.
– HMS Networks är ett bolag som hamnat mitt i turbulensen, men där bolagskulturen gör att de fortsätter att stärka sin position på lång sikt, säger Jonathan Schönbäck på Odin Fonder.
Jon Hyltner på Enter Fonder lyfter fram Addlife och Bygghemma som båda rusat på börsen i år. De båda bolagen visade ”exceptionellt stark vinsttillväxt under andra kvartalet”, säger han.
De fem förvaltarna får också nämna vilka aktier de undviker just nu. Eric Berglund på Ålandsbanken är kyligt inställd till konjunkturkänsliga bolag, medan Cliens-förvaltaren Carl Sundblad undviker bolag inom hotell och resor.
”Jag är glatt överraskad över hur bra bolagens resultat generellt har hållit upp under det andra kvartalet. Trots stora intäktstapp på många håll har marginalerna klarat sig relativt väl och resultaten på sista raden har varit överraskande bra givet omständigheterna. Dessutom är det flera bolag som gynnats av förändrande beteenden under coronapandemin som rapporterat mycket starka resultat. Av innehaven i Enter Småbolagsfond sticker Addlife och Bygghemma ut med exceptionellt stark vinsttillväxt under andra kvartalet.”
”Börssommaren har i stort varit som vi väntat oss och de flesta rapporter visade siffror som var bättre än marknaden befarat, vilket lyft kurserna. Återhämtningen har gått snabbare än väntat. Marknaden hade nog underskattat effekten av statliga stöd och besparingsåtgärder som bolagen åstadkommit under kvartalet. Detta är tydligt då det främst var bolagens marginaler snarare än försäljningen som slog estimaten i kvartalet.”
”Motståndskraften i bolagens lönsamhet trots de omfattande volymtappen som syntes under det andra kvartalet överraskade nog många, inte minst analytikerna vilket syntes i pärlbandet av omvända vinstvarningar efter halvårsskiftet.”
”Det är imponerande vilka enorma insatser som gjorts i våra bolag, vilket visat sig i rapportsäsongen som överraskade med starka resultat och kassaflöden. Många bolag har lyckats anpassa sig oväntat snabbt trots enorma variationer under det senaste kvartalet. En glädjande signal på vilka högkvalitativa bolag vi har i Sverige!”
”Styrkan i aktiemarknaden har överraskat klart positivt där många aktier noterat nya högstanivåer under sommaren. Som småbolagsförvaltare har det varit en ganska attraktiv miljö att navigera i de senaste månaderna, där förväntningarna varit uppenbart alldeles för lågt ställda i många bolag.”
”Vi har inte ett ’just nu’-perspektiv på våra investeringar utan letar ständigt efter bolag som har potentialen att leverera hög vinsttillväxt under många år framöver. Sedan försöker vi undvika bolag som operationellt har mycket stark motvind i närtid. Ovan nämnda Addlife och Bygghemma, som fått en efterfrågeboost av corona, tror vi även kommer gynnas på längre sikt. För Addlifes del borde efterfrågan på flera av deras produktkategorier få en boost när vården efter corona borde förbättra kapaciteten generellt för att vara bättre rustade när nästa pandemi kommer.
Bygghemma, som säljer heminredning av produkter till ’hemmafixaren’ på nätet, har antagligen attraherat nya kundgrupper till nätet vilket vi tror kommer accelerera penetrationen av näthandeln i Bygghemmas kategorier.”
”Det finns fortsatt en del stabila och fina bolag som kursmässigt ännu inte återhämtat sig efter fallet i vintras. Ett sådant är till exempel Securitas som vi också plockat in i portföljerna.”
”Efter en så stark period som vi haft sedan mars är det naturligt att man kikar lite extra på sektorer och bolag som inte hängt med, och där sticker fastigheter ut. Som det ser ut nu med sjukdomsförloppet är min känsla att vi sakteligen kommer börja prisa in en återgång till det normala, där det kommer finnas en efterfrågan på kontor och kommersiella ytor. Men om vi får en andra smittovåg med ytterligare en period av utdraget hemarbete kommer det sannolikt att bli många tuffa förhandlingar i höst mellan fastighetsbolagen och deras hyresgäster. Mycket avgörs nog där de närmaste veckorna när vi ser hur sjukdomssituationen utvecklar sig när semestern är slut.”
”Bredband2 är ett intressant innehav i Odin Small Cap som visat sig oberört av corona. Deras fokus på fiberbaserat bredband till konsumenter och mindre bolag är helt rätt i denna speciella situation där alltfler arbetar hemifrån. Bolaget har dessutom en internutvecklad mjukvara som kontinuerligt effektiviserar kundhanteringen.
NCAB är ett bolag som verkligen upplevt stora variationer i sin kedja. Först leverantörsstörningar när Kina stängde ner och sedan efterfrågestörningar när västvärlden stängde ner. Trots det har de förvärvat bolag och fortsatt att stärka sin position.
HMS Networks är också ett bolag som hamnat mitt i turbulensen men där bolagskulturen gör att de fortsätter att stärka sin position på lång sikt och när efterfrågan återvänder är de helt rätt positionerade.”
”Jag kan lyfta fram två typer av bolag som vi ser som extra intressanta. Inom medicinteknik ser vi att det är möjligt att hitta ett antal bolag med kombinationen av höga bruttomarginaler och en stark marknadsposition som dessutom verkar på en nischmarknad som karakteriseras av stark tillväxt. Vi har här innehav i Bonesupport, Bactiguard och Sedana Medical.
En annan typ av bolag vi gillar är förvärvsintensiva bolag, där en del av affärsidén är att förvärva bolag till låga multiplar samt även förbättra lönsamheten i dessa. Inom denna kategori har fonden innehav i bland annat Instalco, Sdiptech och Nordic Waterproofing.”
”Generellt håller vi oss borta från investeringar i bolag som har ett stort beroende av externa faktorer som de inte kan påverka själva. Till exempel råvarubolag vars intjäning är till stor del beroende av priset på råvaran. Bolag inom högt konkurrensutsatta branscher med låg lönsamhet håller vi också oss borta ifrån.”
”Dollarkursen har försvagats under senare tid vilket kommer påverka Q3- resultatet för många svenska bolag. Detta är något vi kommer lägga en hel del tid på att analysera.
När det gäller fastigheter fortsätter vi att vara underviktade.”
”Affärsresandet kommer förmodligen vara högst begränsat, även inom Sverige under det närmsta året och där kommer vi nog vänja oss med videomöten till stor del framöver så bolag med verksamhet inom hotell, resande och event lär få en tuff höst.”
”Det finns en möjlighet att förhoppningsbolag börjar utvecklas allt bättre när risken i marknaden avtar, men vi fortsätter att hålla oss borta från högt skuldsatta bolag som inte är lönsamma.”
”Vi undviker i största mån konjunkturkänsliga aktier, då vår styrka ligger i att hitta attraktiva bolag och inte gissa åt vilket håll konjunkturen är på väg. Vi äger för tillfället inga bolag i material- och energisektorerna. Vi undviker också turnarounds och förhoppningsbolag. Det är viktigt för oss att bolaget har en affärsidé med bevisat hög lönsamhet.”