Stekhet gråhandel i Klarna: ”Stiger för varje vecka”

Intresset för den så kallade gråhandeln med Klarna-aktier har varit högt, men för ett par år sedan svalnade intresset efter värderingsraset. I början av året rapporterade många mäklarfirmor att det i princip var tvärstopp, inte bara för Klarna-aktier.

Men intresset för onoterat har tagit fart igen. Mycket drivet av en ökad riskaptit med fallande räntor och en tro på att IPO-marknaden ska komma ut ur frysboxen. Hetast av alla just nu är Klarna.

Johan Hägglund är vd och grundare för plattformen Tioex som hjälper sina medlemmar att gå ihop för att kunna investera mindre summor. Han ser ett ökat intresse för onoterat överlag och framförallt i Klarna.

– Absolut. Vi har investerat i Klarna länge och det är en enorm skillnad nu. Framförallt på sista tiden, säger han till Omni Ekonomi.

Bilden bekräftas av Fredrik Roos, grundare av Monitor Capital Markets som mäklar onoterade aktier. Monitor gjorde sin bästa månad någonsin i oktober och om inget oförutsett händer kommer det att bli ett rekordår för mäklarhuset. ”Köp nu, betala senare”-bolaget är en bidragande faktor.

– Kunder som vi inte har haft kontakt med tidigare hör av sig och vill köpa Klarna. Det säger något om intresset, säger han till Omni Ekonomi.

När aktien stod som högst under 2021 gjordes det avslut på över 12 000 kronor per aktie, men sedan rasade det till 2 500 som lägst. Men noteringssurret har fått vinden att vända.

– Nu är vi någonstans runt 4 500 kronor per aktie och det känns som att det stiger för varje vecka just nu i och med spekulationerna.

Tidigare i år trodde många på en notering under det andra halvåret. Det fönstret har stängts. Efter att Klarna förra veckan bekräftade att man skickat in en ansökan till SEC än är stalltipset just nu en notering i New York under det första halvåret.

Vad prislappen kommer att bli spekuleras det friskt om. Med dagens kurser på gråmarknaden värderas bolaget nu till storleksordningen 135 miljarder kronor, eller 12,4 miljarder dollar. Många menar att noteringskursen kommer att bli avsevärt högre än så.

Nyligen värderade den brittiska fonden Chrysalis upp sitt Klarna-innehav med 20 procent. Totalt skulle det innebära en värdering på drygt 14 miljarder dollar för hela bolaget. Det är för lågt, menar Johan Hägglund.

– Man får komma i håg att det var innan valet. Nu när det är överspelat kan det bli en positiv effekt på IPO-marknaden och även värderingarna. Det kan bli en joker, säger han.

Spekulationerna just nu ligger på en värdering vid notering på uppemot 20 miljarder dollar. I bästa scenariot. För de som tror på den profetian är det så klart lockande med dagens kurser. Å andra sidan har historien visat att onoterade aktier kan bli en adrenalinfylld resa.

Klarna gick från drygt 45 miljarder dollar till knappt 7 miljarder. Northvolt var ett annat bolag som drog till sig lystna blickar i gråhandeln. Så är det inte längre. Fredrik Roos på Monitor har inte gjort ett enda avslut i Northvolt sedan i våras.

– Säljare finns ju. Om man skulle komma med en köpare.

Citatet sätter fingret på en annan risk med att handla i onoterade papper – likviditeten.

Det är svårt att komma in i en onoterad aktie, men det kan vara ännu svårare att komma ur. Det är lite som handel i mikrobolag på börsen fast på steroider. Handeln är tunnare och lägstabeloppen är högre. Hos Monitor ligger den genomsnittliga transaktionen på 1 miljon kronor. Stora affärer ska mäklas mellan relativt få spelare.

För den som prickar rätt kan det dock gå att göra sig en hacka. Spotifys kurs i gråhandeln dansade runt 40 dollar och när handeln drog igång på noteringsdagen gjordes första avslut till 166 dollar.