”Rebalansera ditt sparande – mitt bästa tips inför 2021”

Höga värderingar, rekordstora inflöden och tecken på eufori kan öka risken för bakslag på börsen i närtid. Då är Maria Landeborns, sparekonom på Danske Bank, bästa tips att du rebalanserar sparandet. Det vill säga sälja av lite aktier och köpa lite mer räntor för att återställa balansen, skriver hon i en gästkrönika.

Samtidigt som vi under 2020 upplevt en global pandemi och den kraftigaste konjunkturinbromsningen i modern tid, så har rekord efter rekord noterats på de finansiella marknaderna.

Bank of America släpper en rapport varje månad som heter The Flow Show, där man går igenom flöden och utvecklingen på de globala finansmarknaderna. Årets sista rapport kom förra veckan och visar att globala aktier har stigit runt 14 procent sedan årsskiftet, medan guldpriset är upp över 20 procent. Globala investment grade-obligationer har gett en avkastning på över 9 procent, och globala statsobligationer har ökat med 8 procent i värde. Såväl risktillgångar som ”trygga hamnar” har alltså gett en mycket fin avkastning för den som ägt dem.

En viktig anledning till börsuppgången och den starka riskaptiten på marknaden är de massiva stöden från världens centralbanker och regeringar. Globala centralbanker har tillsammans sänkt räntan 190 gånger i år, och dessutom köpt obligationer för enorma belopp. Varje timme (!) görs stödköp för motsvarande 1,3 miljarder amerikanska dollar. Detta är kapital som flödar ut i marknaden och jagar avkastning, vilket skapar ett tryck uppåt på alla typer av risktillgångar.

Ett globalt aktieindex (MSCI All Country World Index) handlas i dag till ett P/E-tal på över 25, vilket är det högsta sedan mars år 2000. Trots höga värderingar har inflödet till aktiefonder globalt varit rekordstort de senaste sex veckorna. Liknande ser det ut för svensk del där stora nettoinsättningar gjordes i fonder under november alltmedan börsen fortsatte uppåt.

Höga värderingar, rekordstora inflöden och tecken på eufori kan öka risken för bakslag i närtid, men sparar man långsiktigt spelar det väldigt liten roll. Tajming är svårt och undersökningar visar att den bästa strategin är att vara långsiktig och spara regelbundet.

Om man vill göra någonting med portföljen, så tycker jag att man ska ta en objektiv titt på hur den ser ut och fundera över om en lagom stor del av kapitalet verkligen står på börsen. En enkel tumregel säger att för varje år pengarna ska vara placerade, så kan en tiondel av kapitalet placeras i aktier. Sedan har vi alla olika risktålighet och medan vissa tycker att stora värdesvängningar är helt okej, ligger andra sömnlösa. Det behöver man också ta höjd för och anpassa aktieandelen efter.

Efter årets börsuppgång kommer vissa aktier eller regioner att ha vuxit i portföljen på bekostnad av andra. Kanske har aktieandelen i portföljen vuxit och utgör en större del av sparandet än tänkt. Då kan man rebalansera sparandet, det vill säga sälja av lite aktier och köpa lite mer räntor för att återställa balansen. På så sätt ser man till att risken inte blir för hög ifall att börsen går ner. Efter perioder med svagare börsutveckling gör man tvärtom – säljer av lite räntefonder och köper lite mer aktiefonder för att inte ha för lite risk, och halka efter när marknaden vänder upp.

Rebalansering är det bästa sättet att köpa billigt och sälja dyrt. Ska man göra någonting med sparandet inför 2021, så är det mitt bästa tips.

Bakgrund ı Maria Landeborn
• Är senior strateg och sparekonom på Danske Bank.
• Har närmare 15 års erfarenhet av den finansiella sektorn. Har bland annat jobbat på Skandia och SBAB och varit chef för marknadsanalys på CMC Markets PLC.
• Skriver om börs och marknad varannan måndag.

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.