Expert: Bara första hyvlingen i Klarna – fler bolag står på tur
Svenska techbolag tvingas dra åt svångremmen när omvärlden förändras snabbt. Varselvågen i Klarna, Kry och Trustly är bara början. Fler bolag kommer att behöva säga upp anställda då värderingarna pressas, säger experter till Omni Ekonomi.
– Att Klarnas värderingar går ned gör att alla värderingar går ned, säger Douglas Forsling, analytiker på Redeye, som bedömer att fintech-jättens sparpaket bara är ”första hyvlingen”.
Joakim Dal är partner på investmentbanken GP Bullhound, som tillhör Klarnas investerare. Han menar att nedskärningarna snarare stärker, än försvagar, Sveriges tätposition i techvärlden.
”Det är en direkt reaktion på omvärlden, vi har sett noterade techbolag i både USA och Europa gå ned 50-90 procent från sina toppar. När värderingar är låga kan man inte ta in lika mycket kapital som när värderingarna är höga. Då måste man ställa om från tillväxt till lönsamhet och få en mindre kostnadskostym. Nu har Klarna och Trustly andra problem utöver att värderingarna har gått ned, då de har kommit i luven med Finansinspektionen gällande kapitalkrav (Klarna) och AML (Trustly).”
”Åtgärderna kommer som en chock för många inblandade. Men omvärlden har förändrats väldigt snabbt och det kräver att bolagen också agerar snabbt. Att hoppas är ingen strategi och de här bolagen ska applåderas för att de vågar agera.”
”Vi har på senaste tiden sett ett skifte hos investerare, från att i stor utsträckning titta på tillväxt till att lönsamhet blivit ett allt viktigare nyckeltal. Det har lett till ökat kostnadsfokus hos många techbolag.”
”I regel är många techbolag finansierade via aktiekapital och inte lån, så den direkta påverkan bör vara låg. Följdeffekterna är en annan femma. Lägre värderingar och ökade kostnader på grund av inflation kan komma att squeeza till bolagen.”
”Som överallt annars är förberedelserna ofta dåliga inför en kris. Det är svårt att driva ett tillväxtbolag om du väntar på domedagen. Några sällsynta bolag har varit väldigt lönsamma och haft hög tillväxt. Men även Klarna har offrat sin höga lönsamhet för att expandera till nya marknader. De hade inte varit där de är i dag om de inte utnyttjat det globala kapital som funnits tillgängligt. Tack vare det kommer de göra avtryck på Sverige i decennier framöver. Men nu har tillvaron snabbt ändrats och då gäller det att ändra kurs.”
”Vi ser generellt att det finns en bra beredskap. Det finns fortsatt mycket kapital och en vilja att investera i tillväxtbolag. Förra året såg vi en rekordhög aktivitet bland börsnoteringar och nyemissioner. Den aktiviteten har varit lägre under 2022 där högre inflationsförväntningar, stigande räntor samt en mer orolig omvärld gjort investerare något mer försiktiga och värderingar på publika tillväxtbolag har rört sig neråt.
Samtidigt ser vi fortsatt aktivitet för kapitalanskaffningar i privata bolag, om än till generellt lägre värderingar även här. Lägre värderingar på publika bolag och mer försiktiga investerare gör att ägare som vill göra en exit och tidigare planerat för börsnotering alltmer senarelägger de planerna och hittar sätt att brygga eventuella kapitalbehov i den privata marknaden.”
”Hittills har vi inte sett lika stor nedgångar i onoterade miljön som i den noterade miljön. Till exempel är Klarnas närmaste konkurrent Affirm ned 80 procent sedan sin topp i november men det ryktas att Klarna tar in pengar på en 30 procent lägre nivå än förra finansieringen.
Att Klarnas värderingar går ned gör att alla värderingar går ned – det är Sveriges flaggskepp inom tech. Fler bolag kommer att behöva säga upp anställda då värderingarna bör gå ned i paritet med noterade konkurrenter. Personalintensiva bolag kommer att behöva dra ned på personal. Där förväntar jag mig att Klarna kommer behöva säga upp mer personal. Bara under 2021 ökade de antal heltidstjänster med 1 550. Det var antagligen bara första hyvlingen av roller som var lätta att identifiera som inte behövs när man lägger om fokus från tillväxt till lönsamhet.”
”Det är något bolagen själva måste få välja när de går ut med. För de berörda personerna kan jag bara konstatera att det kommer vara en stor chock. Men det är fortsatt stor efterfrågan på personer som har erfarenhet från de här techbolagen. Jag hoppas andra bolag kan ta tillvara på den kompetensen.”
”Det går inte att svara på.”
”I med att det här påverkar alla techbolag i hela världen så kommer Sverige inte tappa sin tätposition, utan alla kommer tappa lika mycket. Det som gör att Sverige kan tappa är att vi har inte en lika stor riskkapitalsektor som i USA, svenska bolag behöver locka utländska investerare eftersom Sverige är för litet.
Svenska bolag kan bli bortpriorterade av utländska investerare för att de hellre investerar i inhemska techbolag, det är en tydlig trend i oroligheter att investerare titta på mer på bolag som ligger geografiskt nära än långt bort. Att Ryssland har varit väldigt högljudda angående Sverige kan också skrämma utländska investerare.”
”Min bedömning är att den snarare säkrar vår position eftersom bolagen vill ta sina öden i egna händer och inte låta kapitalmarknaderna bestämma. Över tid får vi en mer hälsosam sektor. Men det går inte att spara sig ur en kris och till slut kommer marknaderna bli bättre. När det händer måste bolagen vara redo igen. Det kan bli tvära kast. Att jobba med och i dessa bolag är inget för svaghjärtade.”
”Vi har ingen anledning att tro det. Sverige är en fortsatt stark innovationshub med en attraktiv miljö för techbolag (...) och breda nätverk av olika typer av investerare med starkt fokus på och kunskap inom att utveckla framgångsrika techbolag. Det utgör en väldigt stark grund.”