Skuldbroms för hedgefonder föreslås: ”Förstärker stress”

Gränser bör införas för hur hög belåningsgrad hedgefonder och vissa andra aktörer som inte är banker ska tillåtas att ha. Det anser den globala banktillsynsorganisationen Financial Stability Board (FSB), enligt Financial Times.

Till skillnad från banker har hedgefonder och liknande investeringsföretag lättare att öka hävstången i verksamheten genom belåning. FSB anser att sektorns mycket höga belåning riskerar ”förstärka stress” inom det finansiella systemet.

En typ av lånedrivna hedgefondinvesteringar som FSB ser som särskilt angelägen att reglera hårdare är så kallade ”basis trades” – framförallt i amerikanska statspapper. Investeringarna har ansetts ligga bakom flera episoder av turbulens på obligationsmarknaderna, bland annat i april i år när tulloron slog till med full kraft.

Basis trades bygger på att hedgefonderna försöker utnyttja felprissättningar i obligationsderivat genom att både köpa ett visst statspapper och sedan blanka det via terminshandeln i hopp om att spreaden ska ha hunnit krympa tills terminskontraktet löper ut. Ofta görs affärerna med mycket hög belåning, bland annat på repomarknaden.