Ekonomer: Börsen hålls på halster – Fed vill inte ruska om
Federal Reserve lär fortsätta hålla marknaden på halster och vänta med att sätta ner foten kring nedtrappning av stödköp, så kallad tapering. Det mest intressanta blir i stället att höra om prognoser över kommande räntehöjningar vid onsdagens räntebesked, säger ekonomer till Omni Ekonomi.
– Jag tror inte att Fed gör några förändringar av vare sig räntan eller obligationsköpen, men förmodligen fortsätter de att signalera att man ändå närmar sig den punkt när det är dags att försiktig börja lätta foten från gaspedalen, säger SEB:s ekonom Elisabet Kopelman.
Givet osäkerheten kring arbetsmarknaden och ekonomin i stort väntas Fed avvakta ytterligare data innan de aviserar tidpunkt för tapering, menar Kopelman.
– Tecken på ökad finansiell oro från till exempel Kinas fastighetsmarknad och förhandlingarna kring USA:s skuldtak är ytterligare skäl för Fed att inte ruska om marknaden just nu, säger hon.
För första gången kommer Fed att publicera sina prognoser för 2024 och marknaden prisar in en eller två höjningar tills dess, enligt Handelsbankens räntestrateg Johanna Högfeldt.
– Vi räknar inte med höjningar förrän 2023, säger hon.
”Jag tror inte att Fed gör några förändringar av vare sig räntan eller obligationsköpen, men förmodligen fortsätter de att signalera att man ändå närmar sig den punkt när det är dags att försiktig börja lätta foten från gaspedalen. Det blir också spännande att se vilka förändringar Fed-ledamöterna gör i sina egna prognoser för ekonomin och räntan och där man nu också lägger på ett år: 2024. Skulle Fed-ledamöterna åter överraska med oväntat snabba räntehöjningar kan det ställa till med problem för Powells ansträngningar att inte få marknaden att snabbt börja prisa in räntehöjningar när Fed ska sluta köpa obligationer.”
”Det mest intressanta på detta möte blir att se hur deras prognoser ser ut, framför allt för räntehöjningar framöver. De publicerar för första gången även prognoser för 2024. Deras medianprognos för 2023 visar redan två höjningar och marknaden prisar in något mellan en och två höjningar till 2024. Sedan är det intressant att se när räntehöjningarna kan tänkas börja. Det finns sju stycken ledamöter som har prognostiserat en höjning redan 2022 så det krävs bara två till om själva medianprognosen skall hamna där. Även om Powell tonar ned individuella ledamöters prognoser kommer de att påverka marknadens bild av hur Fed tänker. Vi räknar inte med höjningar förrän 2023.”
”Vi tror att Fed fortsätter att signalera att obligationsköpen kan börja bantas senare i år, så kallad tapering, i en lugn och gradvis takt. Men givet rådande osäkerhet kring utvecklingen på arbetsmarknaden och i ekonomin på kort sikt sätter man förmodligen inte ner foten kring exakt vid vilket möte beslutet ska tas (november eller december) utan avvaktar ytterligare data. Tecken på ökad finansiell oro från till exempel Kinas fastighetsmarknad (Evergrande) och förhandlingarna kring USA:s skuldtak är ytterligare skäl för Fed att inte ruska om marknaden just nu.”
”Med tanke på den relativt svaga jobbstatistiken för september månad tror vi att Fed väntar med att annonsera tapering till november. Sannolikt fortsätter Fed att förbereda för det med någon typ av guidning på onsdag där de säger att ekonomin är nära att uppfylla kriterierna för tapering. Detta gäller primärt utvecklingen på arbetsmarknaden eftersom kriteriet för inflationen redan är uppnått.”
”Det stärker Fed-majoritetens tro på att inflationskrafterna under våren och början av sommaren är huvudsakligen övergående. Dämpningen var dock, liksom den tidigare uppgången, främst drivet av ett fåtal drivkrafter relaterade till pandemin. Det gäller till exempel priser på begagnade bilar och resor och övernattningar, medan prisutvecklingen för övriga varor och tjänster var mer blandad. Det räcker därmed kanske inte för att övertyga de mest utpräglade inflationshökarna i Fed.”
”Fed har varit av åsikten att inflationsimpulsen just nu är tillfälligt driven av både bas- och pandemirelaterade effekter. Jag tror att centralbanken kommer att fortsätta uttrycka det. Och eftersom Fed redan har tagit höjd för det kommer den senaste inflationssiffran inte påverka deras policybeslut.”