Bankerna spår en rejäl inbromsning av inflationen i september till spannet 3,5–3,8 procent, när siffrorna publiceras klockan 08:00 på fredagsmorgonen. Positiva utfall i grannländer talar emot bakslag. Men den svaga kronan tillhör osäkra faktorer som trots allt kan ställa prognoserna på ända, säger ekonomer till Omni Ekonomi.
Olle Holmgren, chefsstrateg på SEB, påpekar att varupriser brukar höjas i september efter sommarreor, vilket kan dämpa den förväntade KPIF-inbromsningen.
Handelsbankens seniorekonom Johan Löf menar i sin tur att elprisets stora påverkan på inflationen bidrar till extra osäkerhet denna gång.
SCB-siffrorna som släpps på fredag blir en viktig pusselbit för Riksbankens rysarbesked nästa månad. Marknaden står och väger mellan höjd och oförändrad ränta.
– Centralbankens tolerans för överraskande inflationsutfall är liten, säger Susanne Spector, chef för makroekonomisk analys på Nordea.
”Prognoserna är i allmänhet osäkrare nu än innan inflationskrisen – inflationen är mer volatil när den är hög. Mer specifikt är september en månad som historiskt varit aningen mer svårprognosticerad än snittet. Och bland fredagens extra osäkerheter finner vi storleken på den inflationsdämpning som kommer från elpriset. Vi hade ett ras i spotpriset på elmarknaden och dess genomslag i KPI har blivit mer volatilt än innan fjolårets energiförsörjningsoro och prisdramatik.”
”Det finns alltid en osäkerhet inför siffrorna, men i takt med att inflationstakten har fallit så är har de stora överraskningarna blivit mer sällsynta. Inflationen har också överraskat på nedsidan i flera länder, vilket talar mot större bakslag.”
”Osäkerheten är allmänt sett ganska stor. Prisökningarna har fortsatt vara ganska breda tidigare under sommaren och både Riksbanken och vi räknar med en fortsatt inbromsning i månadstalen. Mycket tyder på att framförallt varuinflationen är på väg att bromsa.
Det är dock osäkert hur snabbt det kommer att gå och september är en månad då många varupriser brukar höjas efter reor på sommaren. Det är också osäkert hur den svaga kronan kommer att påverka.
Priserna på paketresor och inhemska turisttjänster har varit höga under sommaren, men i en del länder som också haft höga priser under sommaren har turisttjänsterna fallit tillbaka i september. Kronan ökar dock osäkerheten också här.”
”Den har viss betydelse, men är inte allena avgörande. Vi räknar med att KPIF exklusive energi blir aningen högre än Riksbanken har räknat med – det skulle i så fall vara en signal om att underliggande inflation är högre än Erik Thedéen & co har räknat med. Det i sin tur kan resultera i att Riksbanken tvingas justera upp inflationsprognosen för 2024 vid sitt nästa möte. I så fall blir den mer i linje med vår prognos, och då vankas även den räntehöjning vi räknar med.”
”Inflationsbekämpningen står i fokus för Riksbanken och centralbankens tolerans för överraskande höga inflationsutfall är liten. Samtidigt ligger vår prognos nära Riksbankens vy, så vi förväntar oss inte några stora avvikelser mot Riksbankens prognos och då blir andra faktorer som kronans utveckling och företagens prisbeteenden viktigare.”
”Inflationen i september och oktober som presenteras innan nästa räntebesked kommer att bli mycket viktig för om det kommer en räntehöjning till. Här är KPIF exklusive energi det viktigaste måttet.”
”Inflationsutsikterna behöver utvecklas i linje med Riksbankens vy. Om dessa bara överraskar en aning på uppsidan, så kan oförändrad styrränta från Riksbanken fortfarande vara i spel. Om den globala uppgången i marknadsräntor blir varaktig kan den så att säga göra Riksbankens jobb, lite beroende på bakomliggande drivkrafter förstås.
Slutligen tror jag att vi behöver se svalnande prisplaner hos företagen, samt sjunkande inflations- och löneförväntningar i ekonomin för att Riksbanken ska känna sig riktigt trygga med att faktiskt avstå räntehöjning i november.”
”Överraskande låg inflation i kombination med en klart starkare krona och dämpade prisplaner skulle öka sannolikheten för att Riksbanken inte höjer igen.”
”KPIF får nog bli maximalt 1-2 tiondelar över Riksbankens prognos och det finns en viss sannolikhet för att Riksbanken inte höjer även om inflationen blir som förväntat. Om KPIF exklusive energi blir lägre än Riksbankens prognos ökar sannolikheten för oförändrad ränta betydligt.”