”Guldet kan rusa 1000 dollar och ändå vara billigt”
Guldpriset har rusat i sommar – men det finns fortfarande uppsida i ädelmetallen, anser fondförvaltaren Eric Strand. USA:s skuldsättning och Federal Reserves balansräkning gör att ”guld under 3 000 dollar är billigt”, säger Strand till Omni Ekonomi.
Torbjörn Iwarson, portföljförvaltare för råvaror på Skandia Liv, är inte lika positiv:
– För att vara positiv till guld och silver måste man tro att räntan i USA och på andra håll ska fortsätta sänkas och att penningmängden ska fortsätta öka. Det tror inte jag, säger han.
Här nedanför ger duon sin syn på sommarens rusning för guld- och silverpriset.
”Det som driver guld- och silverpriset i grunden är skapandet av nya krediter samt skuldnivåerna. Fed vände riktning för ett år sedan och började sänka räntorna, sen kom coronapandemin och centralbankernas sedelpressar har gått på högvarv, samtidigt som staterna måste finansiera de enorma underskott som skapas av alla stödåtgärder.”
”Priset på guld och silver har gått upp i dollartermer sedan mars därför att dollarn har fallit sedan Fed sänkte räntan från 1,5 procent till noll i mars. Fed började också göra enorma tillgångsköp, tillsammans en rekordstor ökning av penningmängden. Den ökar med över 20 procent på årsbasis. Inte ens under 70-talet med dess höga inflation ökade penningmängden snabbare. Då ökade den med som mest 13 procent på årsbasis. En ökning av penningmängden är inte nödvändigtvis inflationsdrivande, men över 20 procent fler dollar på mycket kort tid och ungefär samma mängd guld ändrar utbytesförhållandet mellan dem, det vill säga priset.”
”Det som stärkt uppgången denna gång är att commercials (storbankerna) för första gången inte gått kort uppgången vilket ger den mycket kraft. Samtidigt ger ett efter 9 år nytt all time high och nu ovanpå det även det kraftiga genombrottet genom det ’runda’ talet 2000 styrka till marknaden. Uppgångarna har varit väntade och fått stöd av den svaga dollarn och nu får vi se om det fortsätter eller om den överköpta situationen måste kyla ner sig lite. I en bull-marknad kan dock marknaden vara överköpt i flera månader.”
”Nej. Jag är förvånad över att silver så plötsligt slutade underavkasta mot guld och i stället plötsligt tog tillbaka så mycket mark. Silver var visserligen undervärderat, enligt mitt sätt att se det, men det har silver varit länge. Jag är förvånad över att återställningen kom just nu och att den var och är så kraftfull, men jag är inte förvånad av prisuppgången på ädelmetaller.”
”Vi kommer längre och längre in i en era av monetär inflation och jag ser ett ’fair value’ utifrån USAs skuldsättning och Feds balansräkning i dag som gör att guld under 3 000 dollar är billigt. Under en bull-marknad som vi ser framför oss under flera år eller hela 20-talet så förväntar vi oss även att guld-silver-kvoten ska ner till 30:1 eller lägre vilket ger ett mål för silverpriset på 100 USD per troy ounce eller kanske ännu högre beroende på kredit och skuldsättningens fortsatta utveckling.”
”Det krävs förändring för att åstadkomma förändring. För att vara positiv till guld och silver måste man tro att räntan i USA och på andra håll ska fortsätta sänkas och att penningmängden ska fortsätta öka. Det tror inte jag, därför att konjunkturindikatorer pekar uppåt. Globalt PMI på 50,3 som publicerades häromdagen indikerar tillväxt i globalt BNP. I en sådan miljö är det svårt att tänka sig ytterligare monetära stimulanser just nu. Därmed är det bara den inneboende rörelseenergin i prisuppgången på guld och silver som driver priset uppåt. Men på längre sikt är det positivt för priset på guld, att politiker bara känner till ett enda botemedel mot låg tillväxt, virusepidemier, med mera och att det är kortsiktiga monetära stimulanser.”