”Globala” indexfonder har massiv USA-exponering – blev fullträff

Börsyran på Wall Street visste inga gränser under 2024 och det breda börsindexet S&P 500 avslutar ett historiskt starkt år med en uppgång på runt 25 procent. En starkt bidragande orsak var Federal Reserve som inledde en serie planerade räntesänkningar. Frenesin tog sedan ny fart efter Donald Trumps valseger.

Det blev klirr i kassan för många svenska fondsparare. Anledningen är att populära indexfonder, som marknadsförs som globala, i själva verket domineras av USA-aktier. Till den grad att de kan betraktas som ”förklädda USA-fonder”, som en rubrik i Privata Affärer löd i början av året.

MSCI World Index är det vanligaste globalindexet från världen största indexleverantör – som skuggas av en lång rad indexfonder. I takt med börsgiganternas framfart på Wall Street har andelen USA-aktier i indexet stigit år för år – till nuvarande nivå på 74 procent.

På de stora svenska fondtorgen finns drygt 20 globala indexfonder. De följer inte alla samma index, vilket förklarar att avkastningen sedan årsskiftet spretar mellan 15 och drygt 30 procent, enligt siffror från fondutvärderaren Morningstar.

Fonderna har fått hjälp på traven av gynnsamma valutaeffekter. De påverkas av investeringsländernas valutor och framförallt den amerikanska dollarn, som successivt stärkts mot kronan under året.

Länsförsäkringar Global Index och Avanza Global tillhör de mest USA-exponerade globala indexfonderna med en andel på strax under 76 procent.

På svenska sparmarknaden sticker även Nordnet Global Index ut med sina 74 procent. Snittet för fondkategorin är en USA-andel på knappt 70 procent, enligt Morningstar.

Samma fonder placerar sig högt på listan över årets bästa globala indexfonder. Länsförsäkringar Global Index har avkastat 33,52 procent, Nordnet Global Index 31,80 procent och Avanza Global 31,68 procent.

Sämre har det gått för Storebrand Global All Countries A, med en relativt futtig USA-andel på 65 procent. Årsfacit är en uppgång på 27,23 procent.

Och sämst har det av förklarliga skäl gått för de globalfonder som valt bort USA. Hit hör UBS (Lux) Fund Solutions - MSCI World ex USA Index, som ”bara” är upp 15 procent i år.

En ovanligt stor eller liten exponering mot USA bör åtminstone inte komma som en överraskning. Därför gör alla som äger globala indexfonder bäst i att undersöka fördelningen mellan länder och regioner. Aktuella siffror finns i faktablad på fondbolagens hemsidor och hos fondutvärderare som Morningstar.

Sparare som är obekväma med massiv USA-exponering kan byta till en annan indexfond. Exempelvis en som skuggar det bredare indexet MSCI All Country World, i stället för MSCI World Index.

Inte ens Nostradamus kunde se in i framtiden. Men de som siar om den fortsatta börsutvecklingen i USA är överlag optimistiska. Wall Street-bankernas prognoser pekar på en uppgång på i snitt 9,1 procent för S&P 500 nästa år, skriver Bloomberg. Hopp om fortsatt AI-hausse och Donald Trumps utlovade avregleringar är några skäl till entusiasmen.

Den närmast totala positiva synen gör en del skeptiska. En som går motvalls är Rockefeller-toppen Ruchir Sharma som nyligen varnat för ”alla bubblors moder” i en krönika i Financial Times.