Förvaltare: Facebook möter perfekt storm – vi ratar aktien
Facebooks aktie må se ”väldigt billig ut” efter flera motgångar för bolaget på kort tid. Men riskerna och utmaningarna som bolaget står inför väger tyngre, säger fondförvaltare till Omni Ekonomi.
Handelsbankens USA-förvaltare Niklas Lundin konstaterar att Facebook möter en perfekt storm av negativa händelser. Jätten har tvingats hantera ett globalt drifthaveri, visselblåsare i senaten och en kritikstorm mot bildappen Instagram.
– Historiskt så har denna typ av negativ publicitet inte påverkat antalet användare eller användarengagemanget på deras plattformar, men det kan eventuellt ske denna gång, säger han.
Lundin ratar Facebook med hänvisning till risken för tuffare reglering och oklarhet kring om de uppfyller kraven när det gäller dataintegritet.
Swedbanks USA-förvaltare Rikard Forssmed menar att aktien bör handlas med viss rabatt ”givet de regulatoriska och politiska motvindar som bolaget står inför”.
Skagen-förvaltaren Knut Gezelius anser i sin tur att ”risk-reward” för Facebook-aktien inte är tillräckligt attraktiv.
”Vid den här typen av händelser tenderar marknaden ofta att överdriva reaktionen. Även om effekten för exempelvis mindre företag som använder Facebook som marknadsföringskanal kan vara betydande, samt att antalet nedladdningar av konkurrerande meddelandetjänster som Telegram och Signal ökade kraftigt under avbrottet är den direkta effekten för bolaget sannolikt liten. Jag har sett estimat på mindre än 0,1 procent av årliga intäkter. Däremot är ju händelsen bara en i raden av motgångar för bolaget just nu, och i kombination med att tech- och tillväxtbolag är inne i en svagare period så var reaktionen inte så förvånande.”
”Jag tror inte att stoppet kommer att påverka Facebooks användarengagemang eller långsiktiga konkurrensposition nämnvärt men det kan förstås skada varumärket en del.”
”Smällen berodde delvis på en allmän nedgång i techsektorn även om den säkert förstärktes av det bolagsspecifika negativa nyhetsflödet.”
”Det är en fråga där svaret blir helt beroende av vilken sida man väljer att ta. Å ena sidan växer fortfarande bolaget sina intäkter med en imponerande hastighet och till höga marginaler. Antalet användare ökar utanför USA, inte minst genom Instagram, och bolaget gör intressanta och stora investeringar i AR- och VR-teknologi. Å andra sidan står bolaget inför stora utmaningar både på kort och lång sikt; alltifrån att attrahera en yngre användarbas som i allt högre grad väljer andra alternativ som Tiktok och Snapchat, interna visselblåsare samt de regulatoriska prövningar som bolaget högst sannolikt kommer att möta.”
”Man kan konstatera att Facebook verkar hamnat i en perfekt storm med relativt mycket negativa händelser på kort tid. Historiskt så har denna typ av negativ publicitet inte påverkat antalet användare eller användarengagemanget på deras plattformar, men det kan eventuellt ske denna gång. Lika viktigt är Apples nya restriktioner angående användandet av personlig data som slår mot Facebooks förmåga att skräddarsy annonser för företagskunder som når exakt den publik man vill. För mindre och medelstora företag ger dock Facebook fortfarande en överlägsen avkastning på marknadsföringspengen. Aktien har gått relativt svagt den senaste tiden delvis drivet av floden av negativa nyheter samt även högre räntor.”
”Det är ganska lätt att argumentera för att aktien ser attraktivt värderad ut för tillfället, inte minst efter den senaste tidens kursfall. Men givet de regulatoriska och politiska motvindar som bolaget står inför, ihop med det som hände igår, så ska aktien sannolikt värderas med en viss rabatt, till exempel mot Alphabet. Jag väljer att avstå och äger inga aktier i USA-fonden. Jag tror mig kunna hitta bättre alternativ på andra håll.”
”Man får skilja på aktien och företaget. Aktien ser förstås väldigt billig ut på 18 gånger vinsten för den förväntade tillväxten, med tanke på enorma användarbasen på 3 miljarder och den höga konkurrensfördelen bolaget har. Vi har dock valt att inte ha exponering mot Facebook. Delvis med anledning av risken för tuffare reglering och de frågeställningar man kan ha om vem som egentligen äger den personliga datan på Facebooks olika sociala plattformar. Vi är inte helt övertygade att Facebook ännu uppfyller alla krav vad gäller dataintegritet.”
”Vi har aktivt valt att inte investera i Facebook eftersom vi bedömt att risk-reward för aktien inte varit tillräckligt attraktiv. Ett par av de underliggande riskerna som dämpat vår aptit börjar nu materialiseras.”