Marknaden har talat: ”Trump traden” gick hem

I takt med att rösterna trillade in till fördel för Donald Trump och Republikanerna, stärktes terminerna över hela linjen. När det ringde i klockan på Stockholmsbörsen rusade indexen. I Stockholm höll uppgången inte i sig hela vägen, men på Wall Street blev det en riktigt munter dag.

Samtidigt föll skräckindexet VIX kraftigt. Så frågan är om det var en lättnad att ovissheten är över eller framtidshopp som eldade på?

Lite av båda, säger SEB:s aktieanalyschef Esbjörn Lundevall till Omni Ekonomi. Men framförallt är det tron på vad Trumps politik ska göra för tillgångsslagen.

– Bolag med mycket affärer i USA gynnas av starkare dollar, lägre skatter eller uteblivna skattehöjningar och avregleringar, säger han.

På OMXS30 var det också gott om tunga industribolag på den övre halvan av listan.

I USA syns optimismen inom bland annat tech, bank och amerikansk basindustri.

Störst avtryck hade valutgången på kryptovalutor. Föga förvånande kanske eftersom han tidigare har lovat att staten ska hamstra kryptovalutor, och sälja av vilket sker regelbundet i dag och ibland ger avtryck i kurserna. Han har även lovat att ”en vacker dag” sparka den kryptokritiska chefen för amerikanska finansinspektionen SEC, Gary Gensler.

– I natt har kryptoväljarna talat beslutsamt, säger Coinbase vd Brian Armstrong till Financial Times.

Kryptorelaterade tillgångar lyfte över hela linjen och bitcoin klättrade över 75 000 dollar för första gången någonsin. Uppgångarna drog även med sig andra kryptorelaterade bolag och Brian Armstrongs aktier slutade dagen upp över 30 procent.

”Ju större fokus på skattesänkningar och avreglering på den kortsiktiga agendan, desto mer positivt kommer det sannolikt att vara för tillgångar med högre risk”, skriver Deutsche Bank i en kommentar.

På Stockholmsbörsen rusade kryptoplattformen Coinshares närmare 15 procent.

Trump vill å ena sidan se en svagare dollar för att gynna den inhemska industrin, men samtidigt stärka valutans roll som världsvaluta, vilket torde lyfta kursen.

Marknaden tror dock på det senare och dollarindexet gjorde det största hoppet sedan mars 2023.

– Kombinationen av stimulativ finanspolitik, högre tullar, högre inflation i USA som begränsar räntesänkningarna och potentiellt även avregleringar som förstärker den relativa konkurrenskraften mot EU ytterligare, säger Esbjörn Lundevall.

Generellt tror marknaden att Trumps policys kommer att höja budgetunderskottet och elda på inflationen. Med en republikansk kongress ökar sannolikheten att han får som han vill och det ger en stark tro på dollarn, skriver Deutche Bank i en kommentar.

Uppåt var det även för de amerikanska statspappersräntorna. På morgonen lyfte tioåringen till 4,4 procent.

– Finanspolitiska stimulanser i sig är bra för börsen men risken med ökade budgetunderskott är att det slår tillbaka genom högre räntor, säger Esbjörn Lundevall.

Budgetunderskottet är något som oroat marknaden redan tidigare och obligationerna har börjat tappa sin status som säker hamn. Investerarna vill helt enkelt ha bättre betalt. Trump menar att tullarna ska betala för satsningarna, men marknaden tycks så här långt vara av en annan åsikt.

Just nu rör sig räntor och aktier åt samma håll. Så brukar det inte vara. Matt Orton, chefstrateg på Raymond James är lite orolig.

”Om vi inte vänder den uppåtgående trenden (för obligationsräntorna) så är jag lite försiktig med att addera mycket mer risk (i portföljen) innan vi har hört från Fed”, skriver han i en kommentar, rapporterar Reuters.