Hansén: Strunta i varningen – är på väg mot årshögsta
Leveransjätten Fedex är en klassisk indikator för den amerikanska konjunkturen och aktien har redan fallit 40 procent från toppen. Men det finns flera tecken på att botten är nådd och att börserna kan vara på väg mot nya årshögsta, skriver IG Markets marknadsanalytiker Erik Hansén i en gästkrönika i Omni Ekonomi.
Det finns en uppsjö med ledande indikatorer som marknadsaktörer använder för att få en uppfattning av framtida riktningen för börsen. En aktie som brukar anses vara en ledande indikator på amerikanska konjunkturen är Fedex. Leveransjätten sänkte i veckan helårsprognosen.
FedEx föll med cirka 10 procent i den amerikanska efterhandeln på tisdagen efter bolaget sänkt helårsprognosen med anledning av handelsspänningar och en svagare global ekonomi. Andra framåtblickande indikatorer som inköpschefsindex, ISM, bekräftar avmattningen i konjunkturen.
Leveransjätten FedEx toppade redan januari 2018 när aktien prisade in en svagare konjunktur. Från toppen 2018 har Fedex tappat drygt 40 procent. Kursnedgången är i linje med fallet vi såg under finanskrisen. Med andra ord är mycket negativt inprisat i aktien. Därför tycker jag det är mer aktuellt att leta efter bottentendenser än toppsignaler i Fedex och andra ledande indikatorer.
Även räntemarknaden målar upp en svagare konjunkturbild. Diskrepansen mellan aktiemarknaden och räntemarknaden har blivit allt större. Bakgrunden till diskrepansen är centralbankernas expansiva penningpolitik som pressar räntorna, men samtidigt ger stöd till optimism på aktiemarknaden.
Humöret hos investerare dras mellan avmattningen i konjunkturen och optimism om att centralbankerna kommer vara fortsatt expansiva. Även om vinstvarningen från Fedex är en negativ signal kan vi konstatera att det finns faktorer som talar för aktier som tillgångsslag kommande kvartalen.
• Vinterhalvåret brukar vara det starka halvåret för aktiemarknaden
• Förväntningarna på konjunkturen är låga, alltså är mycket redan inprisat
• Det finns få attraktiva alternativ till aktier i dagens lågräntemiljö
Sammantaget är jag försiktigt positiv till aktiemarknaden även om det på kort sikt är överköpt efter senaste veckornas uppgångar. Det överköpta kan vädras ut med en fortsatt sidledes rörelse eller rekyl. Därefter tror jag marknaden har goda förutsättningar att bryta upp till nya årshögsta nivåer.
Bakgrund | Erik Hansén
• Senior marknadsanalytiker på börsmäklaren IG Markets.
• Lång erfarenhet av börshandel och studier på Uppsala Universitet. Poddar i Börssnack med Hansén och Olavi och skriver IG:s morgonrapport.
• Skriver om börs och marknad varannan onsdag.
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.