Ekonomer: En seger för Joe Biden – enorma krispaketet gynnar både börsen och H&M
Att det gigantiska stimulanspaketet i USA kommer att klubbas igenom måste ses som en stor personlig seger för den nya presidenten Joe Biden, säger Nordeas danska chefsekonom Helge Pedersen till Omni Ekonomi.
Krispaketet kommer att göra att USA:s tillväxt blir 3–4 procent starkare i år och nästa år, än om stimulanserna hade uteblivit, säger Pedersen vidare.
Swedbanks Cathrine Danin tycker att det är bra att USA:s ekonomi kommer att stimuleras med paketet som är värt 1 900 miljarder dollar.
– Vi är fortfarande inne i ett osäkert pandemiläge så nu är inte tillfälle att strama åt, utan jag ser hellre att stöden finns kvar längre än dras tillbaka för tidigt, säger hon.
De båda experterna är överens om att en del av pengarna som USA nu satsar kommer att leta sig in på börsen.
– Det råder inga tvivel om att aktiemarknaden kan dra nytta av stimulanspaketet, säger Pedersen.
– Givet signalerna från Fed – att penningpolitiken kommer att förbli expansiv i närtid – är det rimligt att anta att börsen ska fortsätta upp, säger Danin.
SEB-ekonomen Elisabet Kopelman tror att ”väsentliga delar” av de 400 miljarder dollar som ska betalas ut via checkar till hushållen kommer att ”söka sig in på börsen”.
Checkarna till hushållen kommer lyfta konsumtionen och detaljhandeln, säger Carnegie Private Bankings strateg Henrik von Sydow.
– Det kan gynna till exempel H&M och Electrolux med marknader i USA, säger han.
”Jag är av åsikten att det är bra, även om ekonomin trots allt börjat återhämta sig i takt med fler vaccinationer. Stimulanserna innebär stöd till hushåll på cirka 1 000 miljarder dollar och cirka 440 miljarder dollar i stöd till småföretag och samhällen som drabbats hårt av pandemin. Att hushållen får nya ’stimulanscheckar’ och att arbetslöshetsersättningen stiger är viktigt för att kickstarta ekonomin när restriktioner släpper.
Vi är fortfarande inne i ett osäkert pandemiläge så nu är inte tillfälle att strama åt, utan jag ser hellre att stöden finns kvar längre än dras tillbaka för tidigt. Kom ihåg att amerikansk sysselsättning fortfarande är 6,2 procent (9,5 miljoner jobb) lägre än förkrisnivån i februari 2020.”
”Först och främst måste det ses som en stor personlig seger för Joe Biden att han får igenom sitt gigantiska stimulanspaket. Det visar en gång för alla att USA står mitt i ett historiskt, politiskt regimskifte efter fyra år med Donald Trump vid makten.”
”Joe Biden lyckas med mottot ’go big, go fast, go simple’. Det är en extremt expansiv finanspolitik med stora stimulanserna som snabbt kommer på plats och som lyfter en ekonomi som redan är stark.
Biden misslyckas samtidigt med sin vision om att nå enighet med delar av republikanerna i kongressen. ’Go big’ trumfar ’go bypartisan’. Det vägvalet påverkar Bidens policy framåt. Det är viktigare hålla ihop Demokraterna än att komma överens med Republikanerna.
Beslutet är ett kvitto på ökad acceptans för upplåning hos beslutsfattare, ribban för stora stimulanspaket och ökad skuldsättning har blivit väsentligt lägre för att återstarta ekonomier. Det kommer vi se också i andra länder.”
”Det är en framgång för Demokraterna att ha enat partiet bakom dessa exceptionella stimulanser och klubba igenom det i kongressen med minsta möjliga marginal. Eftersom demokrater och republikaner står så långt ifrån varandra i denna fråga fanns det knappast några utsikter till överenskommelse över partigränsen. Stimulanserna är populära vilket kan stärka partiet i opinionen inför nästa viktiga val 2022. Demokraterna har även fått in flera välfärdssatsningar som stått högt på partiets önskelista och som man delvis kommer att försöka förlänga bortom 2021.”
”Förhoppningsvis kommer det att stödja konsumtionen. Vi såg till exempel att stimulanserna från december fick effekt på detaljhandeln som steg i januari. Det är även möjligt att stimulanserna kommer att bidra till högre resursutnyttjande, vilket kan höja det allmänna pristrycket i ekonomin. Än så länge är dock amerikanskt inflationstryck (KPI) fortsatt dämpat trots omfattande tidigare finanspolitiska stimulanser.”
”Paketet kommer att lyfta den ekonomiska ekonomin avsevärt i år och nästa år – kanske tillför det 3–4 procents extra tillväxt årligen jämfört med hur det hade blivit utan paketet. Det betyder dock också en risk för överhettning av ekonomin under 2022, varför Federal Reserve måste strama åt penningpolitiken fortare än vad många förväntar sig”.
”Det ger en tydlig boost för amerikansk ekonomi samtidigt med att restriktioner lättas och vaccinationstakten trappas upp. USA kan åter bli ett draglok för resten av världen. Om världens största ekonomi går starkt är det förstås bra också för exportnationer som Sverige.
Paketets design med stora kontantstöd och checkar direkt till hushållen är positivt för konsumtion och detaljhandeln, det kan gynna till exempel H&M och Electrolux med marknader i USA.
Naturligtvis intressant är förstås vilka effekter stimulanspaketet ger på inflationen, det kommer många investerare ha järnkoll på framåt. Över tid får vi en mer räntekänslig miljö när skuldsättningen i amerikansk ekonomi byggs upp. Även med låga räntor får vi en snöbollseffekt om räntan börjar stiga bara lite grand.”
”Totalt handlar det om nya stimulanser på åtminstone 8 procent av BNP för innevarande år. Det kommer att ge en rejäl skjuts till ekonomin i ett läge när USA dessutom, på grund av en framgångsrik vaccinationsprocess, kan vara på väg att lämna pandemin bakom sig tidigare än förväntat. Checkarna till hushållen går ut i slutet av denna månad och i april vilket innebär att vi kan få se effekter på detaljhandelsförsäljningen redan på kort sikt. När ekonomin åter öppnar efter pandemin med start i slutet av våren/sommaren kommer hushållen ha pengar att spendera på tjänster, vilket innebär att denna sektor kan väntas återhämta sig snabbare än vad som annars hade varit fallet och att sysselsättningen då kan börja stiga snabbt. Storleken på paketet är nog i överkant av vad ekonomin behöver. Det skapar säkerhetsmarginaler vid eventuella nya bakslag för pandemin men gör samtidigt att en stramare finanspolitik nog kommer att lägga en broms på tillväxten längre fram.”
”Svårt att uppskatta en andel. Vi vet dock att tidigare stimulanser bidragit till börsen stigit, dels som en effekt på förväntningar och dels drivet av mer likviditet i systemet. Givet signalerna från Fed – att penningpolitiken kommer att förbli expansiv i närtid – är det rimligt att anta att börsen ska fortsätta upp.”
”Det är svårt att svara hur stor andel av paketet som kommer att leta sig direkt in på aktiemarknaden. De extra pengarna ges särskilt till familjer som har en lägre inkomst och därmed en hög konsumtionskvot. Men det råder inga tvivel om att aktiemarknaden kan dra nytta av stimulanspaketet. Produktivitet, investeringar och sparandet lär stiga markant till följd av den expansiva politiken. Det brukar vara bra för börsen, men mycket av det förväntas redan vara inprisat i aktiekurserna.”
”Stimulanserna ger bränsle till sektorrotationen på börserna, paketet är mer positivt för konjunkturkänsliga sektorer än för tech- och tillväxtbolag.
Det är ett brett stimulanspaket i en miljö med stark ekonomi och stark börs. Kombinationen ultralätt penningpolitik och extremt expansiv finanspolitik bidrar till ett väldigt stort aktieintresse.
Hur stor del av paketet som letar sig in på börsen är svår att bedöma. Vi vet från enkäter i USA att det finns ett stort intresse i breda grupper för sparande på aktiemarknaden just nu. Vissa amerikanska bedömare pekar på att upp till en fjärdedel och till och med en tredjedel av transfereringarna till amerikanska hushållen kan användas för sparande på finansiella marknader.”
”Det är svårt att göra någon exakt prognos men vad gäller det direkta stödet till hushållen i form av hushållscheckar på nära 400 miljarder dollar kommer säkerligen väsentliga delar av detta att söka sig in på börsen. Enligt en undersökning kring fjolårets checkar räknade hushållen i genomsnitt med att spendera ungefär 40 procent och låta resten gå till sparande och återbetalning av skulder.”