Analyser: Småsparare kan bli förlorare på Flat-affären
Sebastian Siemiatkowski vill både äta kakan och ha den kvar. Det skriver Aktiespararnas Jan Lindroth i en analys om Flat Capitals förslag att ”apportera in” hela Klarna-vd:ns ägande.
Samtidigt riskerar småspararna att bli förlorare om upplägget röstas igenom på stämman. Han påpekar att aktien vuxit in i en ”Klarnavärdering” och därmed kommer att handlas efter Klarnas pipa och dollarkursen, vilket sannolikt inte är vad de ursprungliga Flat-investerarna räknat med.
”Om affären inte skulle bli av och aktien återgår till att handlas till en betydande premie mot NAV så finns det rimligen en potentiell uppsida med mycket begränsad nedsida”, skriver han.
Affärsvärldens Daniel Zetterberg är inne på ett liknande spår och menar att omvandlingen på kort sikt skulle göra Flat Capital till ”nästan helt och hållet ett spel på Klarna”. Han menar även att det är svårt att förstå varför investerare skulle vilja köpa aktien till en premie i stället för att investera direkt i Klarna.
”Ska bolaget bli något annat än ett derivat på Klarna krävs nu att portföljen växer och breddas. Går det vägen kan Flat Capital bli något riktigt spännande på sikt”, skriver han.
Bakgrund: Flat Capital och Siemiatkowskis Klarna-aktier
I förra veckan noterades det svenska finansbolaget Klarna på börsen i New York. Grundaren och vd:n Sebastian Siemiatkowski ringde själv in handelsstarten på Wall Street under premiärdagen. För egen del sålde Siemiatkowski inte en enda aktie i samband med noteringen.
Under onsdagen meddelade Siemiatkowskis Stockholmsnoterade investmentbolag, Flat Capital, att bolaget avser ta över huvudägarens privata Klarna-aktier för 9,5 miljarder kronor genom en apportemission.
Beskedet föll inte i god jord hos investerarna i Flat Capital. Aktien föll 10 procent på Stockholmsbörsen under onsdagen.
Kritiker anser bland annat att Siemiatkowski sitter på dubbla stolar i affären – genom sin roll som styrelseordförande och huvudägare i Flat Capital blir han både köpare och säljare av aktierna. Samtidigt har given kritiserats för att omvandla Flat Capital till ett holdingbolag för Siemiatkowskis Klarna-innehav.
Källor: Direkt, DI, EFN