Analyser: Ingen tillväxt för H&M – men Persson lär köpa
Delårsrapporten för tredje kvartalet var förvisso stark, men klädjätten H&M:s tillväxt fortsätter att utebli. Det skriver Aktiespararnas analytiker Jan Lindroth.
Bolagets värdering sköt upp kraftigt när börsen jublade åt det stora försäljningslyftet. Men Lindroth är skeptisk och ser inga tecken på ”egentlig tillväxt”:
”För att kunna motivera dagens värdering och i synnerhet en fortsatt uppgång i aktien måste en sådan komma till stånd.”
EFN:s Martin Blomgren delar inte Lindroths pessimism.
H&M:s nye vd Daniel Ervér har banat väg för ett trendbrott i vinstutvecklingen, skriver Blomgren. Arbetet för att bättra på marginalerna har gett resultat:
”Trendbrottet i vinstutvecklingen som nu blir allt tydligare [...] talar i aktiens favör.”
Trendbrottet i sig utgör ingen ”trigger”, enligt Blomgren, för att köpa aktien. Däremot anser han att man kan räkna med att storägaren Stefan Persson fyller på innehavet och kanske till och med lägger ett bud på bolaget på lite längre sikt.
Tredje kvartalet
Omsättning: 57 017 mkr
Väntat: 57 016 mkr
2024: 59 011 mkr
Rörelseresultat: 4 914 mkr
Väntat: 3 681 mkr
2024: 3 507 mkr