Syding: Lille vän, är du med på den gröna revolutionen?

Forskarvärlden och politikerna är överens om att vi måste minska koldioxidutsläppen. Den enda praktiska lösningen kommande 20 år är mer kärnkraft, vilket betyder att det behövs mer gröna stenar – uran. Det skriver investeraren och hedgefondförvaltaren Karl-Mikael Syding i en gästkrönika.

”Kina har förstått detta. Landet som siktar på att bli världens mest teknologiskt avancerade och klimatsmarta land samtidigt, bygger mer kärnkraft än någonsin”, skriver han.

Karl-Mikael Syding menar att senaste tidens prisutveckling indikerar att bullmarknaden för uran till slut har fått fäste efter 10-15 år.

Jag tillbringade halva förra onsdagen tillsammans med en BSD, också känt som VIP, Very Important Person) i kraftindustrin. En kvarts fika blev spontant till tre timmars insatta diskussioner om maktspelet kring det gröna guldet som kan rädda oss från global uppvärmning, samtidigt som alla teknofilers dröm om allt från metaversum till kryptovalutor hålls vid liv. Vår framtid bygger ju som bekant på löftet om elkraft utan miljöpåverkan.

Direkt efter mötet ökade jag mitt innehav i GoviEx, uranprospekteringsbolaget som snart kan bli den första betydande nya urangruvan sedan Fukushimakatastrofen 2011. Två dagar senare stod aktien mer än 50 procent högre – utan andra nyheter än fortsatt stigande spotpriser på uran. Det där var förstås bara tur med tajming, och jag hade redan betydande positioner i GoviEx och Uranium Royalty Corporation så extrainköpet var bara grädde på moset.

Uranintresset handlar emellertid om allt annat än en tillfällig liten spik uppåt. Forskarvärlden och politikerna är överens om att vi måste minska koldioxidutsläppen. Samtidigt behövs allt mer el om till exempel andelen elbilar ska kunna ökas från dagens enstaka procent till 10 procent, 20 procent eller vissa långsiktiga mål på 50 procent. Elmotorer är förstås meningslösa om de ändå i grunden drivs med fossilbränsle, så på något sätt måste det snabbt framställas grön el en masse.

Den enda praktiska lösningen kommande 20 år är mer kärnkraft, vilket betyder att det behövs mer gröna stenar – uran. Kina har förstått detta. Landet som siktar på att bli världens mest teknologiskt avancerade och klimatsmarta land samtidigt, bygger mer kärnkraft än någonsin. Indien, Pakistan, Frankrike med flera har också sett budskapet på väggen. USA ligger tills vidare hopplöst efter i miljökampen, och har bidragit till en utdragen lågkonjunktur för uran. Opinionen kan dock svänga på en femöring om situationen börjar uppfattas som en generell försvagning av landets särställning i världen. Uranprisutvecklingen på sistone indikerar att bullmarknaden för uran till slut har fått fäste efter 10-15 år.

Så här tror jag att storyn fortsätter: Lagom till nyår väntas GoviEx ”Feasibility Study” på urangruvan i Niger och efter det kan nyhetsflödet efterföljande 4-5 kvartal starta; med först ett långtidskontrakt (“offtake”) till en kraftproducent och därefter exportkreditgaranti, banklån byggt på garantin, och till sist gruvkonstruktionsstart sannolikt i början av 2023.

Sedan Fukushima och de lika förhastade som politiskt motiverade nedstängningarna av kärnkraft i Tyskland och Japan har uranpriset varit svagt. Det har tyngts ytterligare av överblivet vapenuran från nedrustningen, men nu verkar covidpandemin till slut ha fått marknaden att svänga. Många urangruvor stängdes under pandemin, och uranbrist på vissa handelsplatser ledde senaste året till lokalt prispremium. Som om inte det räckte har det dykt upp en ny aggressiv uranköpare i form av Sprott Physical Uranium Trust (UU, Kanada) som på två veckor har köpt 13 procent av årets världsproduktion av uran. Det förklarar en del av prisuppgången för det gröna mirakelmaterialet, och kan utgöra startskottet på en omsvängning från korttidshandel till längre terminskontrakt.

Det senare skulle kunna stressa uraninköpare hos kraftbolagen och på sikt pressa upp uranpriset till nya all time highs. På den nivån, inom 2-3 år, är ett bolag som GoviEx värt 50 gånger mer än i dag. Då kommer 50 procent på två dagar inte ens synas i grafen. Nå, är du fortfarande teknik- och miljöfientlig lille vän, eller är du med på den gröna revolutionen?

Bakgrund | Karl-Mikael Syding
• Hedgefondförvaltare och investerare. Driver flera poddar.
• Var vd och förvaltare för den framgångsrika hedgefonden Futuris inom Brummer & Partners. Efter 20 år som analytiker och förvaltare lämnade han sitt jobb.
• Skriver om olika bolag och börs och marknad varannan tisdag.

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.