Förvaltarna ser positivt på Axfoods miljardköp: ”Vi har köpt fler aktier på sistone”
Axfoods miljardköp av Bergendahl Food kommer att ”vara bra för aktieägarna i förlängningen”, säger Odin Fonder-förvaltaren Hans Christian Bratterud.
Axfood betalar totalt 1,8 miljarder kronor och blir samtidigt delägare i Citygross.
– Vi är väldigt långsiktiga ägare, men har köpt fler aktier på sistone eftersom vi sett att bolaget fortsatt att utvecklas mycket väl det senaste året, säger Bratterud.
Simplicity Fonder-förvaltaren Anton Kristiansson gillar också köpet av Bergendahl Food och Axfood-aktien.
– Vi gillar Axfood för stabiliteten och lönsamheten. Avkastning på eget kapital var 46 procent förra året vilket är fantastiskt i en bransch med mycket prisfokus, säger han.
”Vi ser detta som klart positivt och vi tror det som kommunicerats stämmer bra – detta kommer att bidra till ”skalfördelar, synergier och ökad konkurrenskraft” vilket kommer gynna både partihandelskunder och konsumenter, vilket vi även tror kommer vara bra för aktieägarna i förlängningen.”
”Positivt till Bergendahl. Särskilt logistikförbättringar tror jag kommer vara viktiga i branschen framöver och Axfood är duktiga på detta. Tror säkert de kan utnyttja och få in Bergendahl på rätt sätt där samtidigt som skalfördelar också borde ge synergieffekter. Citygross köper de en rätt liten del av nu till en början men jag tycker det är rätt att försöka gå mot stor skala, vilket Citygross är, i och med att dessa växer med onlinehandel på ett sätt som mindre butiker inte gör.”
”Eftersom köpeskillingen uppgår till 1,8 miljarder och emissionen uppgår till 1,5 miljarder verkar huvudsyftet med emissionen vara att finansiera transaktionen, utan att anstränga den mycket starka balansräkningen så Axfood kan bibehålla handlingsutrymmet framöver.”
”Affären på Bergendahl är på 1,8 miljarder så de vill behålla samma finansiella struktur som innan vilket jag tycker är vettigt. De skulle säkert kunna klara av högre skuldsättning men vi gillar bolag som är försiktiga med lån.”
”Vi äger Axfood eftersom det passar väl in i Odin-modellen, med stark historisk prestation med lönsam tillväxt, en stark position som gett ständigt ökande marknadsandelar, och ett aktiepris som vi bedömer som rimligt. Vi är väldigt långsiktiga ägare, men har köpt fler aktier på sistone eftersom vi sett att bolaget fortsatt att utvecklas mycket väl det senaste året där de stärkt både prestation och position men där priset – det vill säga aktiekursen – inte har gått lika starkt enligt vår uppfattning. Vi ser också ett stort värde i att Axfood, genom Axel Johnson, har en stor och tydlig huvudägare som möjliggör effektiv styrning vilket inkluderar transformerande förvärv av denna karaktär.”
”Vi har övervikt i dagligvaruhandeln och har Axfood i alla fyra aktiefonder vi kan ha aktien i – Simplicity Fastigheter är enda aktiefond som inte investerat i Axfood av förklarliga skäl. (...) Vi gillar Axfood för stabiliteten och lönsamheten. Avkastning på eget kapital var 46 procent förra året vilket är fantastiskt i en bransch med mycket prisfokus.”