Kommentarer om räntebanan och den seglivade inflationen i USA blir spänningsmoment i ett annars odramatiskt Riksbanksbesked. Det säger ekonomer till Omni Ekonomi.
Samtliga ekonomer i Infronts enkät väntar sig oförändrad styrränta på torsdag. Det vore rätt beslut, och ”bra ur ett förtroendeperspektiv”, anser SEB:s räntestrateg Amanda Sundström.
– Även om utsikterna för inflationen är goda så är det klokt att gå varsamt fram och utvärdera effekterna av sänkningarna – man vill lätta på bromsen, inte gasa så att inflationen börjar stiga igen, säger hon.
Pär Österholm, professor i nationalekonomi vid Örebro universitet, har en annan åsikt:
– Jag tycker att de kan sänka redan nu. Det finns förvisso en risk för en kronförsvagning och en något högre inflation om man skulle göra detta, men samtidigt så spår man ju en inflation under målet inom kort och en ökande arbetslöshet, säger han.
”Vad Riksbanken säger om räntan framöver. Vi tror att de behåller räntebanan från marsmötet, vilket skulle antyda runt 50 procents sannolikhet för en räntesänkning i augusti. Totalt sett indikerar Riksbanken två sänkningar till i år, men vi tror att det kan bli tre.”
”Att höra hur de ser på utvecklingen i omvärlden. Framförallt kommentarer om den tröga nedgången i inflationen i USA och att räntesänkningarna där väntas fördröjas jämfört med tidigare prognoser.”
”Då Riksbanken inte publicerat någon prognos sedan i mars blir det högintressant att se vilka faktorer som de beaktar i sitt räntebeslut och vilka signaler de reagerar och agerar på. Jag kommer självklart läsa den penningpolitiska rapporten noga för att se vad de lägger vikt på och om det ändrats sedan senaste räntebeskedet.”
”Ja, det tycker jag. Även om utsikterna för inflationen är goda så är det klokt att gå varsamt fram och utvärdera effekterna av sänkningarna – man vill lätta på bromsen, inte gasa så att inflationen börjar stiga igen. Att gå mycket snabbare fram än andra centralbanker skulle också kunna leda till att kronan försvagas, vilket riskerar bidra till högre inflation. Jag tror också att det är bra ur ett förtroendeperspektiv: trovärdigheten i räntebanan är högre än på länge och Riksbanken säger själv att en junisänkning är osannolik.”
”Jag tycker att de kan sänka redan nu. Det finns förvisso en risk för en kronförsvagning och en något högre inflation om man skulle göra detta, men samtidigt så spår man ju en inflation under målet inom kort och en ökande arbetslöshet. Penningpolitiken verkar trots allt med eftersläpning och jag tycker att man inte behöver dra ut på sänkningarna fullt så mycket som man gör i prognosen.”
”Det behövs is i magen och förståelse för att det kommer vara en seg slutstrid mot inflationen för att få den stabilt tillbaka till 2-procentsmålet. Det är viktigt att komma ihåg att den långsiktiga kostnaden för att behöva höja styrräntan igen senare under året, efter en eventuell felbedömning nu, skulle ha påtagligt större negativa konsekvenser på sikt. I värstas fall med ett skadat förtroende för Riksbanken.”
”Nej, Riksbanken ska se igenom tillfälliga upp- och nedgångar i inflationen och fokusera på inflationsutsikterna i bredare bemärkelse. Men det är inte alltid helt uppenbart om det faktiskt är en tillfällig uppgång eller om det är starten på en ny fas. Av det skälet blir det intressant att se om och hur Riksbanken resonerar kring majinflationen. Dessutom blir det oerhört spännande att se om inflationen vänder ner igen i juni, vilket jag tror blir närmast avgörande för om Riksbanken väljer att sänka i augusti eller inte.”
”Nej, Riksbanken skall inte bry sig inte om sådana kortsiktiga fluktuationer och om man till exempel läser det senaste protokollet så finner man även stöd för att de inte beaktar dem.”
”Riksbanken bryr sig om det i den bemärkelse att de beaktar, analyserar och justerar för det som kan ses som tillfälliga effekter. Min bedömning är att Swift och Eurovision förmodligen bara har en marginell effekt, om än märkbar, men vi kan inte vara helt säkra på om inflationsutfallet i maj snarare var en uppgång i tjänsteefterfrågan som kan bestå ett tag. Det knepiga är när det inte är självklart vad som är en tillfällig effekt eller snarare är en mer utdragen prispåverkan. Då vi inte med säkerhet kan veta skulle jag lägga detta på is i magen-kontot.”
”Riksbanken bryr sig om kronkursen eftersom den påverkar inflationen. Men det krävs normalt sett en ganska stor växelkursrörelse för att ge tydlig effekt på inflationen, även om den effekten kan ha varit större nu än den varit historiskt. Från och till har Riksbanken uppfattats som väldigt fokuserad på kronan, men jag tycker att Riksbankens kommunikation på sistone tydliggör att det är de bredare inflationsutsikterna som är viktigast, även om de tar hänsyn till kronan som en del i inflationsutsikterna och riskerna kring dem.”
”De tar hänsyn till kronan i den mån som det påverkar inflationsprognosen. Och här har inte Anna Seim (nyinvald i direktionen och gör debut, reds anmärkning) någon annan åsikt skulle jag säga. Historiskt har hon när hon kommenterat penningpolitik varit väldigt tydlig med att Riksbanken inte har något mål för växelkursen.”
”Valutakursen är av betydelse för inflationen. Exempelvis innebär en svag kronan att det blir dyrare att köpa från utlandet och att man därmed importerar inflation. I sin tur gör det att det blir svårare att nå inflationsmålet.”