Lucka 5: Fallen bilstjärna på börsen kan glänsa igen

Årets börsresa för Volvo Cars bjöd på många tvärstopp,
men nu siktar bolaget på att åter nå sin topp

Motvind och osäkert väglag när man är ute och far,
med tullhot, svajig marknad och utskiftning i Polestar

Bilsektorn utsågs till årets mest dystra bransch,
men kanske kan Volvo Cars ta chansen till revansch?

Volvo Cars har haft en tuff resa på börsen i år, med aktien nere på rekordlåga nivåer. Men bakom turbulensen döljer sig ett bolag som trotsar motvinden i fordonsbranschen. Kanske underskattar investerare Volvos potential?

I Omni Ekonomis julkalender tar våra redaktörer tempen på ett bolag varje dag. Urvalet är baserat på vad ni läsare har följt mest under året.

Volvo Cars har stått för en skakig åktur under 2024, och det märks på aktien som fallit till nya bottennivåer. På två år har kursen rasat från toppnoteringen på 92 kronor till dagens drygt 23 kronor.

Bolaget levererade nyligen en vinstkross i tredje kvartalet, där vinsten ökade med nära 30 procent på årsbasis och slog estimaten med råge. Men flera händelser har skapat oro bland investerare.

Marknaden för elbilar har svalnat väsentligt och Volvo har därför ändrat sin strategi – hybrider är nu tillbaka i framtidsplanerna. Företaget har också tvingats sänka sina försäljningsmål för året, från en tillväxt på 12-15 procent till mer blygsamma 7-8 procent.

Under året har Volvo Cars skiftat ut delar av sitt innehav i Polestar, i stället för att lämna helt som först var planen. Bolaget har också sålt sin andel i Lynk. Vissa tolkar det som ett positivt tecken på renodling, medan andra oroar sig för Volvos långsiktiga fokus.

Lägg till tullhot och en svagare elbilsförsäljning överlag, och det är lätt att förstå varför aktien har bromsat in. Samtidigt talar nya modeller och en fortsatt tillväxt för en vändning.

Marknaden för elbilar är tuff, men Volvo Cars går mot strömmen. Det anser Handelsbankens analytiker Hampus Engellau, som menar att aktien borde upp till åtminstone 45 kronor på ett par års sikt.

– Vi har en positiv syn och tycker att bolaget är fundamentalt undervärderat, säger han till Omni Ekonomi.

Trots att den globala fordonsindustrin minskar i år, lyckas Volvo växa. Hemligheten ligger i bolagets satsningar på nya elbilsmodeller och ett bredare utbud som öppnar dörrar till nya marknadssegment.

Dessutom är Volvo Cars den enda europeiska biltillverkaren som redan klarar de tuffare Co2-kraven i EU för nästa år. Det innebär att företaget slipper miljardböter och kan sälja utsläppsrättigheter till andra tillverkare.

Efter flera år av tunga investeringar börjar Volvo nu närma sig en vändpunkt, enligt Engellau. Från och med 2026 väntas bolaget generera starkare kassaflöden, något som lovar gott för aktieägare.

Utskiftningen av Polestar fick aktien att lyfta och affären stärker bolagets utsikter. Med en god position i USA, där Volvo är delvis ”hedgat” mot tullar, borde bolaget stå väl rustat för framtiden.

Den svaga efterfrågan i Europa under andra halvåret, tillsammans med höga räntor, har redan tvingat Volvo Cars att sänka sina tillväxtprognoser rejält. Geopolitiska spänningar och osäkerhet kring tullar mellan Europa och USA är en annan risk.

Nya modeller, som den efterlängtade elbilen EX90, har dessutom drabbats av förseningar på grund av problem med mjukvaran. Det kan påverka kundernas förtroende.

På börsen är Volvo Cars också utsatt för högre risk, eftersom bolaget har en liten free float – det vill säga handelsbara aktier – vilket gör det relativt känsligt för blankning.

– Alla aktier är förknippade med risk, men den här aktien har en högre volatilitet än andra och på så sätt lite högre risk, säger Hampus Engellau.

Sist men inte minst är den svala stämningen kring elbilar en osäkerhet. Volvo har satsat stort på elektrifiering, och om efterfrågan på elbilar i Europa fortsätter att vackla kan det bli en utmaning för bolaget på sikt.