”Aktiemarknadens dom är befogad då Deep Seek har skapat mer osäkerhet kring den långsiktiga tillväxtresan hos Nvidia.”
Ratar Nvidia efter jätteraset: ”Uppvaknande”
Värderingarna av AI-bolag åkte på en rejäl smäll när kinesiska Deep Seeks chattbot tog världen med storm. Att det går att göra avancerade modeller med enklare teknik väcker frågor och raset i Nvidia är befogat, säger experter till Omni Ekonomi.
– Deep Seeks effektivitet ifrågasätter en del av Nvidias tillväxtpotential, säger Redeyes analytiker Rasmus Jacobsson.
Finansprofilen David Bagge instämmer och tror inte att Nvidia kommer att dominerar chipmarknaden om 5–10 år med samma marginaler som i dag.
– Så jag är fortsatt avvaktande till Nvidia, säger han.
Nvidia svarade för ett historiskt ras i veckan – är börsens dom befogad?
”Generellt sett fick sig värderingarna inom amerikanska AI-bolag ett kallt uppvaknande, vilket jag tycker är befogat. Nvidias aktie noteras nu på samma nivå som i juni och har därmed mer ’växt in’ i sin värdering. Däremot är nu den stora frågan om inte konsensus ligger för högt gällande försäljning och vinst kommande 10 år, givet att Deep Seek säger att de inte använt de senaste och dyraste chippen från Nvidia (begränsade till Kina på grund av exportrestriktioner från USA). Så ja, jag kan tycka att det är befogat att marknaden sålt ner aktien 20 procent från toppen tidigare i månaden.”
”Det är väldigt svårt att säga då informationen fortfarande är knapphändig, men Deep Seek har skapat osäkerhet och det gillar inte marknaden. Så från det perspektivet är det inte konstigt att kursen kommer ner. Men det gäller inte bara Nvidia, utan det skapar frågor runt hela ekosystemet som bygger AI-infrastrukturen. Man är orolig att efterfrågan på datacenter kommer att minskas eftersom AI-modellerna blir mer effektiva.”
Hur påverkar Deep Seeks intåg Nvidias aktiecase?
”Deep Seeks effektivitet ifrågasätter en del av Nvidias tillväxtpotential. Genom att inte haft tillgång till Nvidias chip har Deep Seek fått fokusera på optimeringslösningar. Dessa optimeringslösningar demonstrerar att Nvidia möjligen inte kommer att dominerar inferensmarknaden (processen där AI-modeller drar slutsatser utifrån inlärningen och som kräver mycket processorkraft, reds anmärkning) vilket börsen tidigare förväntat sig. Därmed skapar Deep Seeks intåg mer osäkerhet kring Nvidias aktiecase.”
”Deep Seek visar på vad som går att göra med en betydligt mer begränsad budget och det skapar enorma möjligheter för utvecklingen av AI globalt. Det skulle även leda till minskad capex (kapitalutgifter, reds anmärkning) för många företag, vilket öppnar upp för andra möjligheter, utdelningar och aktieåterköp. Jag tror inte att Nvidia kommer dominera marknaden för chip om 5-10 år med samma marginaler som man har i dag, så jag är fortsatt avvaktande till Nvidia.”
”De rörelser vi sett gör oss påminda om att förväntningarna på AI är högt ställda, men det långsiktiga tekniksprånget som AI innebär borde sannolikt påverkas positivt. Jevons paradox säger att om vi får mer effektiv och billigare hårdvara och mjukvara så ökar efterfrågan på energi och beräkningskapacitet. Nvidia kommer oavsett vara en viktigt del av denna utveckling. Det är nog läge att sitta still i båten och försöka tolka informationen framöver.”
Vad tycker du om Nvidia-aktien efter genomklappningen?
”Själv lägger jag Nvidia-aktien i ’too hard pile’. De har en dominerade marknadsposition och utmärkta produkter. Men med en marknad på flera hundra miljarder dollar som Nvidia dominerar, finns det stora incitament att konkurrera eller hitta alternativ. För att inte nämna alla okända variabler som kan överraska, Deep Seek till exempel.”
”Rent tekniskt har det viktiga stödet vid 133-127 dollar nu brutits och aktien måste snabbt ta tillbaka den nivå för att den ska se piggare ut tekniskt. Långsiktiga diagram som månadsgraf ser fortfarande väldigt ’toppish’ ut.”
”Som det ser ut kan bolagen som bygger och investerar i den nya AI-infrastrukturen drabbas negativt. Medan de som ska använda dessa AI-modeller, såsom mjukvarubolag, kan bli vinnare. Vi har redan positionerat oss i denna riktning och dagens turer stärker oss i vår syn.”
Läs mer:
Omni är politiskt obundna och oberoende. Vi strävar efter att ge fler perspektiv på nyheterna. Har du frågor eller synpunkter kring vår rapportering? Kontakta redaktionen