Abida Norling: Stora möjligheter i hälsosektorn – trots cirkusen i USA
Hälsovårdssektorn har haft det tufft på börsen mot bakgrund av den heta debatten i USA om läkemedelspriser och statligt betald sjukvård. Men det är osannolikt att politikerna kommer få igenom några långtgående åtgärder och tillväxtmöjligheterna i sektorn är enorma. Det skriver Jamal Abida Norling, investeringschef på Öhman Fonder.
Den åldrande befolkningen i de utvecklade ekonomierna parat med en större betalningsförmåga i Asien ger enorma tillväxtmöjligheter i hälsovårdssektorn. Innovationstakten är hög med ett stort teknologiskt innehåll inom områden som diagnostik och screening, kirurgiska robotar, AI, smarta implantat, precisionsmedicin och modifiering av genetiska sjukdomar.
Speciellt viktiga blir produkter som, förutom att öka livskvaliteten för patienterna, kan minska sjukvårdskostnader för samhället. Screening som upptäcker cancer i tidigt skede, hjärtkirurgi utan att behöva öppna hela bröstkorgen spar veckor av rehabilitering i dyra sjukhussängar, genetiska behandlingar som vid ett behandlingstillfälle kan spara in en livstid av medicinering och sjukhusbesök.
Men sektorn har haft det tufft under april. När marknaden som helhet tuffade på snabbt uppåt, och världsindex under april var upp 6 procent i svenska kronor, slutade hälsovårdssektorn oförändrad. På den absolut största hälsovårdsmarknaden i USA var det botten ur på kurserna i mitten av månaden och bolag inom sjukförsäkring och sjukhus var ner 10 till 15 procent medan läkemedelsbolagen var ner 6 procent. De återhämtade en del av detta mot slutet av månaden, men vad var det som hade hänt?
Förutom en viss rotation från defensiva till cykliska sektorer i takt med en viss förbättring av inköpschefsindex, så närmar vi oss valår i USA och kandidaterna börjar positionera sig. Flera demokratiska kandidater har lagt fram olika långtgående förslag om expansion av statligt betald sjukvård och om detta blir verklighet skulle det vara ett hårt slag mot de kommersiella sjukförsäkringsbolagen, men även mot sjukhus som skulle se ersättningarna minska.
Samtidigt rasar politiker från båda partier mot läkemedelspriserna som är betydligt högre i USA än i resten av världen. Läkemedelsbolagen lägger skulden på inköpsbolagen som lägger skulden på apoteken som i sin tur lägger… ja, cirkusen är total och förslagen hur man ska få ner läkemedelspriserna haglar. Det är osannolikt att man kommer få igenom några långtgående åtgärder mot läkemedelsinflationen, men osäkerheten är som alltid jobbig för oss investerare. I frågan om ett mer statligt sjukvårdssystem räknar vi dock med att diskussionerna kommer att tonas ner efter att demokraterna valt kandidat, åtminstone i det troligaste scenariot att man väljer en mittenkandidat som till exempel Joe Biden.
Bakgrund | Jamal Abida Norling
• Investeringschef på Öhman Fonder.
• Har 20 års erfarenhet av kapitalförvaltning. Har bland annat arbetat på Aberdeen Asset Management, Första AP-Fonden och DNB.
• Kommer att skriva om börs och marknad varannan onsdag.
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.