Experter: Stockholmsbörsen står högre om ett år – Alfa Laval och Embracer lockar
Den 16 mars förra året slog Stockholmsbörsen i botten efter 21 skräckinjagande börsdygn. I dag, ett år senare, har breda OMXSPI rusat över 80 procent och noterar dagligen nya rekord.
Hur ser det då ut om ett år? Ja, då står börsen ännu högre, säger experter till Omni Ekonomi.
– Ekonomisk aktivitet kommer att vara mycket stark när ekonomierna öppnar upp, säger Stephanie Göthman, fondförvaltare på Skandia och hon får medhåll av IG Markets aktieanalytiker Erik Hansén.
– Det brukar löna sig att ha en positiv grundinställning till aktiemarknaden eftersom den har en drift uppåt. Vi ser en stark återhämtning i konjunkturen med stöd av massiva stödåtgärder både från finans- och penningpolitik.
Men det är också centralbankerna som brukar strypa längre uppgångar, menar Hansén.
– Det största hotet vore om centralbanker börjar kommunicera mindre expansiv politik på grund av att inflationen tagit fart. Detta för att undvika överhettning i ekonomin, säger han.
Bland enskilda aktier har småspararnas favoriter Evolution och Kindred rusat flera hundra procent, men även cykliska storspelare som Volvo och Boliden har lyft under året.
– Det är rimligt att tro att de bolag som har strukturell medvind kommer fortsätta stiga över tid. Nu ser vi att utdelningsaktier bjuder på en renässans, där lär intresset stiga. Likaså banksektorn och försäkringsbolag som mår gott av stigande räntor, säger Avanzas aktieexpert och sparekonom Nicklas Andersson.
”Jag gissar att den står högre. För det första brukar det löna sig att ha en positiv grundinställning till aktiemarknaden eftersom den har en drift uppåt. För det andra ser vi en stark återhämtning i konjunkturen med stöd av massiva stödåtgärder både från finans- och penningpolitik. Givetvis ligger mycket redan i kurserna, men så länge som faktiska inflationen och realräntor är relativt låga har centralbankerna incitament att fortsätta med expansiv penningpolitik, något som ger stöd till risktillgångar.”
”Om ett år står börsen högre. Ekonomisk aktivitet kommer att vara mycket stark när ekonomierna öppnar upp, största rörelsen i rotationen ut från covid-vinnare och tillväxtaktier in i covid-förlorare och värdebolag är bakom oss och vi går in i en mer inflationistisk miljö med negativa realräntor och stark ekonomisk tillväxt.”
”Den här frågan är både intressant och samtidigt omöjlig att besvara. Det korrekta svaret är att börsen kan sjunka, vara oförändrad eller stå högre. Men om vaccinutrullningen blir lyckosam utan bakslag, långräntorna håller sig i schack samtidigt som inflationsoron lägger sig så kan det bli bra. Teknikaktier och högt värderade tillväxtaktier har sjunkit lite grann, det är bra med en andhämtning där. Samtidigt ser vi att mer traditionell ekonomi och pandemiförlorare i allt större utsträckning tar över stafettpinnen. Får vi en rivstart av ekonomin så kan börsen stå högre men då värderingen är hög i utgångsläget så behövs ett rejält tillväxtskutt uppåt.”
”Det största hotet vore om centralbanker börjar kommunicera mindre expansiv politik. Det brukar nämligen vara centralbankerna som stryper längre uppgångar när de stramar åt på grund av att inflationen tagit fart. Detta för att undvika överhettning i ekonomin.”
”Största hotet är att fler flaskhalsar uppstår, vi har redan sett fraktpriser skjuta i höjden, brist på halvledare och köer i containerhamnar. Om produktionen inte hinner med spär det på inflationen och bromsar tillväxten. Jag tror dock att många av de flaskhalsar vi ser nu är tillfälliga och hänförliga till att ekonomierna öppnar upp. Ett annat hot är fler bakslag på vaccinutrullningen.”
”När någonting faller 33,81 procent som OMXS30 gjorde ifjol så ska det stiga 51 procent för att återta fallet, sen trodde nog ingen att återhämtningen skulle ta blott 265 dagar. I skrivande stund står börsen 14 procent högre än innan coronakraschen. Ett hot är naturligtvis bakslag i vaccinutrullningen, ett annat är att vi skulle få se kraftigt stigande räntor och inflation. En tredje skulle kunna vara ökade spänningar mellan länder efter eventuellt gnabb om fördelning av vaccin. Ett fjärde hot är den klassiska x-faktorn, vi vet faktiskt inte vilka mörka moln som kan blåsa in över börshimlen under året.”
”Teknik- och tillväxtbolag är alltid intressanta med disruptiva affärsidéer och höga inträdesbarriärer. Men i en miljö där räntorna stiger börjar man ifrågasätta om de ska handlas på nuvarande värderingsmultiplar. Om narrativet återhämtning i konjunkturen fortsätter, vilket är mitt huvudscenario, tror jag cykliska bolag kommer gå bättre i relativa termer.”
”Kindred och Sinch må ha gått mycket men om de exekverar väl i USA kan de säkert fortsätta. Sen-cyklisk verkstad med exponering mot marknader som fortfarande har tuff slutmarknad så som Alfa Laval är lockande. Försäkringssektorn är vinnare på högre räntor och danska Trygs köp av Trygg-Hansa ser väldigt lovande ut. Embracer är en annan favorit som trots att aktien har gått bra har byggt en organisation som likt en maskin konsoliderar spelmarknaden.”
”Det är rimligt att tro att de bolag som har strukturell medvind kommer fortsätta stiga över tid. Men i det mer korta perspektivet tror jag det kan vara intressant att kika på branscher och bolag som inte riktigt hängt med under förra årets kraftiga uppgång. Nu ser vi att utdelningsaktier bjuder på en renässans, där lär intresset stiga. Likaså banksektorn och försäkringsbolag som mår gott av stigande räntor. Dessutom är det många pandemiförlorare som kan få vind i seglen vid en rivstart av ekonomin post pandemic, dock är det klokt att komma ihåg att många stigit markant sedan respektive botten. Men i det korta perspektivet tror jag vi fortsätter se en viss rotation mot de bolag som inte hängt med i uppgången och som därför inte har lika utmanande värderingar.”