Låg fallhöjd i H&M – rätt kollektion i höst viktigt
H&M:s försäljningssiffror var lägre än väntat för tredje kvartalet, men samtidigt var differensen så liten att det inte bör påverka synen på bolaget, säger experter till Omni Ekonomi.
– Jag tror investerare var beredda på ännu sämre siffror trots Inditex starka rapport i veckan, säger Lars-Erik Lundgren, förvaltare på Aktie-Ansvar.
Dock kan klädjättens försäljning påverkas negativt framöver med tanke på högre priser på insatsvaror och ändrade konsumtionsvanor på grund av inflationen, menar Cecilia Persson, förvaltare på Enter Fonder.
– Det kommer att bli än mer viktigt att ha rätt kollektion. Men i en situation där hushållen pressas borde H&M stå sig väl givet dyrare alternativ.
Men hon tycker inte att man ska dra för stora växlar på försäljningssiffrorna i förhållande till aktiekursen.
– En långsiktiga investerare bör inte bara utvärdera bolaget utifrån en enstaka siffra, säger hon.
Försäljning Q3: 57 450 mkr
Väntat (Infront): 58 136 mkr
2021: 55 585mkr
Vad tänker du om H&M:s försäljningssiffror?
”Försäljningssiffran var något svagare än väntat men inget som förändrar synen på H&M. Avvikelsen var helt enkelt för liten. Jag tror investerare var beredda på ännu sämre siffror trots Inditex starka rapport i veckan. Givet att aktien är väldigt blankad tror jag den håller i dag.”
”Försäljningen kom in cirka 1,5% lägre än väntat för Q3 men bolaget säger att utvecklingen under kvartalet förbättrades alltmer och att höstkollektionen startat bättre än föregående år. H&M:s fjärde kvartal är större än tredje kvartalet då höst- och vinterkollektioner är dyrare än sommarkollektionen så det är positivt att hösten verkar börjat bra.”
Vad är din åsikt om H&M:s aktie mot bakgrund av siffrorna?
”Jag tycker att aktien är lågt värderad men har lite svårt att hitta en trigger just nu på grund av den allmänna pressen på hushållen. Med det sagt tror jag marknaden redan prisat in en lågkonjunktur i H&M, med andra ord: fallhöjden är låg. Historiskt har H&M snarare varit en vinnare i sämre tider. Återstår att se om så fortfarande är fallet. Marknaden verkar inte tro det.”
”En långsiktiga investerare bör inte bara utvärdera bolaget utifrån en enstaka siffra. Värderingen har kommit ned men bolaget kommer att ha högre insatskostnader på grund av inflation och Ryssland kommer inte längre bidra positivt till resultatet. Dock är avvikelsen från förväntan inte så stor så att estimaten förändras radikalt.”
Hur påverkas framtida försäljning av inflationen?
”På kort sikt kommer naturligtvis konsumtionsmönstret att ändras men på längre sikt beror det på hur löneinflationen utvecklas. Men i en situation där hushållen pressas borde H&M stå sig väl givet dyrare alternativ.”
”Konsumenterna kommer att påverkas av högre el- och räntekostnader framöver och det lär slå mot privatkonsumtionen. Det kommer att bli än mer viktigt att ha rätt kollektion och erbjudande då konsumenterna köper mindre men de som lyckas kan ta marknadsandelar när hushållen ändrar sitt köpbeteende.”