”Investerare hittar vinnare i södra USA”

Lancelot-förvaltaren Per Hedberg bjuder på en resa till USA i veckans gästkrönika. Och hittar tre intressanta bolag att investera i, som kan vinna på AI-revolutionen och byggandet av nya datacenter.

Denna månad bjuder jag på en färsk rapport från de sydliga delarna av USA. Under en veckas tid har vi korsat Texas, Georgia och North Carolina för att träffa företag och ledare och observera den ekonomiska utvecklingen på plats.

USA:s ekonomi har det senaste året visat sig vara stark men samtidigt mångfacetterad. En myriad av faktorer har varit i spel samtidigt. Federal Reserve har genomfört likviditetsåtstramningar och räntehöjningar i ett försök att stabilisera den amerikanska ekonomin. Å andra sidan har politikerna drivit ett omfattande budgetunderskott med satsningar på infrastruktur, hemlandstillverkning (homeshoring) och halvledarproduktion på hemmaplan. Denna dualitet återspeglas även i den pågående strömmen av migration söderut till stater som Texas och Florida, lockade av lägre inkomstskatter för löntagare.

Resultatet är en ekonomisk kluvenhet. Städerna i norr kämpar med höga skatter och stigande räntor. Samtidigt leder en stor del hemarbete till höga vakansgrader och värdefall för kontorsfastigheter. I dessa områden påverkar Feds åtstramningar konsumtionen negativt.

Å andra sidan, i de sydliga regionerna av landet, ser vi en inflyttning av högutbildade löntagare som väljer att byta ut trånga bostäder i norr mot rymligare alternativ i Texas och Florida. Samtidigt sker investeringar i infrastruktur, datacenter, vägar och flygplatser, drivna av statliga satsningar. Här fortsätter ekonomin att blomstra och växa i en positiv spiral utan tecken på en lågkonjunktur.

Det är tydligt att de sydliga delarna av USA fortsätter att vara en het plats för investeringar. De möten vi hade genomsyrades av optimism och framtidstro.

Men hur kan man bäst investera i denna miljö?

Vi tror att trenderna kommer att fortsätta och att investeringar i infrastruktur och datacenter kommer att vara lönsamma. Den pågående AI-revolutionen, tillsammans med migrationen av data till datacenter, kommer att understödjas av de omfattande investeringsprogrammen från stora aktörer som Microsoft, Google och Amazon. För att dra nytta av denna trend har vi valt att investera i Nvent och Comfort Systems.

Comfort Systems, baserat i Texas, är specialiserade på installation och drift av infrastruktur för vatten, ventilation och avlopp på stora anläggningar som datacenter och logistikcentra. Nvent tillverkar den utrustning som Comfort Systems installerar och driver inom dessa anläggningar. Dessutom erbjuder Nvent effektiv kylning och värmeåtervinning för de servrar som genererar stor värme inuti datacentren, vilket innebär betydande energibesparingar för ägarna.

Vi har också gjort en mindre investering i Sterling Infrastructure, som är involverade i grundläggande anläggningsarbeten för nya byggnader, vägar och flygplatser. Med en stark efterfrågan och fulla orderböcker ser vi potential för stora vinster de kommande åren.

Sammanfattningsvis finns det tydliga tecken på en blomstrande ekonomi i södra USA, och vi är optimistiska inför framtiden för våra investeringar i denna region.

Bakgrund | Per Hedberg

• Förvaltare av Camelot Globalfond och partner Lancelot Asset Management.
• Har jobbat inom finansmarknaden i 23 år med förflutet på Carnegie och Handelsbanken Asset Management.
• Skriver om börsen och globala marknader var fjärde söndag.

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.