Experter: Life science är en riskbransch för småsparare
Med unikt många noteringar är Sverige ett intressant land för life science-investerare. Men branschen är osäker och man ska helst vara påläst på bolagens forsknings- och affärsområden och åtminstone medveten om riskerna man tar, säger experter till Omni Ekonomi.
– De vetenskapliga riskerna är höga i sektorn och därmed bör man välja ut ett antal bolag där man gör mindre investeringar, säger Öhman Fonders life science-förvaltare Viktor Elmsjö.
Bolagens satsningar i forskning kan leda till produkter som blir godkända och slår igenom på den kommersiella marknaden. Men de flesta bolagen på börsen är i förkommersiellt stadie och man ska vara medveten om att ”en stor del av alla projekt utmynnar faktiskt i intet”, enligt Biostocks vd och redaktör Jonas Söderström.
Man ska helst investera i redan kommersiellt etablerade bolag eller för läkemedelsbolag sådana som har kommit till fas 2 för sina produkter, råder Erik Pensers fondförvaltare och life science-expert Klas Palin.
”Det finns mycket spännande som väntas hända under året i de omkring 200 noterade bolagen inom området, men de som jag tycker bör få extra uppmärksamhet är: Calliditas, som står inför marknadsgodkännande i EU och USA för sin nya behandling av en ovanlig njursjukdom; Bioarctic – vars projekt kan revolutionera behandlingen av alzheimers; och Orexo, som försöker bryta ny mark i USA inom digitala terapier.”
”I kristider växer det ofta fram nya idéer och tillvägagångssätt som förändrar branschen. Aktuella exempel är till exempel nya metoder för att ta fram olika vaccin och den tillhörande logistikapparaten.
Intressanta är också bolag som utnyttjar AI, det vill säga behandling av stora datamängder i kombination med nya behandlingar. Man har länge väntat på det stora genombrottet för regenerativ medicin, cell- och genteknik för att reparera, återskapa och ersätta celler, organ och vävnad. Under 2020-talet kan vi få se detta område ta motsvarande kliv framåt som cancerforskningen gjorde under 2010-talet med genombrottet för immunonkologi.”
”Bolag som kan hjälpa till att leverera produkter till vaccinproduktion och coronatestning då vi sannolikt behöver vaccinera och testa i någon form under flera år. Två bolag som vi äger och som kan bistå med detta är Getinge och Medicover. Getinge tillhandahåller bland annat bioreaktorer där vaccintillverkningen sker och också produkter i slutskedet när det färdiga vaccinet ska fyllas i vialer. Medicovers diagnostikdel bidrar i testning och spårning av corona och de olika virusvarianter som vi kommer behöva följa framöver.”
”Bland de större utmaningarna för svensk life science är finansiering och att hitta kompetenta personer att rekrytera. Vad gäller finansiering har utsikterna förbättrats avsevärt senaste året i spåren av de stora stimulanspaketen som lanserats i ett flertal länder.
Att hitta kompetenta medarbetar är, som jag ser det, ett växande problem eftersom fler bolag flyttar fram positionerna och därmed eftersöker kommersiellt inriktat ledarskap. Här finns en tydlig lucka sedan Astra och Pharmacia-tiden.”
”Utveckling inom life science är enormt resurskrävande avseende tid, kapital och kompetens. Nu har pandemin dessutom tvingat sjukvården till omprioriteringar över hela världen, vilket bland annat drabbat bolag som genomför kliniska studier eller försöker etablera nya produkter på marknaden. Efter en bred vaccinering lär processerna normaliseras och vi ser redan att vissa studier har återupptagits, vilket såklart är positivt.
Andra viktiga utmaningar är investeringsklimatets ombytlighet – i en lågräntemiljö tvingas kapitalet att ta risk för att generera avkastning, vilket har tryckt upp nivåerna på världens aktiemarknader. Sker ett omslag i ränteklimatet kan det få stora effekter på börsen. Omslagen sker allt snabbare och i större skala på tillgångsmarknaderna, vilket dels är en risk och dels skapar möjligheter i marknaden.”
”Trots rådande pandemi lyckades den amerikanska läkemedelsmyndigheten godkänna 53 nya läkemedel under 2020 vilket var den näst högsta siffran på 20 år. Vid fortsatt hög smittspridning riskerar dock läkemedelsbolagen att drabbas av ytterligare förseningar i sina kliniska studier.”
”Var försiktig och helst i bolag med en etablerad affärsverksamhet. Merparten av de noterade bolagen inom området är dock i förkommersiellt läge. I sådana fall kan man kika på ägarsidan att det finns aktiva ägare (med i styrelse) och som helst har en historik från området. Om man kikar på läkemedelsutvecklande bolag är det framför allt de som har gått igenom fas 2, och visat första data som ger stöd för att molekylen har avsedd effekt.”
”För det första ska man vara medveten om sitt risktagande. En stor del av alla projekt utmynnar faktiskt i intet. Det kan vara en god idé att investera i olika segment inom life science – det är ett väldigt brett område som omfattar många olika typer av verksamheter och bolag.
När man gör sitt urval av aktier är det alltid bra att försöka bilda sig en uppfattning om vilken skillnad det aktuella bolaget kommer att göra med sin färdiga produkt. Är det en game-changer? Fundera också på om planerna är realistiska, skickar bolagets kommunikation rätt signaler, hur ser ledningens track record ut och vilka förväntningar verkar marknaden ha på bolaget?
Sist men inte minst måste man vara beredd på att ha fel, inte satsa allt man har på ett enda bolag – och upprätta en handlingsplan för hur man ska agera om aktiekursen börjar sjunka.”
”De vetenskapliga riskerna är höga i sektorn och därmed bör man välja ut ett antal bolag där man gör mindre investeringar. Sedan handlar det om att försöka sätta sig in i och förstå bolagets teknik, är den unik? Har de som ska driva bolaget framåt, ledningen och styrelsen, rätt erfarenhet? Slutligen skulle jag se om ledande befattningshavare äger aktier i bolaget och om det finns några institutioner i ägarlistan.”