Fries: Tillväxtmarknader kan gynnas av EU:s hållbarhetsgiv

Under 2021 kommer EU:s klassificering av hållbara verksamheter i gång. Det innebär att bolag inte längre kommer kunna påstå att de är hållbara utan att faktiskt styrka det på papper. Det gör i vissa fall att bolag på tillväxtmarknader, som inte utmålar att de är hållbara, får tillgång till en större pool av investerare och kapital, skriver Karin Fries i en gästkrönika för Omni Ekonomi.

I år börjar EU:s klassificering av hållbara verksamheter att gälla. Den som vill kalla sig för hållbar, må det vara ett bolag eller en finansiell investerare, ska också kunna visa att de enligt EU:s taxonomi också kan klassas som hållbart. I dagsläget handlar hållbarhetsklassificeringen i princip uteslutande om miljömässig hållbarhet och kan definiera saker som mängden koldioxidutsläpp per ton stål eller cement, eller till exempel energianvändningen per kvadratmeterbostadsyta som ett fastighetsbolag säljer.

Samtliga förvaltare ska redovisa hur stor del av portföljbolagens intäkter som kommer från verksamheter som klassas som hållbara enligt EU:s taxonomi. För första gången kommer det inte räcka med att säga att man uppmuntrar eller planerar för att vara hållbar utan faktiska siffror som bestyrker hållbarheten kommer krävas.

För portföljförvaltare innebär det att även fonder som inte kallar sig för hållbara kommer kunna kategoriseras som hållbara om tillräckligt stor andel av intäkterna i portföljbolagen kommer från hållbara verksamheter. Även om det här enbart gäller för bolag inom EU tror vi ändå att stora vinster för så väl bolag som investerare står att göra i bolag utanför EU; bolag som är underleverantörer till de europeiska bolagen.

Att investera i bolag på tillväxtmarknader som kan hjälpa sina europeiska kunder att bli mer klimatsmarta torde vara en naturlig väg att gå. För till exempel ryska stålbolag, för vilka exporten till EU är avgörande för marginalerna, kommer det finnas mer affärsmöjligheter om de kan visa på att de lyckats reducera eller helt ta bort användningen av kol i sin produktionsprocess och sänka sina koldioxidutsläpp per ton stål. För ryska Rusal, som säljer aluminium, finns det inget annat bolag i världen som ens är i närheten av så låg andel CO2 per ton aluminium som deras aluminium, detta då 90 procent av deras produktion vilar på vattenkraft vilket ska jämföras med de flesta andra stora producenterna som är från Kina, och vars energi baseras helt på kolkraft.

Energiintensiva produkter från länder där elnätet i princip helt drivs av kolkraft kommer stå sig slätt i jämförelse med produkter från länder som baserar sin el på till exempel naturgas eller ännu hellre förnyelsebar energi så som vatten, vind och solkraft. Bolag som kan påvisa att de kan hjälpa sina kunder och investerare att minska sina klimatavtryck kommer troligen har en period då de lättare kan försvara sina marginaler och kanske även ta större marknadsandelar. Det samma kommer gälla för kapitalanskaffning.

De som kan visa att deras produkter och tjänster uppfyller taxonomikraven för hållbarhet kommer upptäcka att poolen av investerare och kapital att tillgå kommer växa sig allt större. För investerare på tillväxtmarknader kan det här bli riktiga vattendelare framöver.

Som förvaltare av en portfölj med ryska bolag har vi sedan en god tid tillbaka talat med bolagen om de möjligheter som den nya kraven kan ge och också de svårigheter de kan möta om de inte redan nu börjar anpassa sig. Ryska bolag är allt mer intresserade av sin hållbarhetsprofil och de är måna om att det ska presenteras på ett lätt begripligt och konstruktivt sätt.

Det är många bolag som vänder sig till oss och undrar vad de behöver göra för att hamna i finrummet. Vi ser möjligheten att tillsammans med andra investerare, redan nu kratta manegen för att ryska bolag ska kunna finnas med i hållbara portföljer framöver.

Vi ställer kriterier så som att de rapporterar sina klimatrisker, skriver på internationella konventioner, publicerar sina utsläpp och sätter upp tydliga och mätbara långsiktiga mål för bättre resursanvändning och mindre klimatavtryck. För oss som förvaltare tror vi det kan ge större ringar på vattnet. Inte bara att våra bolag kommer kunna ta större marknadsandelar och får lättare att försvara sina marginaler, vi tror också att hållbara bolag kan komma tilldelas högre värderingar då allt fler förvaltare söker den sortens bolag. Dessutom tror vi att våra andelsägare kommer kunna känna sig nöjda med sin investering och att vi som förvaltare tar vårt förtroendeuppdrag på allvar.

Bakgrund | Karin Fries
• Fondförvaltare, Carnegie Fonder.
• Förvaltade Carnegies Afrikafond under flera år. Nu är hon medförvaltare för en globalfond och en Rysslandsfond.
• Skriver om börs och marknad varannan söndag.

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.