”Lutar åt att börsen delas upp för att separera investerare”
Torsdagens återöppning av Moskvabörsen efter historiskt långa stängningen är bara ett första steg i en lång process att normalisera marknaden. Med tanke på att enbart ryssar får lov att handla och att myndigheter stödköper är det inte konstigt att kurserna stiger, säger experter till Omni Ekonomi.
Ryska energijättar, som tar täten i börsuppgången, har fortsatt stark intjäning, då EU inte har bojkottat rysk olja och gas. Det påpekar Per Hammarlund, chefsstrateg för tillväxtekonomier på SEB.
– Det finns grund för att aktierna inte helt förlorar i värde, säger han.
Enligt Hammarlund lutar det är att Moskvabörsen kommer att delas upp i två separata marknader, där utländska och ryska investerare skiljs åt.
”Det är väldigt svårt att veta vad detta innebär med alla de restriktioner som finns för handeln. Det kommer att ta några dagar av riktig handel innan det går att skapa sig en vettig bild.”
“Energijättar är det framförallt som stiger. Det är en kombination av att myndigheter går in och stödköper aktier, men också att de har störst och bäst tillväxtutsikter framöver eftersom EU inte har bojkottat rysk olja och gas och bolagen har fortsatt stark intjäning.
Även om rysk olja handlas till rabatt är priserna höga. Det finns grund för att aktierna inte helt förlorar i värde, utan att kurserna stabiliseras.
Jag hade kanske väntat mig ett initialt fall på börsen och därefter uppgång. Nu kom inget fall. Givet att utländska investerare är utestängda från marknaden är det inte så konstigt med värdestegring.”
”Jag kan inte direkt säga att jag är förvånad. Utlänningar får ju inte sälja – åtminstone inte ännu. Dessutom är det möjligt att ryska staten stödköper och på så sätt skapar en artificiell uppgång.”
”Med alla restriktioner är det helt klart inte en riktig marknad utan ett sätt att omfördela pengar och ägande på ett sätt som passar den ryska regimen.”
”Det får stå för USA. Men det man kan ta i beaktning är att det är en väldigt begränsad öppning av Moskvabörsen. Eftersom inte utländska investerare kan agera, är det bara ett första steg i en lång process att normalisera marknaden.
Det finns skäl att tro att ryska aktiemarknaden kommer vara liten och marginell framöver. Den var inte så stor innan, och kommer att vara en perifer aktiemarknad så länge Putin och sanktionerna är kvar.”
”Det är naturligtvis inte en riktig marknad givet de begränsningar som nu är pålagda. Om det är att beteckna som en charad vet jag inte.”
”Den kommer inte kunna vara del av de globala finansmarknaderna så länge kriget i Ukraina pågår och Putin sitter kvar vid makten. Så länge kommer börsen bara vara en begränsad marknad för investerare som antingen måste bli av med sina ryska investeringar, är direkt kopplade till Kreml eller helt saknar moralisk kompass.”
”Nog skulle man kunna hitta någon form av golv och stabilitet så småningom. Åtminstone för marknaden som handlas internt i landet.
Sedan är frågan om man kommer att dela upp marknaden – ungefär som med Hongkong och Kina, där utländska placerare kan handla på Hongkongbörsen men har svårare att komma åt fastlandsbörserna. Det lutar åt att Ryssland gör ett liknande upplägg. Men frågan är om det kommer fungera när utländska investerare som beskrivs som ’fientligt inställda’ är utestängda. Numera finns också ett stigma förknippat med att handla med ryska aktier bland utländska investerare.”
”Framtiden är förstås höljd i dunkel. Så länge som kriget pågår och så länge som Putin-regimen sitter kvar ser jag ingen framtid för marknaden. Faller Putin kan det dock komma i en annan dager.”