Landeborn: Mörkt nu – men ljusare på sikt
Är det ett varningstecken att marknaden står rekordhögt när vi fortfarande befinner oss i en kris? Den frågan ställer sig Danske Banks strateg och sparekonom Maria Landeborn. Svaret är nej – ett kursrekord i sig är ingen anledning att avstå från att börja spara oavsett om man tycker att börsuppgången är motiverad eller ej, skriver hon i en gästkrönika.
Ett effektivt vaccin mot coronaviruset ser plötsligt ut att vara nära förestående. Förra veckans toppnyhet fick pressade hotell- och flygbolagsaktier att lyfta på börsen, och Stockholmsbörsen är återigen på väg att slå nytt rekord.
Men är faran för börsras över nu? Inte nödvändigtvis – men får vi mer turbulens på marknaden så blir det knappast lika dramatiskt som i våras. Utsikterna för den globala ekonomin nästa år ser ljusare ut till följd av vaccinet, men här och nu gör det föga nytta. Pandemin förvärras snabbt i USA och en tredje våg slår för närvarande hårt mot i stort sett alla delstater i landet, vilket kommer att kräva hårdare restriktioner under de kommande veckorna.
I Europa har situationen stabiliserats tack vare de åtgärder som satts in, men vi står inför en lång vinter där människor kommer att spendera mer tid tillsammans inomhus vilket gör att viruset sprids lättare. Det kommer tyvärr att kräva bibehållna restriktioner i månader framöver. Det är ett hot mot tillväxten i närtid, men vetskapen om att ett vaccin är nära förestående kan göra att marknaden kan ha visst överseende med svagare makrodata under en period.
Hur ska man då tänka om man vill gå in på börsen mot bakgrund av pandemin? Är det ett varningstecken att marknaden står rekordhögt när vi fortfarande befinner oss i en kris? Svaret är nej – ett kursrekord i sig är ingen anledning att avstå från att börja spara oavsett om man tycker att börsuppgången är motiverad eller ej. Däremot kan det vara bra att börja spara på ett smart sätt för att undvika dålig tajming. Det bästa är att spara regelbundet och långsiktigt eftersom det gör tajming i stort sett oviktigt. Antag att du de senaste 25 åren, en gång per år hade investerat 10 000 kronor i ett globalt aktieindex, totalt alltså 250 000 kronor. Hur stor roll hade tajming spelat för hur mycket din portfölj var värd 25 år senare?
Vi börjar med drömscenariot. Om du hade haft perfekt tajming och varje år lyckats köpa på den absolut lägsta nivån så hade din portfölj varit värd över 1 067 000 kronor. En väldigt fin avkastning, men det är ju inte så konstigt med tanke på att du lyckats pricka botten varje år! Nu antar vi istället att du haft fullständigt usel tajming och köpt vid den sämsta möjliga tidpunkten varje år, alltså den dag börsen stod på toppen. Hade det inneburit en katastrof för din avkastning? Svaret är ett rungande nej. Ditt sparkapital hade ändå vuxit till drygt 850 000 kronor på 25 år.
Det mest sannolika är dock att du varken hade lyckats tajma toppen eller botten varje år, utan att du hade köpt vid en viss tidpunkt och att det ibland var på en lite högre nivå, och ibland en lite lägre. Om vi antar att du helt enkelt hade och investerat dina 10 000 kronor den första handelsdagen varje kalenderår, så hade din portfölj vuxit till 981 000 kronor 25 år senare – alltså bara 8 procent mindre än om du alltid hade tajmat marknaden perfekt.
Pandemin är tuff på många sätt och den har skapat en stor osäkerhet för oss både som människor, sparare och konsumenter. När det gäller sparandet behöver den dock inte orsaka så mycket huvudbry förutsatt att du inte behöver pengarna de närmaste åren. Fundera inte så mycket på vart börsen är på väg, utan lägg upp en strategi för ditt sparande och håll dig till den oavsett vad som händer. Tänk långsiktigt och undvik att sälja om det skulle bli stökigt på marknaden under en period, oavsett vad det beror på. Historiskt har det lönat sig – och det lär det göra framöver också.
Bakgrund ı Maria Landeborn
• Är senior strateg och sparekonom på Danske Bank.
• Har närmare 15 års erfarenhet av den finansiella sektorn. Har bland annat jobbat på Skandia och SBAB och varit chef för marknadsanalys på CMC Markets PLC.
• Skriver om börs och marknad varannan måndag.
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.