Experter: Börsen ska upp mer – ABB och Volvo blir vinnare
Det råder inga tvivel om att återhämtningen och de låga räntorna är stödjande för börsen. Det säger Mattias Isakson, chef för strategi och allokering på Swedbank. Även växande vinster talar för börsen, anser han.
Såväl Swedbank som Danske Bank rekommenderar en övervikt för aktier. Även Nordea är positiva till börsen:
– Makroutvecklingen och vinstrevideringen är positiv och med medvind från fortsatta stimulanser ser vi fortsatt uppsida, säger den sistnämnda bankens chefsstrateg Johan H Larsson.
Men hur oroande är det då att så många är positiva till börsen och aktier som tillgångsslag?
Risktagande är högt ur ett historiskt perspektiv, säger Johan H Larsson. Men ett optimistisk sentiment ”är dock ingen anledning att börja sälja utan så kan det se ut under längre tidsperioder”, säger han.
Enskilda bolag som kommer att gynnas av den ekonomiska återhämtningen är ABB och Volvo, säger Isakson. Swedbank kompletterar detta med ”bolag som fortsatt drar nytta av ’stanna-hemma-trenden’, som exempelvis Dometic och Husqvarna”, säger han.
”Våra argument för en positiv aktievy är överlag intakta. Det får ställas mot de högre kurserna, värderingarna och följaktligen risken för bakslag. Att återhämtningen, vinsttillväxten och de låga räntorna är stödjande råder det inget tvivel om. För aktiemarknaden blir det avgörande även om uppgången börjar bli gammal. Vi överviktar aktier på bekostnad av räntor.”
”Makroutvecklingen och vinstrevideringen är positiv och med medvind från fortsatta stimulanser ser vi fortsatt uppsida.”
”Kortsiktiga rörelser, och då menar jag hur börsen kommer gå kommande 1-2 åren, är oerhört svårt att sia om och inte något jag lägger allt för stor vikt vid.
På lång sikt följer börsen i stort utvecklingen för vinsterna för bolagen som är noterade på börsen. Vissa perioder växer vinsterna bättre vilket medför bättre avkastning för börsen i stort och i vissa perioder gäller det motsatta. I vissa perioder är värderingarna relativt vinsterna lite för höga vilket medför att börsen utvecklas sämre under tiden som värderingarna kommer tillbaka till en mer normal nivå.
I dagsläget ser utsikterna för vinsttillväxt bättre ut än normalt givet att vi är på väg ut från den lågkonjunkturen som covid lett till. Samtidigt är värderingarna också högre än normalt så marknaden har redan tagit fasta på de bättre ekonomiska utsikterna. Så jag har inte någon stark uppfattning och riktningen för börsen på kort sikt.”
”Många är absolut positiva och rekordnoteringarna avlöser varandra. Swedbanks indikator för marknadssentiment visar på extrem girighet vilket i sig kan innebära att det börjar bli dags för en andhämtningspaus. Hittills har det visat sig att kortsiktiga nedgångar skall köpas och så är det ofta i denna fas av uppgång. Medvetna om att riskerna är höga får vi inte heller glömma att det även är just i sådana här situationer som avkastningen ofta är bra. Jag anser att det behövs något strukturellt negativt för att utmana den övergripande optimismen, som exempelvis minskat likviditetsstöd från centralbanker, och det ser vi inte i närtid.”
”Även vi har en rekommenderad övervikt på aktiesidan och har haft det sedan ett tag tillbaka. Vad gäller sentimentet är det väldigt positivt, där positioneringen indikerar en stadig övervikt mot aktier och med ett risktagande som är högt ur ett historiskt perspektiv. Att sentimentet är optimistiskt, alternativt överoptimistiskt, är dock ingen anledning att börja sälja utan så kan det se ut under längre tidsperioder. Det är dock en varningsflagga i händelse av att nyhetsflödet skulle bli mer negativt.”
”Generellt är det väldigt svårt att tajma kortsiktiga börsrörelser och om man försöker sig på det är det stor risk att man kommer fel och får sämre avkastning över tid. Att justera sin aktieexponering utefter var man tror marknaden är på väg på kort sikt tror jag är en dålig idé för den absoluta merparten av investerare. Personligen tycker jag att man ska välja sin exponering till olika tillgångsslag utefter den risknivån man vill ha. Vill man maximera sin avkastning på lång sikt är full exponering mot aktiemarknaden att föredra, men då ska man vara medveten om att det är en större risk jämfört med exempelvis de flesta placeringar i räntemarknaden.”
”Vi har sedan en tid favoriserat de konjunkturkänsliga bolagen, som drar mest nytta av den globala ekonomiska återhämtningen, och detta fortsätter vi att göra. ABB, Trelleborg och Volvo är tre exempel. Detta kompletterar vi bland annat med bolag som fortsatt drar nytta av ’stanna-hemma-trenden’, som exempelvis Dometic och Husqvarna.”
”Jag får tyvärr inte uttala mig om enskilda aktier men vi tycker fortsatt man ska ha en cyklisk tilt i portföljen och har sedan ett tag tillbaka en rekommenderad övervikt mot verkstads- och materialsektorn. Vid senaste strategiuppdateringen valde vi att öka den cykliska exponeringen och adderade då bank och finanssektorn som en rekommenderad sektorövervikt.”
”När det gäller enskilda aktieinvesteringar så riktar jag inte in mig på specifika sektorer utan fokuserar på kvalitetsbolag med potential för hög långsiktig vinsttillväxt som handlas till en rimlig multipel. Det är en approach som jag tror ger bra avkastning på lång sikt.”