”Jag ser det som ytterligare en spik i kistan för inflationskrisen. Och att det nu är tydligt att inflationen dämpas rejält av den svaga efterfrågan i ekonomin.”
”Tog oss på sängen – lutar nu åt fler sänkningar”
Kraftigt inbromsande inflation i juni är välkommet för Riksbanken. Det innebär ännu en spik i kistan för inflationskrisen – och nu kan för långsamma prisökningar bli nästa problem för centralbanken. Men det scenariot skapar troligen ingen större oro än. Det säger ekonomer till Omni Ekonomi efter oväntat låga inflationsutfallet på 1,3 procent.
– Inflationssiffran gör att Riksbanken kan släppa den där lite gnagande oron över den oväntat höga majinflationen, som fick vissa direktionsledamöter att sitta still i räntebåten vid det senaste mötet, säger Carl Nilsson, makroekonom på Swedbank.
Åtminstone tre räntesänkningar under 2024 ”förefaller som självklart, men just nu lutar det åt fler”, resonerar han.
Annika Winsth, chefekonom på Nordea, har en liknande syn:
– Riksbanken förväntas sänka räntan snabbare än den själv indikerar, säger hon.
Vad är din spontana kommentar till inflationssiffran?
”Ännu något lägre än förväntat samt viktiga komponenter som föll.”
”Siffran bekräftar att inflationsmiljön är svag, och har varit så i ungefär tre kvartal. Så långt ingen överraskning, men däremot var utfallet ännu lägre än vad vi hade väntat oss. Det ser ut att delvis bero på att siffran månaden dessförinnan snarare var åt det starkare hållet.”
”Det här stödjer ytterligare räntesänkningar från Riksbanken. Men att siffran är närmare 1 procent än inflationsmålets 2 procent är inte skäl till oro för kollaps – dagens utfall är delvis tillfälligt och vi kommer klättra närmare 2 redan i juli.”
”Vi har länge pekat på att kampen mot inflationen i all väsentlighet är vunnen och dagens utfall stärker den bilden ytterligare.”
Vilka prisrörelser sticker ut eller förvånar mest?
”Mest glädjande är den lägre takten för tjänstepriser, den viktigaste och mest trögrörliga delen av KPI. Mest överraskande är nog att paketresor fortsätter stiga så mycket.”
”Det är viktigt för Riksbanken är att tjänsteinflationen faller tillbaka. Det talar för att inhemsk ekonomi bromsar in bredare.”
”Tjänstepriserna, och i synnerhet hotellpriserna, utvecklades svagt och indikerar att prisuppgången i maj var av tillfällig karaktär. Nedåtrörelsen var något större än vi hade räknat med. Vi noterar dessutom att tv-, film- och musiktjänster skalade av hela 0,1 procentenheter från inflationstakten, vilket tog oss på sängen.”
”Elpriset sticker ut. Det var jättehögt i juni 2023 och lågt i år – en baseffekt som slår tillbaka redan nästa månad och lyfter KPIF i juli. Tjänstepriserna överraskade mest. De är lägre än väntat vilket tyder på något svalare allmänt inflationstryck i Sverige. Delvis framstår effekten av Eurovision och Taylor Swift i maj nu som större än tidigare trott – hotellpriserna dök i juni.”
”Det var framför allt energipriserna som överraskade oss. Exklusive energi var dagens utfall bara marginellt lägre än vår prognos.”
Vad betyder det här för Riksbanken – kommer de sänka snabbare nu?
”Ja att det blir tre sänkningar känns rätt säkert i dagsläget. Om det blir mer kommer nog avgöras av utvecklingen på arbetsmarknaden; där vi ännu inte sett någon rejäl avmattning.”
”Vår prognos är att de sänker styrräntan på alla möten i år samt ytterligare en gång i början av nästa år ner till 2,5 procent.”
”Inflationssiffran gör att Riksbanken kan släppa den där lite gnagande oron över den oväntat höga majinflationen, som fick vissa direktionsledamöter att sitta still i räntebåten vid det senaste mötet.
Siffran bekräftar därtill att färdriktningen för penningpolitiken är välavvägd, men kanske inte farten. Ett mjukt inflationsutfall även i juli borde få ledamöterna att fundera på snabbare sänkningar. Åtminstone tre räntesänkningar under resten av 2024 förefaller som självklart, men just nu lutar det åt fler.”
”Ja. Vi har haft prognosen att nästa sänkning skulle dröja till september, men nu räknar vi med en sänkning även i augusti.”
”Sannolikheten för flera snabba sänkningar på rad har helt klart ökat och Riksbankens huvudscenario bör nu vara åtminstone tre räntesänkningar i höst.”
Hur bedömer du risken att inflationen blir för låg?
”Den är mycket hög, men jag tror det dröjer innan Riksbanken blir orolig åt det hållet. Lite för låg inflation kommer inte mötas med samma medel som innan pandemin.”
”Vi räknar med att inflationen ligger under målet hela detta år samt även nästa år, vilket är ett viktigt skäl att Riksbanken förväntas sänka räntan snabbare än den själv indikerar.”
”I det korta perspektivet är risken för alltför låg inflation överhängande, vår prognos är att KPIF ligger en bra bit under inflationsmålet hela året ut och under större delen av 2025. På lite längre sikt tycks däremot ett starkare inflationstryck vara under uppsegling med stigande råvaru- och fraktpriser, vilket samtidigt inger viss oro.”
”Det är liten risk. Mot en för låg inflation talar såväl det globala pristrycket, som de inhemska förhållanden i Sverige. Se till exempel hur ekonomin nu är på väg att vända uppåt igen.”
”Vi ser det som en påtaglig risk och det lär bli en allt mer aktuell fråga framöver.”
Läs även:
Omni är politiskt obundna och oberoende. Vi strävar efter att ge fler perspektiv på nyheterna. Har du frågor eller synpunkter kring vår rapportering? Kontakta redaktionen