”Inflationen kom för en gångs skull in lägre än väntat. El- och livsmedelspriserna kom in i linje med vår prognos medan tjänsteinflationen överraskade på nedsidan, vilket är särskilt glädjande.”
”Tecken på att vi är på väg ur inflationskrisen”
Riksbanken lär dra en lättnadens suck efter att inflationen för en gångs skull kom in lägre än väntat. Det säger Nordeas analytiker Gustav Helgesson till Omni Ekonomi om nya SCB-siffran för november.
– Dagens rapport talar till fördel för deras räntebana, vilken indikerar att styrräntan höjs med 0,25 procentenheter i februari och kanske en gång till i april, säger han.
Anders Nordberg, investeringsstrateg på Länsförsäkringar Liv, tolkar statistikskörden som ett ”tecken på att vi är på väg ut ur inflationskrisen”.
– Risken för att Riksbanken ska behöva gå på sitt alternativscenario med fortsatt rejäla höjningar borde nu sjunkit rejält, säger han.
KPIF-inflationen steg till 9,5 procent i november. Vad sticker ut mest eller förvånar dig i färska SCB-statistiken?
”Utfallet var ganska väntat. Vi noterar att priser på livsmedel och rekreation utvecklades något starkare än prognos, medan möbelpriserna gick aningen starkare. Sammantaget utvecklades den underliggande inflationen lite svagare än tidigare månader, men det rymdes inom förväntansbilden efter det starka oktoberutfallet och de omfattande utförsäljningarna under ’Black Week’.”
”Det som sticker ut mest tycker jag är bredden i överraskningarna, och det är det som gör att dagens siffror är tecken på att vi är på väg ut ur inflationskrisen.”
Riksbanken räknade med en KPIF-inflation på 8,8 procent. Hur påverkar utfallet penningpolitiken framåt?
”KPIF-inflationen var betydligt högre än Riksbankens prognos på grund av de höga elpriserna i november. Det var väntat. Däremot kom kärninflationen in en tiondel lägre än Riksbankens prognos. Även tjänsteinflationen var lägre än vad Riksbanken väntade med. Dagens rapport tas nog därför emot med en lättnadens suck på Brunkebergstorg och talar till fördel för deras räntebana, vilken indikerar att styrräntan höjs med 0,25 procentenheter i februari och kanske en gång till i april.
Nordeas prognos är att Riksbanken höjer styrräntan med 0,25 procentenheter i februari men ligger still under resten av 2023.”
”Utfallet innebär att KPIF-inflationen nu är 0,7 procentenheter högre än Riksbankens prognos. Dessutom pekar elprisutvecklingen på att klyftan kan vidgas ytterligare i december.
Kärninflationen var förvisso lite lägre än väntat, men förhöjda prisindikatorer innebär att riskbilden är fortsatt på uppsidan framöver. Därför lär inte Riksbanken luta sig tillbaka. Vi räknar alltjämt med att Riksbanken höjer styrräntan med 50 punkter i februari, till 3,0 procent.”
”Man kan väl säga att den nuvarande planen nu kan ligga kvar, åtminstone till februari. Risken för att Riksbanken ska behöva gå på sitt alternativscenario med fortsatt rejäla höjningar borde nu sjunkit rejält.”
Hur nära inflationstoppen är vi? Och hur ser prognosen ut för nästa år?
”Vi räknar med att KPIF-inflationen toppar på över 11 procent i januari men faller snabbt därefter till en bit under 2 procent i slutet på 2023.”
”Inflationstoppen närmar sig med stormsteg och vi tror att den nås under inledningen av 2023. Utförsbacken blir därefter brant, men främst beroende på att vi kommer från väldigt höga nivåer. Priserna kommer som helhet fortsätta att stiga nästa år.”
”Den ligger fortfarande ett par månader fram fortfarande, men just nu är toppen inte det viktiga. Det avgörande är vart inflationen sen är på väg. Jag ser goda möjligheter för att vi ska se rejält fallande inflation under 2023. Och det i sin tur möjliggör räntesänkningar från Riksbanken under början 2024.”
Läs mer:
Omni är politiskt obundna och oberoende. Vi strävar efter att ge fler perspektiv på nyheterna. Har du frågor eller synpunkter kring vår rapportering? Kontakta redaktionen