Experter ser köplägen i pressade investmentbolag: ”Två utomordentligt bra val”
Investmentbolagen har pressats nära 20 procent samtidigt som Stockholmsbörsen tappat mark sedan toppen i augusti. Men nu är prissättningen normaliserad och det går bra att köpa investmentbolag igen. Det säger Marcus Fridell, författare och expert på investmentbolag, till Omni Ekonomi.
– Investor på 15 procent rabatt och Industrivärden på 10 procent rabatt tycker jag är två utomordentligt bra val. De två aktierna räcker för den som vill ha exponering mot svensk aktiemarknad, säger han.
Aktiespararnas analytiker, Carl-Henrik Söderberg, anser att den onoterade delen i Bure lockar efter att aktien Bure har kommit ner i pris.
– Substanspremien kring 20 procent känns okej i dagsläget och jag är av tron att bolaget kommer fortsätta att generera goda aktieägarvärden framöver, säger han.
Precis som Marcus Fridell anser aktieexperten Marcus Hernhag att Investor är ett bra köpalternativ. Han lyfter också fram VNV och VEF.
– Men i VEF har uppvärderingen gått oerhört snabbt på kort tid. 48 procent i uppgång på 1,5 månader. Det manar till viss försiktighet kortsiktigt, säger Hernhag.
”Efter en tid av överhettning under sommaren har vi nu fått en mer normaliserad prissättning. Nu tycker jag man kan köpa investmentbolag igen tycker jag och det finns några köpvärda alternativ.”
”Tillväxt och låga räntor samt brist på andra alternativ talar fortsatt för aktier. Vi ser nedgången som tillfällig som har skapat bra köptillfällen för den långsiktige placeraren. Investmentbolagen är ett fortsatt bra val för att få en bred och prisvärd exponering mot aktiemarknaden.”
”Investmentbolag är ner 20 procent från toppen nu. Ur den aspekten har ju risken minskat i sektorn, med en nedgång som egentligen enbart är värderingsrelaterad. Substanspremierna hade sprungit iväg på sina håll och investerare blev återigen påminda om att värdering faktiskt spelar roll, en variabel som hos många hade fallit i glömska i spåren av en lång börsuppgång. Så det var en hälsosam korrigering. Ser vi till den fundamentala biten så har inte mycket förändrats och investmentbolagen ser ut att fortsätta leverera.”
”Lite lägre värderingar nu, men flera oroande kurstrender.”
”Investor på 15 procent rabatt och Industrivärden på 10 procent rabatt tycker jag är två utomordentligt bra val. De två aktierna räcker för den som vill ha exponering mot svensk aktiemarknad. Vill man ha exponering mot tillväxtbolag tycker jag VNV Global är ett intressant alternativ med spännande innehav, god historik och dessutom lite rabatt.
Jag avstår bolag med höga premier. Latour är ett av Stockholmsbörsens mest kvalitativa investmentbolag, men en premie på 50 procent premie tycker jag ger för dålig risk/reward. Jag avstår också Kinnevik till över 20 procent premie och köper hellre ovan nämnda VNV Global för en liknande exponering.”
”Investor är Kavaljer Investmentbolags största innehav och är därmed vår största favorit. Bolaget innehar flera fina kvalitetsbolag, både noterade och onoterade som man får till en rabatt. VNV Global är en annan favorit som ger exponering mot flera snabbväxande nya bolag. Även VNV Global handlas till en rabatt. Svolder ger en bra exponering mot svenska mindre kvalitetsbolag. Svolder handlas till en mindre premie som kan motiveras av att det är svårt att kopiera portföljen då likviditeten i flera av Svolders innehav är låg. Dessutom har Svolder flera gånger kommit in tidigt i bolag till bra priser som ankarinvesterare. Den möjligheten till extra avkastning har inte en privatperson och kan motivera en premie.”
”Bure har kommit ner och där tilltalas jag av både den onoterade och den noterade delen. Substanspremien kring 20 procent känns okej i dagsläget och jag är av tron att bolaget kommer fortsätta att generera goda aktieägarvärden framöver. Jag kan fortfarande tycka att en substanspremie på 10 procent i Svolder är väl tilltaget givet att alla innehaven är noterade, deras bevisade goda affärsnäsa till trots.”
”Investor och VNV är två favoriter på sikt. Egentligen VEF också sett över flera år, men uppvärderingen där har gått oerhört snabbt på kort tid. 48 procent i uppgång på 1,5 månader. Det manar till viss försiktighet kortsiktigt.”
”Jag tror att de kommer att vinna över index i längden. Det aktiva ägandet i portföljbolagen och förmågan att göra bra affärer både i noterad och onoterad miljö avgör saken. Och inte minst har de bra odds kontra Sverigefonder som grupp. Dessa har avgifterna emot sig som ofta uppgår till omkring 1,50 procent. Det är som att springa i en lätt uppförslutning dag efter dag, år efter år.”
”Det finns flera oförändrade skäl som talar för investmentbolag på längre sikt även från idag. Låga förvaltningskostnader, god riskspridning och tillgång till onoterade bolag som en privatperson inte har är några skäl. Ett annat mycket viktigt är att investmentbolagen leds av skickliga och erfarna personer som historiskt visat bra resultat. Det finns goda förutsättningar att kunna prestera bättre än index för flera av investmentbolagen.”
”Historiken av att skapa goda aktieägarvärden över tid är en bild som inte rubbats i mina ögon och jag tycker vi får bevis på det gång efter annan. Sammantaget tycker jag därför att investmentbolag alltjämt är ett bra investeringsalternativ även om man som placerare ska vara medveten om att substanspremierna fortfarande är höga på sina håll och att det rimligen kommer agera lite bromskloss för avkastningen kommande år.”
”Ja, sett på fem år tror jag de flesta investmentbolagsaktierna har slagit börsindex. Däremot kanske det inte blir med lika mycket som de gjort historiskt.”