Göthman: Frukta inte rädslan på börsen – välkomna den

Rädslan präglade stora delar av förra börsåret och har även spelat en nyckelroll under inledningen av 2020. Det konstaterar Skandia Fonders fondförvaltare Stephanie Göthman i en gästkrönika i Omni Ekonomi.

Men miljön för aktier är fortsatt god, så alltför styrd av rädsla bör man inte vara, menar hon:

”Välkomna rädslan snarare än att frukta den!”

”Låt oss aldrig agera av rädsla, men låt oss aldrig vara rädda för att agera.”

Berömda och tänkvärda ord yttrade av den amerikanske presidenten John F Kennedy. Just rädsla något som präglade förra börsåret och som även har satt tonen för 2020. Ett perspektiv och börsläge vi faktiskt har haft under hela hösten, men som snarare definieras av rädsla över att missa resan uppåt på börsen än de faktorer som faktiskt kan skrämma. Faktorer som vi sett förpackade i många olika skepnader under 2019 som exempelvis brexit, avbrutna handelsavtal, oljekonflikter och en och annan raketuppskjutning i Nordkorea.

Även inledningen av 2020 präglades av stark börs med samma tema, men efter att vi återigen drabbats av en annan smittande rädsla kallad corona har uppgången kommit av sig. Vad väntar nu?

Rapporteringen kan sammanfattas som lugnande. Majoriteten av bolag har slagit förväntningarna och flera sektorer fortsätter åtnjuta stigande vinstestimat som exempelvis banker med fortsatt låga värderingar, men även verkstadsbolag som Volvo och Sandvik.

Marknaden förväntar sig fortsatt vinsttillväxt – vilket ser realistiskt ut – och fortsatt låga räntor vilket också världens centralbanker intygar. Således fin miljö för aktiemarknaden att utvecklas i.

Detta samtidigt som rädslan för svarta svanar som exempelvis coronaviruset frodas vilket gör att allokeringen in i aktier fortsatt är blygsam jämfört med obligationers värdering och förhållande däremellan.

Bland företagen råder hälsosam insikt och alla är väl förberedda för sämre tider, men ser också möjligheter vilket förvärvsaktiviteten vittnar om. Nu senast illustrerat av Atlas Copco vars förvärv av tyska ISRA (Hexagon look-a-like) belönades av börsen trots rätt hög prislapp.

Kvalitet kostar men kommer också att fortsätta avkasta och i en miljö med realt sett mycket god direktavkastning från börsen, låga räntor och vinsttillväxt borde rädslan bytas ut mot optimism. Men då vet vi att det vänder, så omfamna skepticismen, den utgör själva basen för fortsatta köpare av aktier! Välkomna rädslan snarare än att frukta den!

Bakgrund | Stephanie Göthman
• Fondförvaltare, Skandia.
• Förvaltar Skandia Sverige Hållbar som investerar i både svenska och nordiska aktier. Har ett förflutet på bland annat SEB och AMF.
• Skriver om aktier, börs och marknad varannan söndag.

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.