Michael Probst / TT NYHETSBYRÅN/ NTB Scanpix
Expertröster Din ekonomi

Landeborn: Feds vägval kan avgöra sommarbörsens öde

Allt fler investerare tror nu att Federal Reseve kommer att sänka räntan i stället för de tidigare aviserade höjningarna. Om Fed inte går marknaden till mötes kan det utlösa en ny vända ner på börsen. Det skriver Maria Landeborn, sparekonom på Danske Bank och krönikör i Omni Ekonomi, inför onsdagens räntebesked.

På onsdag kväll är det dags för den amerikanska centralbanken Fed att lämna räntebesked. Så sent som vid årsskiftet fanns två räntehöjningar inritade på kartan, men när det här året är slut väntas Fed i stället ha levererat 2–3 räntesänkningar för att försäkra sig om att den amerikanska ekonomin fortsätter att växa. Om Fed inte går marknaden till mötes kan det utlösa en ny vända ner på börsen.

Den senaste veckan har Fed-ledamöterna befunnit sig i en tyst period, men baserat på kommunikationen strax innan så är det faktiskt fullt möjligt att nästa ränteförändring blir en sänkning. Marknaden har åtminstone svalt betet med hull och hår, och börsen har stigit den senaste tiden på förhoppningar om att lägre räntor är att vänta. Den första sänkningen väntas ske i juli, därefter i september och december.

Skulle Fed-chefen Jerome Powell inte uttrycka sig tillräckligt mjukt på onsdag finns en klar risk att det kan utlösa nya nedgångar på världens aktiemarknader, inklusive Stockholmsbörsen. Den främsta – eller enda – anledningen till att börsen har klättrat uppåt den senaste tiden är nämligen doften av lägre räntor i USA och nya stimulanser även i Europa.
Övriga orosmoln dröjer sig i högsta grad kvar och har inte bidragit till några kurslyft. Konjunkturstatistiken är svag, handelskonflikten mellan USA och Kina har inte kommit närmare en lösning, och i Europa ska britterna utse en efterträdare till Theresa May. Toppkandidaten är Boris Johnson, en EU-skeptiker som inte verkar rädas en hård brexit.

Lägre räntor i omvärlden kommer sannolikt att göra det svårt även för Riksbanken att höja räntan vid årsskiftet som planerat. Dels är handelskrig, politisk risk och svag global tillväxt i sig risker som bör kunna få Riksbanken att vila på hanen.

Men även det faktum att andra centralbanker nu går i riktning mot ökade stimulanser bör kunna få Stefan Ingves att darra på manschetten. Anledningen är att om Riksbanken går i motsatt riktning och höjer räntan när andra centralbanker sänker, så kommer det att få den svenska kronan att stärkas.

Det skulle innebära att det blir billigare att importera varor, vilket i sin tur sänker inflationen. Knappast något Riksbanken önskar. Det lutar i stället åt att minusräntan består, och därmed även låga boräntor och en svag krona. Någon räntesänkning kommer däremot inte på tal för svensk del, om inte inflationen kraftigt skulle vika av neråt.

Det amerikanska räntebeskedet på onsdag klockan 20.00 och den efterföljande presskonferensen blir mer spännande än vanligt. Om Jerome Powell går marknaden till mötes eller inte kan mycket väl avgöra hur börsen går i sommar.

Magnus Sandberg / AFTONBLADET / / AFTONBLADET

Bakgrund ı Maria Landeborn
• Är senior strateg och sparekonom på Danske Bank.
• Har närmare 15 års erfarenhet av den finansiella sektorn. Har bland annat jobbat på Skandia och SBAB och varit chef för marknadsanalys på CMC Markets PLC.
• Skriver om börs och marknad varannan måndag.
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.

Läs mer om och av Maria Landeborn:

Toppnyheter

Richard Drew / TT NYHETSBYRÅN/ NTB Scanpix
Börsåret 2019

Storbanker varnar: För låga räntor sänker börsen

Wall Streets analytiker tvistar om hur en räntesänkning från Federal Reserve nästa vecka skulle påverka börsen, skriver Bloomberg. I ena ringhörnan står Morgan Stanley och Bank of America som dragit samma slutsatser efter att ha studerat sambandet mellan låga räntor och S&P 500:s P/E-tal.

Storbankerna hävdar att när räntorna går ner för mycket så slår det negativt mot aktiers värderingar och leder till fallande vinstmultiplar.

– Sjunkande räntor är bara positivt för aktievärderingarna till en viss punkt, och vi passerar den punkten nu, säger Morgan Stanleys Mike Wilson.

Analysfirman Ned Davis Research tar i stället fasta på att aktiemarknaderna historiskt har utvecklats gynnsamt efter den andra räntesänkningen i en cykel, vilket det är frågan om nu.

Enligt Bloomberg är frågan brinnande aktuell mot bakgrunden av att S&P 500 rusat 20 procent i år utan att företagens vinster ökat nämnvärt. I stället har börslyftet till stor del berott på multipelexpansion, det vill säga att investerare varit beredda att betala mer för bolagens vinster.

15 min
Arkivbild. Richard Drew / TT NYHETSBYRÅN
undefined

”Techbolagen är cykliska – en korrektion ofrånkomlig”

Mannen som förvaltade världens största teknikfond under it-bubblan ser framför sig en ny korrektion, skiver CNBC.

Fondförvaltaren Paul Meeks spår att Wall Streets tekniktunga Nasdaq-index kommer att falla 10 procent från dagens nivåer.

– Det är ofrånkomligt, säger han, och pekar på handelskriget och den vikande konjunkturen som de största anledningarna till pessimism.

Enligt Meeks är en stor del av USA:s techbolag djupt inbäddade i försörjningskedjor mellan de två supermakterna. Han menar också att många underskattar hur cykliska techbolagen faktiskt är.

3 tim
Illustrationsbild.  TT
undefined

Analyser: Intressant börshöst väntar – humöret är på topp

Aktiemarknaden fick tillbaka sin riskaptit i veckan och struntade i såväl handelskrig som brexit och konjunkturoro, skriver Dagens Industris Johan Wendel i en analys.

”Veckans besked från den europeiska centralbanken ECB om sänkt depositränta samt att obligationsköpen ska återupptas på obestämd tid gav bränsle till investerarhumöret”, skriver DI-skribenten.

Världens börser har fått en riktigt bra start på september och nu väntar en hyperintressant höst, skriver Pekka Kääntä i senaste numret av Börsveckan.

Kääntä ser det som högst osannolikt att Riksbanken kommer kunna höja räntan vid årsskiftet.

”Sammantaget lär ändå det totala bidraget från penningpolitiken vara positivt för börshumöret under hösten”, skriver han.

Igår 11:51
Läs mer om Börsåret 2019
HAMAD I MOHAMMED / TT NYHETSBYRÅN
Ostadiga oljemarknaden

Källor: Dröjer veckor innan produktionen är i full gång

Saudiarabien räknar med att i morgon få igång en tredjedel av det produktionsbortfall på 5,7 miljoner fat olja som helgens drönarattacker orsakade. Det uppger saudiska regeringskällor för Wall Street Journal.

Det är ett steg tillbaka från tidigare förhoppningar om att produktionen skulle kunna återupptas helt från måndag.

Enligt WSJ:s uppgiftslämnare väntas det ta flera veckor innan de skadade anläggningarna är tillbaka i full produktion.

– Det är definitivt värre än vi trodde under de första timmarna efter attacken, säger en saudisk tjänsteman.

Saudiarabien bedömer att de inledningsvis kommer att kunna kompensera för bortfallet så att utbudet på världsmarknaden inte påverkas. Det ska dels ske genom att oljereserverna öppnas upp och dels genom att produktionen på andra anläggningar ökar.

3 tim
Kellyanne Conway. Patrick Semansky / TT NYHETSBYRÅN
undefined

USA: Vi är beredda att öppna upp våra oljereserver

Trump-administrationen är beredd att använda USA:s oljereserver för att stabilisera det globala utbudet efter attackerna i Saudiarabien. Det säger Vita huset-rådgivaren Kellyanne Conway, skriver CNBC.

– Vårt energidepartement står redo att öppna upp den strategiska oljereserven om det krävs, säger Conway på söndagen.

Hon betonar också att USA kommer att fortsätta utöva maximala påtryckningar mot Iran. I går gick utrikesminister Mike Pompeo ut och anklagade Iran för att ligga bakom attackerna mot två oljeanläggningar i Saudiarabien.

Idag 14:29
Läs mer om Ostadiga oljemarknaden
TT
Stockholmsbörsen i dag

Lista: Börsens bästa sektorer i år – H&M bakom topplats

Sektorrotation. Ordet är på många experters och analytikers läppar sedan defensiva aktier och fastighetsaktier fallit klart på Stockholmsbörsen de senaste veckorna och cykliska aktier och banker i stället stigit rejält.

Swedbanks investeringsstrateg Robert Oldstrand och SEB:s aktiestrateg Esbjörn Lundevall har båda kommenterat sektorrotationen de senaste dagarna.

– Det är ofta svårt att exakt peka på vad det är som får marknaden att byta fot på det här sättet, men förloppet är ofta snabbt och kraftigt, säger Oldstrand.

Fastighetsaktier har mycket riktigt fallit den senaste tiden. Den 4 september var indexet för fastighetsbolag upp drygt 44 procent sedan årsskiftet. Nu är uppgången i stället 31,2 procent.

Omni Ekonomi har med hjälp av Infront sammanställt vilka som är årets bästa sektorer på Stockholmsbörsen. Fastigheter ligger nu tvåa på listan efter den senaste tidens nedgångar. I stället toppar konsumentvaror, delvis beroende på att H&M gått så starkt på börsen i år.

Noterbart är att de konjunkturkänsliga sektorerna råvaror och industri gått bättre än de traditionellt defensiva sektorerna hälsovård och telekom.

Idag 14:47
Sparekonomtrion Frida Bratt, Joakim Bornold och Johanna Kull.
undefined

Trion tror på en skakig börs i höst: ”Depp och eufori”

Investerare bör räkna med tvära kast på Stockholmsbörsen i höst, menar Avanzas sparekonom Johanna Kull enligt Dagens Industri.

Hennes uttalande kommer efter att Stockholmsbörsens breda index, OMXSPI, stängt på nya rekordnivåer i fredags och att storbolagsindexet OMXS30 haft sin näst bästa vecka för året.

Kulls sparekonomskollega Joakim Bornold, Söderberg & Partners, räknar också med stora svängningar i höst, skriver DI.

– Det krävs väldigt lite för att marknaden ska byta fot, säger han.

En tredje sparekonom, Frida Bratt på Nordnet, uppgav för Realtid i fredags att hon tror på en skakig börshöst ”med tvära kast mellan depp och eufori”.

Idag 06:16
Illustrationsbild.  Boliden och TT
undefined

Lista: Cykliska bolag och storbanker har rusat tvåsiffrigt i september

Just nu pågår en sektorrotation på Stockholmsbörsen där defensiva aktier som fastighetsbolag ratas till förmån för cykliska verkstadsbolag och banker, skriver Swedbank i en marknadskommentar.

– Det är ofta svårt att exakt peka på vad det är som får marknaden att byta fot på det här sättet, men förloppet är ofta snabbt och kraftigt, säger bankens investeringsstrateg Robert Oldstrand.

Han säger att det troligtvis är bland annat de pågående handelssamtalen och centralbankernas stöd som ligger bakom investerarnas nyvunna intresse för cykliska bolag och banker.

Stockholmsbörsens breda index, OMXSPI, stängde på nya rekordnivåer i går och OMXS30 steg hela 3,96 procent i veckan. Det är är årets näst bästa vecka för storbolagsindexet, enligt Avanza.

En genomgång av OMXS30 visar att åtta av bolagen rusat med mer än 10 procent bara i september. Två av dessa är de pressade storbankerna Nordea och Swedbank.

Igår 11:08
Läs mer om Stockholmsbörsen i dag
Rök från oljeanläggningen i Abqaiq i Saudiarabien. TT NYHETSBYRÅN
Reaktioner på attackerna i Saudiarabien

Analyser: Allt pekar på Iran – nu ökar risken för konflikt

Lördagens attacker mot två stora oljeanläggningar i Saudiarabien var avancerade – anläggningarna är nämligen tungt befästa med försvarsringar runt om, skriver SVT:s Mellanösternkorrespondent Stina Blomgren. Saudiarabien har sagt att man är beredd på att slå tillbaka mot de som utfört dåden, vilket skulle göra att situationen vid Persiska viken eskalerar väldigt dramatiskt.

Huthirebellerna i Jemen har tagit på sig attackerna, men det tror Tim Lister på CNN inte mycket på. ”Attacker av det här slaget och med den här träffsäkerheten skulle betyda att huthirebellerna helt plötsligt fått avsevärt bättre förmågor”, skriver han. Allt pekar på Iran – men oavsett vilket är det ett sällan skådat hårt slag mot Saudiarabien när man lyckats störa landets oljeproduktion.

DN:s Michael Winiarski är också inne på att riskerna för en större militär konflikt i Persiska viken nu har stigit, eftersom Iran riskerar att utsättas för en vedergällningsattack. Angreppet kommer också i ett känsligt diplomatiskt läge, eftersom USA:s president Donald Trump vill få till ett möte med Irans president Hassan Rouhani.

Idag 14:48
SOCIAL MEDIA / TT NYHETSBYRÅN
undefined

Experter tror oljepriset rusar: ”Blir mer och mer övertygad”

Efter drönarattackerna mot Saudi Aramcos två stora anläggningar är den stora frågan nu hur mycket olja Saudiarabien har i sina lager för att leverera till marknaden, säger Morningstar-analytikern Sandy Fielden till Reuters.

För råoljan väntas nu ett rally – men frågan är bara hur mycket priset stiger, säger Ethan Bellamy, senior olja- och gasanalytiker vid R.W Baird till nyhetsbyrån.

Jean-François Seznec, verksam vid bland annat Georgetown University och Johns Hopkins University, säger till TT att han tror att det är Iran som ligger bakom attacken. Huthirebellerna har tagit på sig dådet – men de har inte en sådan avancerad teknik att de ska kunna genomföra något sådant här, menar han.

– Ingen kommer att säga sanningen om omfattningen, så marknaden kommer att oroas. Jag blir mer och mer övertygad om att oljepriserna kommer att stiga rätt rejält, säger han till TT.

Under lördagen uppgav källor för WSJ att att Saudiarabien stänger ner hälften av oljeproduktionen efter drönarattackerna.

Idag 04:27
Satellitbilder visar svart rök stiga mot himlen efter gårdagens drönarattacker i Saudiarabien/Abbas Mousavi. TT
undefined

Irans svar: Anklagelserna är obegripliga och poänglösa

Iran slår ifrån sig anklagelserna från USA om att landet skulle ligga bakom de dubbla drönarattackerna mot två stora saudiska oljeanläggningar i går, skriver Reuters.

– Sådana värdelösa anklagelser är meningslösa, obegripliga och poänglösa, säger Abbas Mousavi, talesperson för Irans utrikesdepartement, i ett uttalande.

USA:s utrikesminister Mike Pompeo sa i går att Iran har ”utfört en aldrig tidigare skådad attack på världens energiförsörjning”. Iran menar att anklagelserna är ett sätt för USA att rättfärdiga framtida aktioner mot landet, skriver AFP.

Iranstödda Huthirebellerna har tagit på sig dådet.

Idag 07:35
Läs mer om Reaktioner på attackerna i Saudiarabien
Martin Ådahl. TT
Arbetsförmedlingens framtid

DI: Regeringen skjuter till hundratals miljoner till AF

Regeringen är överens med C och L om att höja anslagen till Arbetsförmedlingen i nästa veckas höstbudget, erfar DI.

Höjningen uppges vara del av ett arbetsmarknadspaket som Centerpartiet ska presentera på måndagen. Enligt DI handlar det bland annat om ett tillskott på 193 miljoner kronor som ska gå till upphandling av jobbmatchning från privata aktörer. Beloppet kommer sedan att öka stegvis till 348 miljoner år 2021 och 427 miljoner år 2022.

–Det rör sig totalt om tiotusentals insatser för de arbetslösa, säger Martin Ådahl, Centerpartiets arbetsmarknadspolitiska talesperson.

Den nya arbetsmarknadsministern Eva Nordmark (S) fick frågan om DI:s uppgifter i Agenda på söndagskvällen, men ville då inte ge någon kommentar.

– Vi återkommer med besked om några dagar, sa hon.

2 tim
Karl-Petter Thorwaldsson. Jessica Gow/TT / TT NYHETSBYRÅN
undefined

LO-basen: Avtalet med C och L borde förhandlas om

Regeringen bör försöka förhandla om en del av det man gick med på när det gäller arbetsmarknadspolitiken i januariöverenskommelsen med C och L. Det säger LO:s ordförande Karl-Petter Thorwaldsson i SVT:s Agenda.

– I vissa delar måste man det. Synen på Arbetsförmedlingen och att inget ska vara drivet av staten har visat sig inte funka, säger Thorwaldsson.

Han är också kritisk mot det han kallar ”den nya regeringens förmåga att tillföra resurser till Arbetsförmedlingen”, som han menar har lett till att Sverige i dag har det lägsta antalet utbildningsplatser sedan 50-talet.

1 tim
Läs mer om Arbetsförmedlingens framtid
Kallestad, Gorm / TT NYHETSBYRÅN
Elskotertrenden

Voi nära ta in ytterligare 1 miljard för expansion

Elskoterbolaget Voi är ytterst nära att stänga en investeringsrunda på 1 miljard kronor. Det säger storägaren Vostok New Ventures vd Per Brilioth till DI Digital.

– Jag har inga som helst tvivel om att rundan kommer att stängas. Vi kan inte stoppa in en miljard själva men en bra bit av det och kommer göra det, säger han.

Pengarna ska främst användas till Vois expansion i Tyskland där det handlar om att köpa in elskotrar och ställa ut dem på gatorna.

Per Brilioth bedömer att Voi:s värdering kan stiga till 4–5 miljarder nästa år. Det kan jämföras med värderingen på 1 miljard kronor från i maj.

2 tim
Sundbyberg.  Hasse Holmberg / TT / TT NYHETSBYRÅN
undefined

Elsparkcyklar kan vara på gång utanför innerstaden

Elsparkcyklarna kan snart vara på intåg även utanför Stockholms innerstad, rapporterar Mitt i.

– Efter innerstan kommer Solna och Sundbyberg och jag räknar med att en etablering kommer ske i vår, säger Sundbybergs kommunalråd Stefan Bergström (C).

Han säger dock att man från kommunens sida är mycket medveten om vilka problem Stockholm haft med fordonen och att man kommer att kräva att bolagen tar sitt ansvar.

Igår 08:00
Skateboardåkare/elsparkcyklar av märket Lime. TT
undefined

Nytt drag mot felparkerade elsparkar: Skateboardåkare

Elsparkcykelföretaget Lime har hittat en ny lösning för att bli bättre på att hitta och flytta felparkerade elsparkcyklar i Stockholm – nämligen skateboardburna elsparkcykelpatruller. Det rapporterar Stockholm Direkt.

Stockholm blir därmed den första staden i världen med sådana patruller i företagets regi.

– Med detta initiativ vill vi ta vår del av ansvaret men också påminna våra åkare om att respektera sina medmänniskor, ta ansvar och visa hänsyn till var de ska parkera sin elscooter​, säger Niklas Joensen, Nordenansvarig på Lime, i ett pressmeddelande.

Igår 07:05
Läs mer om Elskotertrenden
Liberaldemokraternas partikongress på söndagen. Jonathan Brady / TT NYHETSBYRÅN
Brittiska EU-utträdet

Liberaldemokraterna: Brexit avbryts om vi får makten

Liberaldemokraterna skärpte på söndagen sin hållning i brexitfrågan genom att formellt anta en partilinje om att göra allt för att stoppa EU-utträdet, skriver Reuters.

På en partikongress röstade en majoritet igenom att Liberaldemokraterna ska avbryta brexitprocessen om partiet får makten vid nästa val.

Enligt Reuters understryker beslutet hur brexit har omformat Storbritanniens politiska landskap, när Liberaldemokraterna och Tories nu befinner sig i varsin ände av spektrumet. Mellan 2010 och 2015 formade de två partierna en koalitionsregering.

6 tim
Stephen Barclay lämnar sitt kontor i veckan. Frank Augstein / TT NYHETSBYRÅN
undefined

Brexitministern: Är mycket som hänt bakom kulisserna

Tekniska diskussioner om brexit har förts med EU och nordirländska ledare, säger Storbritanniens brexitminister Stephen Barclay i en intervju i Sky News samhällsprogram ”Sophy Ridge – the take”.

– Enormt mycket har hänt bakom kulisserna. Vi är väldigt tydliga med vad vi behöver för att få igenom ett avtal genom parlamentet, säger Barclay i sändningen.

Han poängterar att den så kallade backstop-planen för gränsen mot Irland, som ska garantera att det inte blir gränskontroller mot Irland, måste bort från avtalet.

Idag 08:55
Hulken/Boris Johson. TT
undefined

Jämför sig med Hulken: ”Ju argare, desto starkare”

Om inget brexitavtal hunnit bli färdigt till den 31 oktober kommer Storbritannien att slita sig loss från EU:s kedjor som Hulken, säger Boris Johnson i en intervju med Daily Mail och syftar på Marvels gröna och arga superhjälte.

Boris Johnson säger också att han kommer att strunta i att parlamentet röstat igenom en lag som ska tvinga honom att begära förlängd utträdestid ur EU.

– Ju argare Hulken blir, desto starkare blir Hulken, säger han.

Idag 08:34
Läs mer om Brittiska EU-utträdet