”Börsen törstar efter tillväxt – god grogrund”

Effektiviseringsvinsterna från AI-laddad produktivitet kommer att kunna liknas med internetrevolutionen. Och det är inte det enda som bäddar för tillväxtökningarna som börsen så gärna vill se, skriver IG Markets Carl-Henrik Söderberg i en gästkrönika.

Trots en rekordsnabb räntehöjningscykel i ryggen får man ändå lov att säga att den globala ekonomin klarat sig oväntat väl. En av förklaringarna till detta hittar vi i den starka investeringstrend som råder på bred front. En variabler som delvis kompenserat de tidigare ekonomiska motvindarna, hjälpt nyckelekonomier som USA att undvika recession och även skapat en underliggande stark efterfrågan på råvaror.

Det är en mångfasetterad investeringsboom vi ser idag, med AI i spetsen som driver på den nya industriella revolutionen. Räkna med stora effektiviseringsvinster när produktiviteten stiger, liknande det vi upplevde sent 90-tal, med internet som drivkraft med ökade investeringar i exempelvis forskning och utveckling och datorprogram.

Fortsatta investeringar i ny teknik är också nyckeln för att fortsätta skapa tillväxt, framförallt när demografiska motvindar tilltar lite överallt i världen. Kina är ett tydligt exempel på senare år med såväl en åldrande, krympande befolkning som en minskad arbetskraft.

Flytta hem produktion är ett annat tema som det pratats mycket om senaste åren och som verkar fortsatta i oförminskad takt. Det byggs exempelvis många nya fabriker, kanske främst i USA där vi sett trefaldiga byggvolymer senaste åren och där antalet sysselsatta inom byggindustrin växer snabbt och passerat tidigare rekordnivåer. Målet med dessa investeringar är, bortsett från att stärka den inhemska ekonomin och bibehålla konkurrenskraft, att minska importberoendet från främst Kina men även minska sårbarheten avseende avancerade halvledare där Taiwan har nästan 70 procent av världsmarknaden. 

Givet det oroliga geopolitiska läget som råder och med de krig som utspelar sig framför världens ögon så ser vi givetvis ökade försvarsinvesteringar på bred front när den globala upprustningen fortsätter. Den gröna omställningen har hamnat lite i skymundan på slutet med sjunkande energipriser och konjunkturoro men den underliggande viljan att ställa om finns i allra högsta grad kvar.

Sist men inte minst har vi den pågående investeringscykeln i gruvnäringen, där stigande råvarupriser agerat morot på slutet. Stora megatrender som drivs på av en kombination av geopolitik, regulatoriska förändringar, politiska rörelser, svar på pandemin. Lägg därtill en pågående post-pandemisk ekonomisk expansion och kvardröjande stimulanseffekter i de ekonomiska systemen.

Visst är skuldsättning och ränteläge variabler som agerar motpol. Många länder sitter med höga statsskulder och besvärliga budgetunderskott, men bolags och länders vilja att investerare är en viktig pusselbit för den framtida tillväxten. Med räntor som förhoppningsvis är på väg ned finns det förutsättningar att spä på den redan starka investeringstrend som råder. Det är en god grogrund för tillväxt, något som börsen, på både gott och ont, ständigt törstar efter.

Läs mer om och av Carl-Henrik Söderberg: