Expert: Svagare börs förklarar höstens noteringsfloppar
Rekordmånga bolag har gått till börsen under det gångna året och många IPO:er har tagits emot väl av marknaden. Men för en stor del har noteringarna slutat med en flopp, enligt en sammanställning som DI har gjort.
Fler än hälften av de 80 bolag som gått till First North har backat sedan debuten och börsvärde på nära 3 miljarder kronor har raderats ut, enligt tidningen.
En förklaring till det är att börsen hade en stark utveckling under första halvåret medan det andra gått klart sämre, menar Andreas Poike, grundare av branschsajten nyemissioner.se.
– Majoriteten av de nynoterade bolagen är yngre tillväxtbolag och när börsen blir svagare drabbas de oftast hårdare, säger han till Omni Ekonomi.
En annan förklaring är att många investerare passar på att teckna aktier för att hoppa av efter notering ”i hopp om att göra en snabb vinst”, menar Swedbanks aktiestrateg Robert Oldstrand.
Att bolagen floppar på börsen beror också på de höga värderingarna i onoterad miljö, anser Michaela Berglund, vd på Feminvest.
Ska man teckna aktier gäller det att förstå vad bolaget gör men också vilka produkter och tjänster de har, säger Oldstrand. Det är också viktigt att fundera över vad bolagets strategi är och om den är rimlig, menar han.
– Det är ganska grundläggande frågor egentligen, annars investerar man i blindo.
”Vi ska komma ihåg att det har varit väldigt mycket IPO:er under året. Vi har en trend att många investerare tecknar och hoppar av efter notering i hopp om att göra en snabb vinst. Sedan spelar såklart förväntansbilden in, levererar inte bolagen på vad de såg framför sig i samband med noteringen så försämras sentimentet kring aktien. Givet en kort historik på börsen kan de ta tid innan det förbättras. Samtidigt ska vi också komma ihåg att många IPO:er har haft en väldigt god utveckling.”
”Höga värderingar i onoterad miljö, den snabba återhämtningen på börsen under 2020 och 2021 resulterade i att många bolag passat på att smita in på börsen i ett bra noteringsklimat.”
”Första halvåret hade börsen en stark utveckling, men andra halvåret ser klart svagare ut. Majoriteten av de nynoterade bolagen är yngre tillväxtbolag och när börsen blir svagare drabbas de oftast hårdare.
Vissa aktier har gått dåligt för att bolagens verksamheter utvecklats dåligt, exempelvis Nilar. Andra bolags verksamheter har utvecklats som planerat men aktierna är ändå ner, det har mer med investerarnas förändrade intresse att göra.”
”Värderingen spelar såklart roll i hur stort intresset är kring noteringen, men värderingen implicerar också en förväntansbild. Ju högre värderingen är så finns det mindre utrymme att missa förväntansbilden rent operationellt och resultatmässigt. Det är samma drivkrafter som för bolag som varit noterade länge, men tröskeln är kanske mindre för ett bolag med kort historik.”
”Den är onekligen ruskigt högt värderad men med tanke på att den globala ekonomin mottagit stöd från centralbanker motsvarande USA:s BNP är det inte så konstigt att priset på tillgångar dragit iväg.”
”Om verksamheten på kort tid utvecklas kraftigt sämre än som var planerat vid noteringen, då hade en något lägre värdering inte spelat någon roll. Men för mindre bolag där det inte går att peka på att något negativt har hänt i verksamheten så hade det i många fall varit mer passande med en lägre värdering vid noteringen. En aktie som stiger vid noteringen gör ofta fler investerare intresserade. Om aktien i stället faller så drar sig många investerare undan och bolaget måste arbeta med att återfå ett förtroende på marknaden.”
”Med alla investeringar gäller det såklart att förstå vad bolaget gör, vilket produkter och tjänster har de? Vad är strategin och låter den rimlig? Det är ganska grundläggande frågor egentligen, annars investerar man i blindo som jag ser det. Intressant är också om det finns ankarinvesterare med i noteringen, som är erkänt duktiga investerare. Finns det liknande bolag på börsen och hur värderas dessa är såklart intressant.”
”En bra idé, kanske till och med i rätt tidpunkt och marknad men utan rätt team är svårt så det är en viktig faktor. Starka ägare är likaså viktigt. Jag gillar själv bolag som kommit en bra bit på vägen innan de noteras, det är mycket lättare om bolaget har bevis på att de har en produkt eller tjänst som en målgrupp gillar och att de har lyckats identifiera den målgruppen.
Diversifiera till en början med mindre poster bland de nynoterade bolagen och testa dig fram till vad som funkar för just dig.”
”En tumregel är att risken generellt är lägre hos bolag som hunnit bevisa att verksamheten fungerar, än hos bolag som tar in kapital vid en notering för att lansera verksamheten. Att lansera något är sällan en rak väg framåt. Men som vi har sett det senaste året så är det bara en tumregel, Nilar hade en verksamhet som rullade på men som sedan föll hårdare än de flesta.”