Lucka 16: Analytikerna ratar nätbank efter motigt år
Vad hjälper ens Cathie Wood? När aktien inte är betrodd
Analyshusen ger upp hoppet De säger: ”Rivalen vinner i långa loppet”
Sparare börjar få krupp När portföljer ej dyker upp
Analytikerna överger Avanza som kämpar med teknikstrul och vd-karusell. Konkurrenten Nordnet är ett bättre val, anser majoriteten. Ändå saknas inte saker som talar för nätbanken, däribland ett historiskt starkt senaste kvartal.
I Omni Ekonomis julkalender tar våra redaktörer tempen på ett bolag varje dag. Urvalet är baserat på vad ni läsare har följt mest under året.
16
december
Nätbanken Avanza lägger ett stormigt 2023 till handlingarna, ett år som ledningen nog helst vill glömma. Motgångarna staplades på varandra, och aktiekursen hamnade på efterkälken.
En felrekrytering på vd-posten kostade både tid och pengar. Den tidigare Klarna-toppen Knut Frängsmyr efterträdde Rikard Josefson, som självmant lämnade efter sex år på posten. Frängsmyr hann knappt installera sig, utan tvingades sluta efter en vecka. Anledningen var en renoveringstvist och böter kopplade till en ombyggnad av hans privatbostad med kulturhistoriskt värde.
Dessutom har återkommande it-haverier gjort att sparare plötsligt inte kunde komma åt sina portföljer. Josefson bad om ursäkt och sa att han ”skäms inför kunderna”.
Ett gäng medarbetare lämnade Avanza på ett bräde för att börja arbeta på konkurrenten Carnegie. Den profilerade sparekonomen Nicklas Andersson tillhörde de åtta avhopparna.
Inte heller högprofilerade fondsatsningen med techprofilen Cathie Wood blev någon omedelbar succé. Avanza-fonden Disruptive Innovation, som är ett samarbete med hennes Ark Invest, fick en usel start efter lanseringen i januari. Sedan dess har fonden repat sig till att prestera i linje med index.
Analytiker tror inte på någon ljusning för Avanza i närtid. Under året har analyshus som tidigare varit positiva övergett aktien. Nu rekommenderar sex stycken behåll, och en sälj, enligt Infronts databas.
Vad talar för bolaget?
Aktiemarknaden andas optimism igen.
Stockholmsbörsen svängde fram och tillbaka under 2023, men går mot en stark avslutning på året. Om uppgången på närmare 15 procent håller i sig blir årsfacit långt över det historiska snittet. Efter ett svagt 2022 är plussiffrorna viktiga för att hålla liv i börsintresset och locka nya investerare till plattformen.
Det högre ränteläget bättrar på räntenettot för Avanza i likhet med andra banker. Intäkterna ökade med 15 procent i Q3, samtidigt som resultatet steg 17 procent. Kvartalet beskrivs som det näst starkaste i bolagets historia.
Möjligheterna till att sno sparkunder från storbankerna lär inte vara uttömda. Avanza har i grunden en uppskattad tjänst. Nyligen tilldelades nätbanken utmärkelsen Sveriges nöjdaste kunder i kategorin sparande av Svenskt kvalitetsindex, SKI, för tolfte året i rad.
”Det är ett fantastiskt läge för Avanza just nu”
Storägaren Creades ser potential till en betydligt större marknadsandel än de 6–8 procent som Avanza har i dag.
– Det är ett fantastiskt läge för Avanza just nu [...] Givet hur bra Avanza och Nordnet är jämfört med traditionella banker så tycker jag det är förvånande att nätbankerna inte har en ännu högre marknadsandel, säger investmentbankens vd Johan Hedberg till Affärsvärlden.
Därtill underskattar investerare Avanzas stabila intäkter från räntenetto och fondrelaterade avgifter. Det menar Esbjörn Lundevall, aktiestrateg på SEB, som ser möjlighet till extrautdelning.
– Vi menar att banken är överkapitaliserad och har utrymme att skifta tillbaka 10 kronor extra per aktie till aktieägarna under nästa år, säger han till Omni Ekonomi.
Det skulle också kunna göras genom återköp av egna aktier, lägger han till.
Var ligger de största riskerna framåt?
Kostsamma it-investeringar är nödvändiga för att undvika pinsamma teknikstrul i framtiden.
SEB slopade sin köprekommendation i somras av oro för investeringsskulden. Avanzas plattform ”ser inte längre ut att vara toppmodern”, enligt analysen som citeras av DI.
Under några timmar vid två separata dagar i juni möttes kunderna som försökte logga in på hemsidan och i appen av felmeddelande. Det hela berodde på en bugg i en leverantörs mjukvara, uppgav bolaget. Senare under hösten kom ett nytt teknikhaveri.
– Visserligen rör det sig om korta stunder, men även det är ett stort problem på många sätt för en verksamhet som Avanzas, säger SEB:s Esbjörn Lundevall.
Avanza har drabbats av flera teknikhaverier de senaste åren. Dagen före nyårsafton 2022 fungerade inte insättningar och uttag. Även under tre andra dagar samma år var det tekniska problem, rapporterar DI. (Erik Mårtensson / TT Nyhetsbyrån)
Till skillnad från konkurrenten Nordnet finns Avanza bara i Sverige. Här råder hårdare konkurrens om sparkunder än på andra marknader. Vissa menar att det ensidiga beroendet av den svenska marknaden är en svaghet jämfört med konkurrenten.
SEB föredrar Nordnet framför Avanza, och är inte ensam om det. En majoritet av analytiker som följer Nordnet köpstämplar aktien. Kontrasten är stor jämfört med Avanza som inte gillas av något analyshus.
Nätmäklarnas värderingar ligger klart över storbankernas, vilket speglar bättre tillväxtmöjligheter. Avgörande för att hålla uppe vinsten är kundernas aktivitet och att börstrenden åtminstone är skaplig.
– Både Avanza och Nordnet är riskmässigt närmare chansaktier/tillväxtaktier än basaktier med låg risk, anser Marcus Hernhag, aktieexpert och författare.
Avanza
Börsvärde: 37 988 mkr
P/E-tal: 19,12
Kursutvecklingsedanårsskiftet: +7,87%
Vd: Gunnar Olsson (tf)
Tre största ägare:
1. Sven Hagströmer, inklusive familj och bolag (10,23%)
2. Creades AB (10,17%)
3. AMF Pension & Fonder (9,87%)
Datan hämtat 15:e december från Avanza och Holdings.
Av Joakim Malmberg Publicerad:
Omni är politiskt obundna och oberoende. Vi strävar efter att ge fler perspektiv på nyheterna. Har du frågor eller synpunkter kring vår rapportering? Kontakta redaktionen
