Analyser: Hög värdering i Klarna – inget för räddhågsna

Även om Klarna söker en värdering långt under de högsta nivåerna betaljätten hade 2021 ger priset på runt 130 miljarder kronor riktigt höga multiplar, skriver Affärsvärldens Daniel Svensson i en snabbkommentar.

Baserat på 36 dollar i teckningskurs värderas aktien till närmre 90 gånger den justerade rörelsevinsten på rullande tolv månader samt till 4,5 gånger intäkterna. Trots det innebär kursen en rabatt på vissa nyckeltal mot närmaste konkurrenten Affirm. ”Det kanske räcker för att göra IPO:n till en succé. Vi får se.”

Även DN:s Linus Larsson konstaterar att Klarnas värdering åkt bergochdalbana i takt med investerarnas pendlande tro på bolagets tillväxtutsikter. Att värdet på några år nästan tiodubblades till 46,5 miljarder dollar och sedan ner till nuvarande cirka 14 miljarder dollar säger en ”hel del om osäkerheten kring Klarna” och branschen. ”Det kan bli en intressant börsresa att följa”, skriver han.

När Klarna går till börsen säljer flera storägare, men siffran som talar högst är nollan bredvid vd:n Sebastian Siemiatkowskis namn, skriver SvD Näringslivs Björn Jeffery. ”Han säljer inga aktier alls. Som en av Klarnas största aktieägare är det signalvärdet stort.”

Att Klarna väljer New York Stock Exchange framför Stockholmsbörsen visar att huvudfokus fortsatt är västerut. Dessutom är den amerikanska börsmiljön starkare – vilken ledare vill då ta risken att notera i Europa? skriver Jeffery.

Att Klarna nu går till börsen efter att ha pausat sin IPO i våras beror på att sentimentet vänt och att omvärldens betraktar bolaget annorlunda, skriver EFN:s Jonas Malmborg.

Den främsta förklaringen är rivalerna Affirm, som rusade på sin delårsrapport, och Revolut, som nyligen värderades till 75 miljarder dollar i en internförsäljning.

Malmborg vill inte sia om hur IPO:n går. Det beror på hur marknaden ser på liknande bolag, skriver han och drar slutsatsen att Klarna-aktien inte är för den räddhågsne.