Nyckeltal att nagelfara i rapportfloden

Investor (656 514 ägare)

• Investors noterade portfölj har pressats av tullkaoset som tryckt ner kurserna på industriklenoder som Atlas Copco och ABB. Saab är så klart ett undantag med en uppgång för året på 90 procent. Men allt det här är känt, så när rapporten kommer är det de onoterade innehaven under Patricia Industries som står i fokus. Under kvartalet har Patricia gjort ett miljardförvärv i form av Nova Biomedical, något analytiker och marknaden hyllat över lag. Men några siffror på nytillskottet väntas inte i kommande rapport, då förvärvet väntas slutföras i det tredje kvartalet.

AB Volvo (410 540 ägare)

• Trumps tullafton i början av april har sänkt lastbilsjätten Volvo rejält på börsen. Men motvindarna, som starkare krona och geopolitiska osäkerheter, beskrivs som kortsiktiga av Kepler Cheuvreux i en nylig analys. Analyshuset anser att lastbilsjätten är ”attraktivt värderad” och att stabila finanser kan ge utrymme till extrautdelningar framöver. Kepler Cheuvreux tror att både vinst per aktie och försäljning ökar på helåret jämfört med i fjol.

Boliden (118 546 ägare)

• Inget bolag med export går fri från tulloro, men i Bolidens fall finns andra faktorer som kan ställa till det. Den stärkta kronan till exempel, menar Carnegie. Köpvärd är aktien ändå eftersom värderingen är låg, tycker analyshuset. Kepler Cheuvreux tror å sin sida att högre priser på koppar och zink kommer att kompensera för valutaeffekterna.

Tele2 (108 332 ägare)

• Teleoperatörens bokslut fick ett varmt mottagande och aktien som dansat lite sidledes tog fart. Med sin defensiva karaktär har bolaget också gynnats under börsfrossan och är upp 24 procent i år. Många väntar sig nu ett starkt första kvartal, men frågan är hur mycket av det som är inprisat? Det mesta menar DNB som nyligen övergav sin köprekommendation.

Kinnevik (158 784 ägare)

• I början av april slog bomben ner och hoppet väcktes för förtvivlade aktieägare: Cristina Stenbeck föreslås göra comeback som ordförande. Aktien har fallit runt 30 procent det senaste året, men i en analys från slutet av mars såg Carnegie en vändning på börsen. Bland annat pekade analyshuset ut att substanstillväxt väntas när flera av kärninnehaven spås uppvisa tillväxt, vilket kan gynna aktien.

Telia (428 161 ägare)

• Precis som kollegan Tele2 har Telia stått emot tullturbulensen och stigit 15 procent i år. Störst rubriker på senare tid har försäljningen av tv-verksamheten till Schibsted fått. Skuldsättningen har stått i fokus för telekomjätten och avyttringen ger ett välkommet tillskott till kassan. Vd Patrik Hofbauer har sagt att han känner sig trygg med att nå målet om 10 miljarder i kassaflöde till 2027, så räkna med att marknaden kommer att leta stöd för det löftet i rapporten.

Axfood (130 396 ägare)

• Sedan rapportraset efter höstens delår har Axfoods aktie inte riktigt återhämtat sig. Men april har hittills bjudit på en liten rekyl. Kepler Cheuvreux, som nyligen plockade in aktien i sin fokusportfölj, pekar bland annat ut exponeringen mot lågprissegmentet som attraktivt. Särskilt intressant blir det att granska rapporten då kunderna allt oftare söker prisklipp när matpriserna rusat i inledningen av året.

Saab (267 947 ägare)

• I takt med att aktien rusat på börsen har Saab blivit en av Stockholmsbörsens verkliga jättar. Europas planer på upprustning, försäljningen av Gripen till Colombia, konjunkturtålighet och tullsäkerhet pekas bland annat ut som goda grunder för en växande affär, skriver Danske Bank och SEB. Men flera analyshus har under våren sänkt sina råd för Saab, med hänvisning till aktiens monsterrusning. Och frågan är om kapaciteten hänger med beställningarna och om det finns tillräckligt med uppsida kvar? Nja, anser EFN:s Peter Hedlund som i mars säljstämplade aktien.

SCA (107 480 ägare)

• Även om SCA:s trävaror exporteras och torde vara föremål för tulloro så är det träden som står kvar i skogen som lockar många till aktien. Skogsinnehavet har svällt från att vara en marginell del i balansräkningen till att utgöra bulken av tillgångarna. Det ger bolaget en defensiv karaktär i en marknad med sänkt riskvilja. I resultaträkningen tror Kepler Cheuvreux att motvind inom massasegmentet kommer att motverkas av mindre kostnader för underhåll. Det borde ge ett resultat i linje med förra året, spår analyshuset.

Swedbank (369 672 ägare)

• Efter att Nordea lyckats slå estimaten i sitt delår är Swedbank näst på tur att bekänna färg i sektorn. Precis som i alla bankers delår är räntenettot, kreditförluster och kostnadskontroll i fokus. Tidigare har Swedbank gynnats av skillnaden mellan Riksbankens styrränta och bankernas stibor, men den effekten kan bli motsatt framöver. Det varnade amerikanska Citi för nyligen när man säljstämplade aktien och varnade för press på räntenettot och vinstfall.

SEB (287 516 ägare)

• Även för SEB hamnar kostnader, räntenetto och kreditförluster under lupp. Banken har en tradition av att presentera återköpsprogram strax före rapporten släpps, och frågan är om så sker den här gången också, skriver DI:s Agnetha Jönsson i en nylig analys. Kepler Cheuvreux pekar på att SEB:s stabila finanser och goda förankring i företagsvärlden genom Wallenbergsfären ger stort utrymme för kapitalgenerering, utdelningar och återköp.

Atlas Copco (149 096 ägare)

• När halvledarbolaget ASML:s svaga orderingång kom inför påsken fick det vissa analyshus att börja undra över Atlas Copcos område vakuumteknik. Men en lugnande faktor är att verkstadsjätten har en bevisad förmåga att leverera jämn och hög vinsttillväxt, även när konjunkturen svajat, skriver Kepler Cheuvreux. Analyshuset pekar på Atlas bredd och förmåga att växa genom förvärv i sitt köpråd.

SSAB (274 923 ägare)

• Trots ståltullar från USA har året inletts starkt för SSAB – i alla fall på börsen. Trots ett tydligt kursfall efter tullbeskeden har aktien stigit runt 30 procent i år. Tullarna har höjt priserna i USA, men efterfrågan på produkterna bedöms fortfarande bestå, skriver Handelsbanken i en analys. Även amerikanska Citi tror att vinsttrenden kommer att bestå i de europeiska stålbolagen.

Volvo Cars (166 658 ägare)

• Trumps tullar är ett genomgående tema i vårens rapporter. Men enligt en sammanställning som Afv nyligen gjorde kan Volvo Cars bli en av de bolag som drabbas hårdast av handelskriget. Redan nu har återinsatta vd:n Håkan Samuelsson flaggat för att produktionen i USA ska ökas för att parera en del av tullarna. I delåret blir det därför extra noga att leta efter tulleffekter eftersom bolaget ”befinner sig i epicentrum för handelskriget”, som Kepler Cheuvreux uttrycker det.

Handelsbanken (249 195 ägare)

• Till skillnad från de tre andra storbankerna har Handelsbanken redan arbetat mycket med att beta ner sina kostnader. Kepler Cheuvreux lyfte nyligen banken ur sin fokusportfölj, men analyshuset anser fortfarande att SHB är attraktiv ur ett defensivt perspektiv. I en analys spår man att vinsten per aktie faller 6 procent jämfört med i fjol, främst på grund av lägre räntenetto och mindre intäkter från aktiehandel.