Nu smäller det – här är storbolagen som gått bäst sedan förra rapportperioden

När startskottet gick för den förra rapportsäsongen var det minst sagt skakigt. Vårens tullkaos stod i centrum och alla ville veta om effekterna redan slagit igenom och vad ledningarna trodde om framtiden. Ett annat tema var valutaeffekter av den stärkta kronan och svagare dollarn.

Båda faktorerna visade sig ha tagit rejäla bett. Vinsterna föll med 15 procent för de 44 största börsbolagen, visade en sammanställning som den oberoende analytikern Peter Malmqvist gjorde. Det sämsta kvartalet sedan pandemin.

Men marknadsreaktionerna blev ändå överlag positiva. Analytikerna hade tagit höjd för större tapp och majoriteten av aktierna på det industritunga OMXS30 slutade sina rapportdagar med högre kurser.

Men det var volatilt med stora kursrörelser på sina håll. I den övre änden rusade Saab 16 procent. Förväntningarna var höga och försvarsbolaget drämde till med en rejäl överleverans och höjde helårsprognosen.

I botten hamnade Atlas Copco och Handelsbanken. Atlas kunder tvekade med att öppna plånboken och vd Vagner Rego såg ingen betydande ljusning i korten. Handelsbankens slit med att sänka kostnader bar frukt, men det hjälpte inte när kronan pressade räntenettot hårt.

Sedan de förra rapporterna ser det också ljust ut med stigande kurser för 18 av bolagen på listan. Flera av rapportförlorarna har återtagit förlorad mark, däribland Atlas Copco och flera av storbankerna. Det syns i indexet som också har stigit 9 procent sedan det tredje kvartalet startade.

Bäst betalt har Boliden fått med en uppgång på 36 procent. Malmpriserna har pekat i rätt riktning och analytikerna väntar sig att engångskostnader kommer att utebli för gruvbolaget som dragits med problem i gruvorna.

I anslutning till rapporterna syntes en viss rotation bort från banker, som gått starkt under den första halvan av året, till industri som haft det tyngre. Men sedan dess har bankerna fått luft under vingarna igen. Många menar att räntebotten är här och att konsumenter och företag snart kommer att börja låna igen. Det torde innebära ett stopp för de fallande räntenettona.

Bäst har Swedbank gått med en uppgång på 19 procent. Med det är banken tredje bästa aktie på listan.

Omvärldsläget har inte precis blivit mindre osäkert. Tulloron minskade under sommaren i takt med att förhandlingarna landade och marknaden fick lite mer tydlighet. Men i helgen startade det om igen när Trump dundrade om ytterligare tullar på 100 procent för Kina.

Så med den starka börsen är frågan om förväntningarna är för högt ställda?

Ett positivt tecken är att vinstvarningarna varit få. De som har kommit har dessutom varit mer bolagsspecifika och inte konsekvenser av den skakiga makromiljön, konstaterar Swedbank i en kommentar.

”Sannolikt kommer trenden under rapportperioden att till viss del likna den under det andra kvartalet, där de generella intrycken kanske inte har blivit så mycket bättre men knappast heller sämre”, skriver bankens strateger.

Men det är svårt att dra några slutsatser om den samlade förväntansbilden då analytikerna inte uppdaterat sina estimat för alla bolag ännu. Men banken tror till syvende och sist inte att rapporterna kommer att vara det som sätter stopp för den positiva stämningen på börsen. Men räkna med att missar kommer att bestraffas.