”Säg vad man vill om Trump men han är marknadsvänlig”

Osäkerheten kring implementeringen av EU:s återhämtningsfond samt det amerikanska valet kan påverka marknaderna under det andra halvåret i år, skriver Swedbanks marknadsstrateg Robert Oldstrand i en gästkrönika.

Detta är året då tydligen allt kan hända, händelser av episka mått, där reaktioner och utvecklingen i både finansmarknaden samt den reala ekonomin aldrig tidigare hänt. Om jag skulle räkna upp allt som hänt under årets första sex månader skulle jag sannolikt behöva utrymme motsvarande tre krönikor.

Efter att nu halva året gått går det bara spekulera i vad som kommer hända under andra halvåret. Vi får hoppas att den turbulenta trenden inte fortsätter i oavbruten takt, men det finns helt klart några kända risker som marknaden kommer behöva brottas med.

Närmast tillhands ligger såklart hur pandemin kommer fortsätta utvecklas. Marknaden verkar dock uppvisa en motståndskraft mot det negativa nyhetsflödet som tilltagit den senaste tiden. Brexit kommer återigen vara aktuellt men sannolikt inget som kommer vara helt avgörande i marknadsutvecklingen då jag upplever en investerarutmattning kring denna långkörare.

Det som jag istället tror kan påverka marknaderna mer materiellt är osäkerheten kring implementeringen av EU:s återhämtningsfond samt det amerikanska valet. Det senare är synnerligen en viktig tröskel att komma över och det är långt ifrån avgjort hur utfallet kommer bli. Säga vad man vill om Trump, men mitt i all galenskap så vet vi ur ett marknadsperspektiv, på ett sätt var vi har honom.
Han är ”marknadsvänlig” och vi vet att han studerar aktiemarknaden och dess uppgångar. Trump ser nu ut att tappa väljarstöd efter kritik kring handhavandet av pandemin samt BLM-rörelsen. Biden har i spåren av det seglat upp och det finns en oro i marknaden att demokraterna kommer implementera en mer konservativ finanspolitik och mer marknadsfientliga åtgärder såsom höjningar av skatter hos hushåll samt företag. Skulle det genomföras äventyras återhämtningen av ekonomin och den kraftiga vinsttillväxt som förväntas kommande år.

När det kommer till okända risker så är såklart allt uppe på bordet, både negativt och positivt. Är det något man lärt sig detta år så är det att man ska vara öppen för att allt kan hända, här sätter nog bara fantasin gränser. Men i närtid kommer jag ha fokus på semesterns alla sommaraktiviteter och det skall bli skönt att distansera sig något från detta turbulenta marknadsläge.

Bakgrund | Robert Oldstrand
• Marknadsstrateg på Swedbank.
• Jobbar med aktiestrategi och allokering på Swedbank. Har 20-årig erfarenhet från finansmarknaderna.
• Skriver om börs och marknad varannan måndag.