Experter: Vaccineringen och ränteläget styr börsen framåt – vi gillar Sinch och Volvo
Massvaccineringen mot coronaviruset och fortsatt låga räntor är kritiska faktorer för att börsen ska kunna klättra vidare från rekordnivåer. Den bedömningen gör flera experter som Omni Ekonomi talat med.
– Inträffar detta har vi inga problem med att köpa mer aktier, säger Stefan Olofsson, förvaltare på Sensor Fonder.
Enligt SEB:s placeringsstrateg Johan Hagbarth ska man ha respekt för färska all-time-high-noteringar, men inte överdriven sådan. Det finns nämligen fundamentalt stöd.
– Över tid växer ekonomin och bolagsvinsterna till nya höjder i varje konjunkturcykel.
Han spår att bolag med hållbara affärsmodeller kommer fortsätta att uppvärderas ”givet det stora investeringsbehovet som finns under många år”.
En spaning från AMF:s småbolagsförvaltare Angelica Hanson är att uppköp och förvärv lär fortsätta i lågräntemiljön. Hon väntar sig en ”ganska stark börs i takt med att ekonomin successivt återhämtar sig när vaccinet biter”.
– Jag håller kvar vid placeringar inom teknik, digitalisering och hälsa [...] Exempel på sådana bolag är Sinch, Sectra, Addnode, Dustin och Addlife, säger hon.
”Pandemins utveckling spelar självklart roll. Det är viktigt att vaccinutrullning fungerar enligt plan så att samhällen öppnas upp enligt plan. Företagen har hittills hållit emot bra. Det syns i senaste rapporterna, och det är viktigt att det håller i sig. Och sist men inte minst att den uppblossande inflationsoron inte driver upp långräntorna alltför snabbt och kraftfullt, särskilt i USA.”
”Utrullningen av vaccinet och i vilken takt återhämtningen sker styr ju för närvarande börsen. Nya virusvarianter kan förskjuta återhämtningen så det känns mer troligt att ekonomierna står och stampar lite men att det tar fart igen under senvåren. Hittills visar Q4-rapporterna att många bolag hanterat coronan överraskande bra med hjälp av främst minskade kostnader för resor, mässor med mera. Vissa av dessa kostnader kommer inte tillbaka vilket gör att man kan se positivt på vinsttillväxten för 2021 förutsatt att bolagen också får fart på tillväxten. Mot detta står då oro för högre räntor och ökad inflation. Men att räntan stiger lite indikerar en bättre tillväxt och det alternativet är att föredra framför ingen tillväxt och fortsatt framtvingade stimulanser. Det är fortsatt stor aktivitet på marknaderna med mycket nyintroduktioner och transaktioner. Uppköp och förvärv lär fortsätta i lågräntemiljön. Visst kan andra oväntade nyheter dyka upp men jag tror ändå fortsatt på en ganska stark börs i takt med att ekonomin successivt återhämtar sig när vaccinet biter.”
”De viktigaste faktorerna för börsen under året är att räntorna fortsätter att vara på låga nivåer och att vaccinationen mot covid-19 löper på enligt plan.”
”All-time-high ska man ha respekt för, men det är inte konstigt. Över tid växer ekonomin och bolagsvinsterna till nya höjder i varje konjunkturcykel. Det man kan säga är att marknaden diskonterar nya rekordvinster i framtiden vilket kan oroa. Men det ligger också i prognoserna, såväl konsensus som vår egen. Det motiverar kurser över gamla ATH, särskilt med tanke på de fortsatt extremlåga räntorna.”
”Med den börsutveckling vi haft är det viktigt att verkligen gå ned på företagsnivå och säkerställa att bolagen inte bara kör på i gamla hjulspår. Företagen måste anpassa sig till betydligt mindre resande och mer digitala möten med kunder och leverantörer. Nya kanaler, nya sätt att nå ut till kunder och kommunicera till dessa. Producera mer lokalt och ständigt se över produktsortimentet samt försöka knyta kunderna närmare till sig på olika sätt. Inget blir som tidigare, och vinnare är de förändringsvilliga företagen. Det är en utmaning för oss alla att analysera den påverkan och försöka investera ’rätt’ och hållbart efter nya förutsättningar och spelregler på marknaderna. Det känns som om spelplanen ritas om rejält och nya aktörer och konkurrenter kan dyka upp bakom hörnet. Så jag har lite ödmjukhet inför en fast strategi, tror man får följa utvecklingen nogsamt och ha en viss flexibilitet i form av lite högre likviditet.”
”Vår bedömning är att rapportsäsongen varit stark och vi ser det som sannolikt att börsen kan fortsätta upp en bit till. Avgörande för att börsen skall fortsätta upp är att räntorna skall vara låga och att vaccinationen mot covid-19 löper enligt plan. Inträffar detta har vi inga problem med att köpa mer aktier på nuvarande kursnivåer.”
”Vi ser stora och ökande inflöden i fonder som fokuserar på hållbara investeringar. Vi ser också många initiativ i den riktningen i politiska beslut, såväl i USA och Kina som i Europa med mycket ny lagstiftning på väg inom området. Bolag med produkter och tjänster som bidrar till en hållbarare värld lär fortsätta att gynnas, givet det stora investeringsbehovet som finns under många år framöver.”
”Jag håller kvar vid placeringar inom teknik, digitalisering och hälsa. Oavsett inriktning måste bolaget ha en kompetent ledning och styrelse samt en stark marknadsposition och gärna en hög andel återkommande intäkter. Exempel på sådana bolag är Sinch, Sectra, Addnode, Dustin och Addlife. Ett ganska nytt innehav är Renewcell som återanvänder insamlad textil och skapar ny råvara. Även om bolaget har en hög värdering finns det fortfarande uppsida med tanke på nya tvingande EU-regler om producentansvar kring återvinning av textilier. Med förbättrad struktur för insamling och sortering blir fiberåtervinningen ännu effektivare. Ett viktigt steg mot en bättre cirkulär ekonomi.”
”Volvo kom med en mycket stark rapport. Speciellt marginalen inom lastbilsdivisionen överraskade på uppsidan, men även orderingången var stark. Bolaget har förändrats i grunden och har nu bevisat att man även vid tuffa marknadsförhållande kan generera stora vinster, vilket borde leda till att bolaget värderas klart högre än vad det gjort historiskt.”